El ETF SPDR S&P International Dividend (PCX:DWX) busca replicar lo más fielmente posible el precio y el rendimiento (antes de comisiones) del índice S&P International Dividend Opportunities. Este índice está compuesto por acciones de empresas domiciliadas en países fuera de Estados Unidos que ofrecen altos rendimientos de dividendos.
DWX forma parte de mi estrategia "ETF internacionales y acciones de dividendos ex-EE. UU.", que consiste en una selección de valores que ofrecen una rentabilidad sólida, así como una buena protección contra el riesgo cambiario y de mercado. En particular, los ETF se componen de valores fuera de Estados Unidos, con el fin de ofrecer una buena diversificación a la estrategia. Crecedores mundiales de dividendos, esencialmente basado en el dólar.
Las diez principales posiciones de DWX
| Nombre | Peso | Número de acciones |
|---|---|---|
| Westpac Bkg Corp. | 3.25% | 1,118,377 |
| Telstra Corp. Ltd. | 3.22% | 6,385,722 |
| Seadrill Ltd. | 3.18% | 683,323 |
| Tele2Ab | 3.16% | 1,587,229 |
| Spa Atlántida | 3.15% | 1,988,560 |
| Aviva | 3.06% | 5,527,281 |
| Compañía Energética De Min | 3.05% | 1,344,910 |
| Francia Télécom | 3.04% | 1,900,224 |
| Deutsche Telekom | 3.00% | 2,229,511 |
| Peugeot Sa | 2.90% | 3,164,874 |
EL rentabilidad media de DWX asciende a 6.04%, mientras que el rendimiento actual incluso sube hasta 7.86%. Las distribuciones se pagan trimestralmente. La relación precio/valor contable así como el PER confirman esta valoración especialmente atractiva del ETF, con 1,09 y 8,22. El ratio de gastos es muy razonable, con sólo 0,45%.
La volatilidad en CHF de DWX es mayor que la de mi cartera, así como la del SMI. Pero con 16.56%, sigue siendo aceptable dado que ciertos sectores representados en el ETF (ver más abajo) tienen la particularidad de ser particularmente turbulentos. Pienso, por ejemplo, en las finanzas y los materiales.
Desglose del sector
Dado que DWX no posee ningún título estadounidense y que se beneficia de una representación internacional muy amplia (ver más abajo), el valor del ETF en CHF se ve poco afectado por las variaciones del dólar ($riesgo de -0,14).
Desglose geográfico
Si miramos el gráfico siguiente, podríamos pensar a priori que el rendimiento de DWX ha sido particularmente mediocre desde mayo de 2011. Si sumamos la generosa rentabilidad y el muy buen comportamiento del dólar durante el mismo período, la pérdida de rendimiento total y en CHF desde hace poco más de un año ronda los 10%. Esto sigue siendo negativo, pero ya es menos catastrófico de lo que uno podría creer. Por otro lado, esto contradice bastante ciertas teorías que podemos leer casi por todas partes en Internet sobre el entusiasmo de los inversores por los dividendos, que se ha convertido en una nueva moda, o incluso en la nueva gran burbuja de los mercados... Y luego todo esto es consistente con los ratios financieros particularmente atractivos que vimos anteriormente.
En conclusión, considero que DWX es una oportunidad de compra en este momento. Su valoración es especialmente atractiva y la acción ofrece una rentabilidad muy atractiva, cuyo riesgo se reparte en más de cien posiciones. Las comisiones de 0,45% por poseer tantos grandes pagadores de dividendos no es mucho que pagar. Planeo tomar una posición al respecto en los próximos meses.
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Hola Jerónimo,
Me sorprende un poco su análisis de este ETF. De hecho, en todos sus artículos usted hace un análisis muy profundo de las empresas que le lleva a seleccionar con mucho rigor aquellas que conserva, aparte del ETF aquí presentado que posee acciones de empresas que, en mi opinión, no encajarían en sus criterios. análisis habitual. Pienso, por ejemplo, en France Télécom o en PSA. Creo que tus propias selecciones darán mejores resultados.
aurelien
Hola Aurelien,
Esperaba que un lector comentara esto y tienes razón desde este punto de vista. De hecho, selecciono valores que ofrecen rendimientos medios y crecientes. Por lo general, también prefiero comprar valores directamente en lugar de hacerlo a través de un fondo o ETF. Sigo fielmente apegado a estos principios. Sin embargo, también estoy siempre buscando formas de diversificar mis inversiones, especialmente en relación con el riesgo cambiario. Este ETF me permite hacerlo a costos más bajos, al mismo tiempo que me proporciona dinero nuevo con regularidad y distribuye el riesgo en más de 100 posiciones.
Precisamente porque esta inversión va más allá de mis principios habituales, se incluye en mi estrategia. ETFs internacionales y de dividendos ex-US. No te preocupes, no he cambiado de opinión y sigo siendo un fanático de los dividendos crecientes. 😉