Laboratorios Abbott (BOLSA DE NUEVA YORK:ABT)

Abbott Laboratories est une entreprise pharmaceutique américaine, fondée à Chicago en 1888 par Wallace Calvin Abbott. Elle est engagée dans le développement, la fabrication et la vente d'une gamme diversifiée de produits de soin de santé, dont : médicaments, produits nutritionnels, dispositifs de surveillance et de diagnostic du diabète. Son siège se trouve à Abbott Park, à North Chicago. En janvier 2013 la société a été scindée en deux entités : AbbVie (ABBV) et Abbott (ABT). Abbott contient les activités nutritionnelles, les traitements génériques et les stents cardiaques. AbbVie se concentre sur les opérations pharmaceutiques, avec notamment le blockbuster Humira, anti-inflammatoire du groupe.

Por cada acción de Abbott, los accionistas recibieron una acción de Abbvie (ABBV), mientras que el valor de sus ABT se redujo a la mitad. Después de la división, Abbott declaró un dividendo de 14 centavos por acción, mientras que Abbvie declaró un dividendo de 40 centavos por acción. El dividendo anual total combinado para las dos empresas de 2,16 $ es superior al dividendo anual de 2,04 $ declarado por Abbott en 2012. Esta empresa ha aumentado sus distribuciones durante 40 años consecutivos. Para reflejar esta progresión de ABT a pesar de la escisión de enero de 2013, dividí por dos dividendos anteriores a esta fecha.

ABT ofrece hoy un rendimiento de 1.70%, con un importante potencial de crecimiento en los próximos años, al tiempo que cuenta con un portafolio diversificado de productos y una ventaja competitiva en cada uno de sus mercados. Por ejemplo, en su segmento de dispositivos médicos, Abbott es el número uno en cirugías Lasik y el número dos en cirugía de cataratas. Existe una mayor demanda de productos sanitarios debido al envejecimiento de la población en la mayoría de los países desarrollados, así como a un aumento de las enfermedades crónicas. ABT tiene una cartera de productos relativamente sólida, un balance sólido y un excelente retorno del capital empleado.

Abbvie (ABBV) se centra en muchos medicamentos, incluidos Humira, Kaletra, Lupron, Synagis, etc. Humira genera aproximadamente 50% de facturación para Abbvie. Su patente estadounidense expira a finales de 2016, mientras que se espera que su equivalente europea expire en abril de 2018.

Allá crecimiento medio anual de los dividendos de ABT es completamente correcto con 9.7%. Sin ser extraordinarios, los fundamentales desde la perspectiva de los dividendos son coherentes con los de la empresa: discretos, sólidos, regulares y sostenibles. La ABT es un poco como la tortuga y la hormiga de La Fontaine.. Hasta ahora, esta estrategia ha resultado eficaz, ya que el valor ha batido al mercado a largo plazo permaneciendo insensible a sus variaciones, con una beta de sólo 0,37.

 

Allá volatilidad d'ABT en CHF n'est que de 13.22%, bénéficiant de la forte exposition internationale de la société et de son secteur d'activité défensif. Environ 40% des ventes d'Abbott sont tirés des marchés émergents, tandis que seulement 27% proviennent des États-Unis. Ceci protège le titre contre des variations du dollar, une baisse du billet vert favorisant les exportations. Le $riesgo null La ABT confirma que una caída del dólar no influye en el valor del título en francos suizos. En cuanto a AbbVie, por otro lado, casi 551T3T de ingresos se generan en Estados Unidos y sólo 141T3T en los mercados emergentes.

Normalmente las escisiones favorecen tanto a las acciones que surgen de una empresa. Durante mucho tiempo me he preguntado si conservar ambos títulos, vender ambos títulos o vender ABBV y conservar ABT, o al revés. Al final eso deja cuatro posibilidades. mi estrategia Crecedores mundiales de dividendos repose notamment sur un historique de dividendos crecientes, sur la capacité à assurer cette progression dans le futur et sur la protection contre le risque lié au dollar.

ABT es la parte que mantiene mayor continuidad con la antigua empresa, conservando no sólo su nombre, su cartera de productos más amplia, sus capacidades de crecimiento y su muy amplia exposición internacional. Como resultado, las características en términos de dividendos y cobertura contra el riesgo cambiario son similares a las del antiguo ABT. Por el contrario, ABBV parece una empresa más madura, que paga un dividendo ciertamente generoso, pero con escasas perspectivas de crecimiento y cuyos ingresos se basan principalmente en Humira, cuya patente está próxima a expirar. Además, la fuerte exposición de la empresa al mercado americano hace que ABBV sea sensible a las variaciones del dólar.

Por estos motivos, decidí revender mis títulos ABBV heredados de la antigua ABT y recomprar el equivalente de nuevas ABT. Al final me encuentro un poco como después de una división, con el doble de acciones de ABT y una empresa que se ha reorientado hacia una estrategia de concentración de sus actividades (aunque la cartera sigue siendo extremadamente diversificada).