Nestlé (VTX:NESN)

Nestlé es uno de los principales actores de la industria alimentaria en el mundo. Produce y comercializa una amplia gama de productos y bebidas para la alimentación humana y animal. Su objetivo es ser uno de los principales innovadores en este ámbito en Europa, en particular con el café soluble Nescafé, los platos liofilizados Bolino y los alimentos congelados. Su oficina central está ubicada en Vevey, Suiza. Desde su origen, su logo ha sido un nido (nido en alemán/inglés) ocupado por tres, luego dos (para seguir siendo representativos de la familia promedio) pájaros pequeños alimentados por un adulto.

Nestlé posee varias marcas de consumo como Nescafé, Kit Kat y Aguas Nestlé. Compite con empresas como Unilever, Alimentos Hershey, Alimentos Kraft, Cadbury Schweppes, y el GRUPO DANONE. Con solo 42% de sus ventas de alimentos y bebidas en América del Norte, Nestlé es una de las empresas con mayor diversificación geográfica de su sector. 

Aunque ya ocupa el primer lugar en términos de ventas, Nestlé está tratando de continuar con el crecimiento de las ventas y los márgenes aumentando el valor nutricional de sus productos y expandiéndose a nuevas áreas de alimentos terapéuticos para personas con diversas enfermedades. El objetivo declarado es transformar la empresa de un fabricante de alimentos a una líder mundial en nutrición, salud y bienestar. En 2010, Nestlé creó una filial que creará productos para prevenir y tratar diversas afecciones como enfermedades cardíacas y diabetes.

Nestlé está dividida en ocho unidades, de las cuales al menos cuatro aportaron más de 10% a su facturación anual. Esto habla no sólo de los diversos intereses de la empresa, sino también de su fortaleza en cada uno de los respectivos mercados. 

Bebidas (ventas de 181TP3Q para el año fiscal 2010)

El sector bebidas es el segundo en importancia después del de paglácteos, helados y nutrición. Nestlé posee varias marcas internacionales de bebidas, incluidas Nescafé, Nesquik, Nestea Y Nestlé Aguas, cada uno de los cuales generó más de mil millones de francos en 2007. con más de 400 fábricas en todo el mundoNestlé es capaz de adaptar cada producto a los gustos locales. Nescafé en Suiza, por ejemplo, tiene una receta diferente a la de Estados Unidos. lEl reconocimiento de Nestlé como una marca fuerte le ayuda a competir con otras marcas como Casa Maxwell, lipton, Y Evian.

Productos lácteos, nutrición y helados (18.71QT3Q de ventas para el año fiscal 2010)

Productos lácteos, nutrición y helados. es el segmento más grande de Nestlé. Sus productos nutricionales incluyen la marca Gerbera para bebés y yogures de la marca Nestlé. la pLos productos nutricionales de Nestlé compiten con marcas como danone. 

Comidas preparadas y cocina (161TP3Q de ventas para el ejercicio 2010)

Estar protegido comidas preparadas y cocina consiste principalmente en productos que están diseñados para estar listos para consumir muy rápidamente. Nestlé posee marcas conocidas como maggi. 

Confitería (111TP3Q de ventas para el ejercicio 2010)

El segmento de Confitería incluye marcas como Kit Kat Y Nestlé Crujiente.

Otros Alimentos y Bebidas (9,5% de facturación en el ejercicio 2010)

Este grupo está formado por “Nespresso”, “Nestlé Professional” y “Cereal Partners Worldwide”. Cereal Partners Worldwide tiene operaciones en curso en más de 130 países y representa casi 25% de todas las ventas de cereales fuera de Estados Unidos y Canadá. 

Pet Care (9,3% de facturación en el ejercicio 2010)

El grupo Nestlé Pet Care aportó 12% de la facturación total de la empresa en 2009. Nestlé posee varias marcas de cuidado de mascotas que produjeron más de mil millones de CHF en 2007, como por ejemplo Purina, comida para perros, Y Friskies. En 2009, Pet Care generó unos ingresos de 12,9 mil millones de francos suizos con un crecimiento orgánico de 7,91T3T en comparación con 2008. En particular, Purina superó a otras marcas en su mercado con un crecimiento de dos dígitos.

Productos farmacéuticos (0,71TP3Q de ventas del ejercicio 2010)

Estar protegido Productos farmacéuticos Se compone de marcas farmacéuticas y cosméticas. Nestlé posee 30% de L'Oréal y recientemente vendió su participación mayoritaria en alcon inc, un fabricante de productos para el cuidado de los ojos. Nestlé también participa en dos empresas conjuntas con L'Oréal : Galderma Y Laboratorios Innéov. Galderma produce medicina para el acné diferenciando y el Laboratorios Innéov elaboramos diversos productos cosméticos relacionados con los suplementos nutricionales. 

