Novartis (VTX:NOVN)

Novartis se formó a partir de la fusión de Ciba-Geigy y Sandoz en 1996. La empresa, con sede en Basilea, es la 3er grupo farmacéutico del mundo y el segundo mayor productor de medicamentos genéricos. Sandoz es conocido por haber desarrollado el LSD en 1938, comercializado como droga psiquiátrica desde 1947 hasta principios de los años 1960, bajo el nombre Delysid. A ver si los dividendos de Novartis también son capaces de dejarnos boquiabiertos...

Novartis golpeó duramente en 2011 al anunciar la eliminación de 2.000 puestos de trabajo, 1.100 de ellos en Suiza, a pesar de que la multinacional generó un beneficio neto de 2.490 millones de dólares, un aumento de 7 TP3T respecto al mismo período del año anterior. Tras intensas negociaciones entre los sindicatos, el Estado y la multinacional, y a cambio de un aumento de la jornada laboral de los empleados y una reducción fiscal temporal concedida por el cantón de Vaud, Novartis decidió no cerrar su centro de producción.

A pesar de esta visión un tanto caótica desde el punto de vista social, Novartis ha muchas de las cualidades que buscamos en un gran pagador de dividendos. Además, la acción cotiza en CHF en el SMI, lo que permite reducir la sobreexposición natural al dólar al invertir en dividendos crecientes.

Sin embargo, la "juventud" de la empresa y su dividendo (16 años consecutivos de aumento) apenas se comparan con los plazos de mi cartera, como Procter & Gamble O Johnson & Johnson. Novartis es, por tanto, el equivalente de una excelente perspectiva para un equipo de fútbol, un joven lleno de potencial al que hay que tener cerca y vigilar. Mi algoritmo lo configura en "observar/esperar", pero está bien ubicado teniendo en cuenta su relativa juventud. Por lo tanto, hasta la fecha no he adoptado una posición directa sobre Novartis.

EL rendimiento de dividendos a largo plazo es muy bueno, a 4.24%. La compañía ha incrementado sus distribuciones en los últimos años a un interesante ritmo anual de 10.11%. EL tasa de distribución asciende a 44.51%, lo que deja un amplio margen de maniobra a Novartis para aumentar su dividendo, incluso en caso de una transición difícil. La volatilidad también es muy atractiva, con sólo 9.08%.

Peso pesado del SMINovartis sigue casi escrupulosamente la evolución del principal índice suizo. O tal vez debería decir más bien que es este último el que sigue a Novartis...

Novartis sufre la fortaleza del franco suizo. Cuando el dólar se debilita, las acciones tienden a perder valor. Esto puede ser un verdadero problema, ya que una de las ventajas de este título cotizado en CHF es precisamente que debe ofrecer diversificación frente al riesgo cambiario, en particular el de la caída del dólar. EL $riesgo también confirma esta situación, con 0,42, lo que indica que el precio de la acción en CHF tiende a seguir el valor del par USD/CHF. Por lo tanto, entendemos por qué la empresa busca soluciones para limitar sus costes en Suiza, aunque sean cuestionables desde el punto de vista ético...

Los crecientes dividendos implican una política de compromiso sostenible por parte de la compañía. Esta sostenibilidad reside en la intersección de sus cuestiones sociales y económicas. Con Novartis nos damos cuenta de que a veces resulta difícil conciliar estos dos enfoques, al menos a corto plazo. A largo plazo, sin embargo, las finanzas de la empresa deben ser sólidas para garantizar el empleo. Por el contrario, sus capacidades humanas garantizan una ventaja competitiva duradera.