“Concha y Toro”. Bajo este hermoso nombre, a la vez exótico y sensual, se esconde una empresa chilena, productora y exportadora de vinos. La finca fue fundada en 1883 por Don Melchor de Concha y Toro y es el viñedo más grande de Chile. Uno de sus vinos más famosos es el casillero del diablo. los vinos de Concha y Toro han recibido numerosos premios nacionales e internacionales. En 2003, la revista Espectador del vino le dio al vino una puntuación de 96 sobre 100 Don Melchor. Viña Concha y Toro ocupa hoy una posición destacada entre las empresas vitivinícolas más importantes del mundo.
También se ha desarrollado una amplia gama de vinos, lo que permite a la empresa participar en todos los segmentos de precios y responder así a las diferentes tendencias de consumo. Una joint venture con el prestigioso viñedo francés Baron de Rothschild dio origen a Viña Almaviva en 1997. Más recientemente, la empresa adquirió Fetzer Vineyards en Estados Unidos. Fetzer es una de las diez marcas principales por volumen en el mercado estadounidense. Con un total de 9.500 hectáreas, Concha y Toro es la tercera viña del mundo en términos de hectáreas plantadas. La capacidad total de la compañía en Chile alcanzó así 357 millones de litros y 43.000 barriles.
VCO es parte de mi estrategia Dividendos por fumar y beber que busca dividendos sólidos y poco sensibles a las variaciones económicas. El rendimiento promedio es relativamente modesto con 2.3% mientras que el dividendo promedia un aumento de 8.27% por año. La empresa es muy cuidadosa con el uso de sus beneficios, ya que sólo 39% se destinan al pago de distribuciones a los accionistas.
VCO muestra una volatilidad bastante baja, con una desviación estándar relativa de solo 12%. La beta de 0,71 también confirma que Concha y Toro es poco sensible a las variaciones del mercado. Vemos en el gráfico siguiente que la acción ha mostrado un crecimiento regular durante los últimos veinte años, ignorando la burbuja de Internet, su explosión y lo mismo con la crisis de las hipotecas de alto riesgo.
Cotizada en la Bolsa de Nueva York desde 1994, la empresa representa 30 % del mercado interno chileno y 32 % de las exportaciones de vino chileno. El 70 % de sus ventas se realizan en el exterior, en cerca de 135 países (principalmente a Estados Unidos, Centroamérica, México, el Caribe, Sudamérica, Canadá y Asia). Su origen y sus mercados de exportación explican que el título sea poco sensible a las variaciones del dólar, lo que se confirma con un $riesgo de -0,03.
Al final, VCO recibe 3 estrellas, lo que es sinónimo de una buena relación rentabilidad/riesgo. Una caída del precio y/o una mejora de los fundamentales podría ser una oportunidad para tomar una posición en esta interesante acción. Y mientras tanto siempre podrás degustar alguno de sus excelentes vinos.
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Gracias por este valor... según Bigcharts, el rendimiento actual es 1.29% mucho menor de lo que indicas. Sin embargo, el precio está al nivel de la media del período 2008-2012. ¿Podría haber algún error? ¿Debemos esperar una caída de 40% en la acción para lograr un rendimiento superior a 2%? http://bigcharts.marketwatch.com/quickchart/quickchart.asp?symb=VCO&insttype=Stock&freq=2&show=&time=20
Hola yves
En el caso de acciones que pagan dividendos trimestrales muy variables, los rendimientos mostrados difieren bastante según el sitio y el método de cálculo utilizado. ¡Investigué un poco en la red y pasamos de 1 a 2.7%! De hecho, o multiplicamos el último dividendo por cuatro y lo dividimos por el precio, como aparentemente en Bigcharts, o, lo que me parece mucho más correcto, especialmente en este caso, sumamos los últimos cuatro dividendos y los dividimos por el precio, lo que da no muy lejos de 2.7% como rendimiento actual. Algunos sitios indican valores alrededor de 2%, no sé cómo. Personalmente soy partidario de una rentabilidad media basada en los dividendos pagados, lo que provoca menos errores de interpretación y menos señales falsas.
Gracias, está claro que el cálculo de Bigcharts (que desconocía) no es la metodología adecuada para calcular el rendimiento. RARAS son las empresas que pagan 4 dividendos trimestrales idénticos. Mantengo este valor de VCO en mi radar en la zona de 30-35 USD.
A veces hay que tener cuidado con las cifras que encuentras en Internet. No es que estén equivocados, pero el significado o propósito puede cambiar según el método utilizado. Elegir una rentabilidad “instantánea” multiplicando el último dividendo significa dar mucho peso a este último (y, por el contrario, poco al pasado).
Los dividendos varían según las ganancias trimestrales, que varían según las ventas, que varían según simples variaciones estacionales. En este caso no podemos proyectar el dividendo actual durante los próximos cuatro trimestres como lo hace Big Charts. Y en general no creo que sea lo ideal. Pero todo depende de lo que quieras hacer con él...
VCO:
Una gran parte de las exportaciones se realizan en países cuyas monedas tienden a devaluarse periódicamente.
Chile Centroamérica, México: ¿no es probable que esta situación anule los beneficios que podemos esperar?
No, porque la empresa es chilena. Por otro lado, los fundamentos del dividendo han cambiado desde este análisis que data de 2012, pasando la acción de una calificación *** a una calificación * (baja relación rentabilidad/riesgo), porque el dividendo está disminuyendo.