McDonald's (BOLSA DE NUEVA YORK:MCD)

 

Comúnmente conocido como McDonald's, McDonald's es la mayor cadena de comida rápida del mundo. Tiene más de 32.000 sucursales y 400.000 empleados en más de 110 países. Aproximadamente 70% de los restaurantes McDonald's del mundo son franquiciados. El concepto fue creado ya en 1940 por Richard y Maurice McDonald. ¿Aún es necesario presentar sus famosos productos en todo el planeta, como el Big Mac o el Cheese Royal? MCD es una de las pocas empresas que ofrece valor y al mismo tiempo es un interesante motor de crecimiento.

La empresa experimentó un giro espectacular en 2003Esto se debe a una estrategia doble. En Estados Unidos, McDonald's ha incrementado las ventas renovando los establecimientos existentes, aumentando la oferta de menús y ampliando los horarios de apertura. A escala internacional, McDonald's ha crecido muy rápidamente, optando por la franquicia. A pesar del ya enorme tamaño de la empresa, las ventas se han disparado literalmente.

Las operaciones internacionales impulsan el crecimiento de los beneficios. La creciente clase media, sobre todo en mercados emergentes como China, India y América Latina, representa una gran oportunidad para McDonald's. La empresa está bien implantada en Europa, Asia/Pacífico, Oriente Medio y África. El crecimiento en Europa está impulsado principalmente por Francia, Alemania y el Reino Unido. En Asia, la dirección ha indicado que existe un importante potencial en el mercado chino. La empresa ha adaptado sus menús a las culturas locales, como el Mac Teriyaki en Japón, variaciones del Filet-O-Fish en China y cordero en lugar de ternera en la India.

Facturación internacional de McDonald's

Zona geográfica	Porcentaje de los ingresos totales
Estados Unidos	35%
Francia, Alemania, Reino Unido	21%
Resto de Europa	14%
Australia, China, Japón	8%
Resto de Asia, Medio Oriente, África	8%

La rentabilidad media por dividendo a largo plazo asciende a unos muy decentes 3,25%, mientras que Se sostiene el crecimiento anual de las distribuciones, con 15.26%. McDonald's ha aumentado su dividendo durante 35 años consecutivos. A pesar de la rentabilidad y del crecimiento sostenido, la tasa de distribución sigue siendo perfectamente aceptable, de 48.01%, lo que deja un buen margen de maniobra a la empresa en caso de una transición difícil y garantiza la progresión del dividendo en el futuro.

La volatilidad, con 16.57%, es superior a la de nuestra cartera, pero sigue siendo razonable. Esto se debe principalmente al importante aumento de los precios de McDonald's. También vemos a continuación que el La acción ha superado claramente al mercado durante muchos años. : +25'000% desde 1970... ¡felices los iluminados que compraron acciones en su momento y sobre todo los que las conservaron! A pesar de esta volatilidad y de este prodigioso comportamiento, el valor no es muy sensible a las variaciones del mercado, con una beta de sólo 0,43. De hecho, la empresa logra obtener buenos resultados tanto en la fase de recesión como en la de crecimiento.

 

McDonald's es sensible a la fortaleza relativa del dólar. Aunque la empresa tiene su sede en Estados Unidos, McDonald's realiza más del 60% de su negocio en el extranjero. A medida que otras monedas se fortalecen frente al dólar, los bienes vendidos en los mercados extranjeros se vuelven más valiosos en dólares y, por lo tanto, mejoran los ingresos. Por otra parte, un fortalecimiento del dólar reduce el valor de las ventas al exterior. Esta observación da como resultado una fuerte sensibilidad inversa a las variaciones del dólar, con una $riesgo de -0,79, una caída del dólar va acompañada en principio de un aumento del valor del título en CHF.

MCD es un título excepcional, que tiene todas las cualidades que uno podría buscar en un pagador de dividendos. La rentabilidad, el crecimiento y la historia del dividendo, el ratio de reparto, la volatilidad, la sensibilidad al dólar... todas las luces están en verde.

Si tuviéramos que ponerle un solo inconveniente a esta bonita imagen, sería el impresionante aumento del precio de las acciones. Sin embargo, los fundamentales siguen siendo buenos y la valoración sigue siendo asequible, incluso si el PER está un poco alto en 18,90. También es interesante el rendimiento actual, con 2.80%.

Ante estas cifras, nuestro modelo de análisis considera que McDonald's siempre es una atractiva oportunidad de compra.

Fuentes: Wikinvest, Swissquote, Yahoo Finance, dividends.ch