Salud Nutrición

Con fondos de su venta de Alcon En 2010, Nestlé creó la empresa Nestlé Health Science. Esta filial creará alimentos destinados a prevenir y tratar diversas enfermedades cardíacas y diabetes. La compañía también supervisará el Instituto Nestlé de Ciencias de la Salud, que lleva a cabo investigaciones destinadas a cerrar la brecha entre los productos farmacéuticos y los alimentos. 

Tendencias y fortalezas clave

El precio de alimentos como maíz, trigo Y productos lácteos puede cambiar debido a factores como las condiciones climáticas y la demanda de otras industrias. La capacidad de Nestlé para trasladar estos aumentos de costos a los consumidores desempeñará un papel importante en su capacidad para mantener sus márgenes de beneficio actuales. Los precios de las materias primas aún no se han estabilizado y seguirán aumentando. La empresa ha aumentado gradualmente los precios desde 2005, siguiendo el ejemplo de las materias primas, pero también ha reducido el coste del embalaje, ha aumentado su eficiencia e introducido productos premium con precios más altos. 

Consumidores exigentes

Casi todos los ingresos de Nestlé provienen de las ventas de alimentos y bebidas. Por lo tanto, la cambiante demanda de los consumidores de diferentes tipos de alimentos y bebidas puede afectar las ventas de Nestlé. Estos cambios pueden, por ejemplo, ser estacionales, y los consumidores tienden a exigir más bebidas calientes como el café durante los fríos meses de invierno. lLas tendencias a largo plazo también afectan la demanda de los consumidores. Por ejemplo, la Asociación Nacional de Restaurantes dice que los consumidores exigen opciones de alimentos más saludables cuando salen a cenar, lo que refleja la tendencia más amplia de creciente preocupación pública por la salud y el bienestar general.

Un franco suizo fuerte 

Casi todas las ventas de Nestlé se producen fuera de Suiza, pero la empresa declara sus ingresos en CHF . Como tal, los cambios en tipo de cambio entre el franco suizo y otras monedas puede influir en los ingresos de Nestlé. Cuando las monedas se deprecian frente al CHF, todas las transacciones denominadas en esas monedas se convertirán a una cantidad reducida de francos, lo que significa menos ingresos para Nestlé. Lo contrario también es cierto: un franco débil impulsa las ventas internacionales de Nestlé. Para ayudar a minimizar el efecto de las fluctuaciones de los tipos de cambio, Nestlé compra futuros de divisas, permutas, adelante y opciones. Veremos a continuación que esta política está dando frutos.

Nestlé debe captar el crecimiento en los mercados emergentes

Nestlé reconoce la importancia de los mercados emergentes y está invirtiendo fuertemente en capacidad de producción en nuevos mercados, como Sudáfrica, Brasil, Rusia e India. Nestlé espera que los mercados emergentes representen 60% de crecimiento futuro. Además, la empresa presentó sus "productos con precios populares". Estos productos de bajo costo se venden a consumidores de países en desarrollo. Con elCon el objetivo explícito de que las ventas de los mercados emergentes representen 45% de facturación en 2020, Nestlé está invirtiendo fuertemente en Brasil, Rusia e India. La empresa también ha ampliado sus instalaciones de fabricación en África, con nuevas fábricas en Kenia, Zimbabwe, Angola, Mozambique y otros países. La compañía planea aumentar las ventas de productos fabricados localmente en África a 52% en 2012 y 76% en 2016.

Dividendos

EL rentabilidad media a largo plazo es atractivo con 3.30%. Allá crecimiento promedio anual de dividendos es compatible, con 14.38%. Nestlé ha aumentado el dinero para gastos de sus accionistas durante 16 años consecutivos. EL ratio de pago, con 11.74% deja mucho espacio para futuros aumentos de dividendos, incluso si las ganancias disminuyen.

Curso

La volatilidad, con 18.77%, es sorprendentemente bastante alta para una acción defensiva de SMI. A cambio, la acción supera a su índice de referencia a largo plazo.

La diversificación geográfica de Nestlé, particularmente sus inversiones en países emergentes, así como el uso de herramientas financieras para protegerse contra los efectos cambiarios, le permiten libérate de la fuerza del franco suizo. Así, vemos que un aumento del CHF frente al dólar todavía va acompañado en principio de un aumento del precio de las acciones en CHF ($riesgo=-0.86).

En vista de lo anterior, con una buena cobertura contra el riesgo cambiario, un rendimiento generoso acompañado de un ratio de pago bajo, un crecimiento sostenido de los dividendos, pero una volatilidad bastante alta y una relativa juventud de dividendos crecientes, consideramos que Nestlé es un título monitorear o preservar.