WisdomTree DEM: Análisis completo del ETF de mercados emergentes de alto rendimiento | guía de inversión

El ETF DEM tiene como objetivo replicar el índice WisdomTree Emerging Markets Equity Income. Este último rastrea los valores de los mercados emergentes que pagan altos rendimientos. El fondo utiliza una "gestión pasiva" e intenta invertir todos o sustancialmente todos sus activos en acciones ordinarias que componen el índice. DEM es parte de mi estrategia ETFs internacionales y de dividendos ex-US.

Prefiero comprar acciones directamente que recurrir a fondos de inversión o ETF. Además, me inclino más fácilmente por los dividendos medios y crecientes que por las acciones de alto rendimiento. Sin embargo, los títulos de los países emergentes tienen la valiosa cualidad de ofrecer protección contra el riesgo vinculado a la debilidad del dólar ($risk=-0,3). Por lo tanto, utilizar un ETF de este tipo permite comprar a un precio bajo, con un ratio de gastos de sólo 0,63%, un poco de 333 puestos que pagan dividendos bien cubiertos y poco sensibles al dólar.

Las diez posiciones principales del fondo son:

Las 10 principales participaciones
China Const Bk (E:939)	7.85%
Gazprom OAO (E:OGZD)	6.69%
Vale SA (E:VALE3)	3.04%
Industria y Comercio Bk China (E:1398)	2.75%
Aceite Co Lukoil (E:LKOD)	2.47%
Bco Do Brasil Sa (E:BBAS3)	2.44%
Mtn Group Ltd (E:MTN)	2.06%
Banco de China (Bj) (E:3988)	1.90%
Kumba Iron Ore Ltd (E: KIO)	1.62%
Chunghwa Telecom (E:2412)	1.58%
% de tenencias totales	32.40%

El ETF está sobreponderado en el sector financiero, lo que no es sorprendente dada la liquidación de estos valores desde 2008. Una vez más, no es mi estilo perseguir este tipo de títulos. En cualquier caso, yo no invertiría en un banco cuyos fundamentales sean pobres y que no muestre estabilidad en el pago de su dividendo. Aquí, por otra parte, la situación es algo diferente ya que el riesgo se reparte no sólo entre varias instituciones financieras, sino también entre otros sectores como la energía, los materiales, las telecomunicaciones, etc.

Además, la diversificación geográfica del ETF también permite distribuir el riesgo entre muchos países emergentes, con Taiwán y Hong Kong a la cabeza:

Podríamos esperar obtener un rendimiento muy alto de este tipo de inversión; sin embargo, el rendimiento actual es de sólo 3,61 TP3T, significativamente menor que su promedio a largo plazo, que es 4,291 TP3T. El rendimiento actual es ligeramente superior al que se puede obtener, por ejemplo, de Crecedores mundiales de dividendos, pero sin que tampoco resulte realmente extraordinario. Hay que decir que hay un poco de entusiasmo entre ciertos inversores por estos títulos de alto rendimiento, lo que naturalmente hace que su precio suba y por tanto baje el precio por el que los compramos...

Por otro lado, una cualidad que sigue muy presente en este ETF es su relativa baja volatilidad en CHF, con 14.06%., lo cual es bastante notable para las acciones de los países emergentes. Esto se explica por la fuerte diversificación del fondo, en términos de posiciones, sectores, países y divisas.

En conclusión, el DEM está un poco sobrevalorado en este momento, debido a la atracción de algunos especuladores por los títulos de alto rendimiento y/o los mercados emergentes. Por tanto, la rentabilidad que se puede obtener hoy en día no es la ideal. Sin embargo, gracias a la baja volatilidad y la buena protección contra el riesgo cambiario (que es uno de los objetivos de la estrategia ETFs internacionales y de dividendos ex-US), DEM obtiene 3 estrellas, lo que supone una buena relación rentabilidad/riesgo.