Compañía de repuestos originales (NYSE:GPC)

Fundada en 1928, Genuine Parts Company tiene su sede en Atlanta, Georgia, y emplea a 31.700 personas. Se especializa en repuestos para automóviles y otras máquinas industriales. Automotive Parts Group (NAPA), la división más grande de GPC, distribuye más de 380.000 productos a través de sus 64 centros de distribución en todo Estados Unidos. También está formado por NAPA Canadá/UAP Inc., líder en la distribución de repuestos automotrices en Canadá, así como por Auto Todo, una de las organizaciones comerciales automotrices más grandes de México. También son propietarios del distribuidor canadiense de repuestos para vehículos pesados TW Distribution (que es propiedad de UAP) y del importador y distribuidor de repuestos para automóviles Altrom.

GPC también está formado por Industrial Parts Group, con sede en Birmingham, Alabama, que opera bajo el nombre de Motion Industries y distribuye más de tres millones de artículos en los Estados Unidos y Canadá. Office Products Group distribuye más de 50.000 productos comerciales desde 45 centros de distribución en Estados Unidos y Canadá, bajo el nombre de SPRichards, a miles de revendedores, incluidos supermercados independientes y distribuidores de pedidos por correo o de Internet. El Grupo de Materiales Eléctricos/Electrónicos, que opera bajo el nombre de EIS Inc, es uno de los principales distribuidores de materiales y suministros industriales de América del Norte.

GPC ofrece un rendimiento actual de 2,8%, que sigue siendo adecuado teniendo en cuenta la valoración actual del mercado y el fuerte aumento del precio de las acciones desde 2009. El rendimiento medio de los últimos años es obviamente superior, con 3,87%. Es interesante el crecimiento anual del dividendo, con 7.37%, pero lo que es especialmente destacable es que la compañía ha aumentado sus distribuciones durante 56 años consecutivos. El último aumento de dividendo se remonta al 6 de marzo con un incremento de 8.591TP3Q. Durante los próximos cinco años se espera que aumente a una tasa media anual de 6.76%. La compañía aplica una política prudente de pago de dividendos, ya que actualmente estos últimos sólo representan 48.84% de ganancia.

Le secteur d'activité de Genuine Parts Co. est particulier car il est en premier lieu de nature industrielle et fortement lié à l'automobile. Cela se traduit par une volatilidad de 23.59%, dont nous n'avons pas forcément l'habitude parmi les payeurs de dividendos crecientes. Mais d'un autre côté, comme il s'agit de pièces de remplacement, GPC est moins sensible aux variations conjoncturelles que subissent typiquement les constructeurs automobiles. Ceci nous donne un bêta tout à fait abordable de 0.74. Si vous avez des craintes pour votre emploi, vous repoussez l'achat de votre voiture de quelques années, et donc vous devez avoir recours à des pièces détachées. Il peut donc même y avoir un effet anti-cyclique avec ce type de société, comme on peut le constater entre 1997 et 2002, où GPC a évolué a sens inverse du marché.

La apertura a los mercados mexicano y canadiense permite a GPC liberarse del riesgo cambiario. Así, la caída del dólar tiende a ser beneficiosa para la empresa, lo que se traduce en un aumento del precio de la acción en CHF. El $risk de -0,30 refleja esta situación.

GPC reçoit au final 3 étoiles, soit un bon rapport rentabilité/risque. Le rendement reste attractif malgré les cours qui s'envolent et surtout les dividendes croissants peuvent se vanter d'un sacré historique, couplé à un ratio de pago prudent. Le titre offre par ailleurs une bonne protection contre les variations du dollar. Le seul point noir véritable c'est la volatilité qui est tout de même très élevée pour un payeur de dividendes croissants. A manier donc avec beaucoup de délicatesse si on a pas l'habitude de ce genre de titres ou les nerfs peu solides...

Fuentes: Wikinvest, Wikipedia, Yahoo Finance, Swissquote, dividends.ch