Emmi (SWX:EMMN)

Emmi es la Grupo lácteo líder en Suiza y líder en la industria del queso suizo a nivel nacional e internacional. Los tres pilares estratégicos de la empresa son la defensa de su fuerte posición en Suiza, un crecimiento objetivo en el extranjero y una gestión de costes decidida y a largo plazo. Esta estrategia debería permitir a Emmi, en los próximos años, alcanzar un margen de beneficio neto de entre 2,5% y 3,5%, y mantener una estructura compuesta por un mínimo de 40% de capital. A medio y largo plazo, Emmi pretende alcanzar unas ventas de 4.000 millones de francos suizos mediante crecimiento orgánico y adquisiciones en mercados extranjeros clave.

Como mayor fabricante de productos lácteos suizos, la empresa tiene una fuerte presencia en el mercado suizo. Al aplicar un estricta gestión de costes y medidas pertinentes para aumentar la eficiencia, Emmi invierte en estructuras de producción eurocompatibles para hacer frente a una mayor apertura de los mercados. El fortalecimiento de las plataformas de marca con innovaciones específicas y procesos operativos eficientes debería permitir a Emmi seguir siendo competitiva en Suiza y consolidar la planta de producción suiza a largo plazo.

Alemania, Italia, Austria, Gran Bretaña, los países del Benelux y Estados Unidos constituyen los mercados clave de Emmi en el extranjero, donde pretende ampliar aún más sus actividades. Emmi también aprovecha oportunidades en otros mercados y trabaja en estrecha colaboración con socios estratégicos como la empresa española Kaiku Corporación Alimentaria SL para el mercado español y sudamericano o el especialista en quesos Ambrosi SpA en Francia.

El negocio principal de Emmi se encuentra en Suiza, con 72,71 TP3T de su facturación en 2010. Esto ascendió a 2.684 millones de CHF (facturación neta), lo que supone un aumento de 2,51 TP3T, superando las expectativas a pesar de la difícil situación del mercado de divisas.

Emmi affiche une faible sensibilité aux variations du marché, avec un beta de 0.38 seulement. Le rendimiento de dividendos est correct, sans être extraordinaire, à 1.74%, mais avec un ratio de pago de 21.12 seulement. Le ratio de liquidité générale (current ratio) est serein, à 1.93. La marge bénéficiare nette est de 3.89% sur les douze derniers mois (2.84% sur la moyenne des cinq dernières années). Le bénéfice par action a progressé sur un rythme annuel moyen de 9.39% ces cinq dernières années. Le cours sur actif net (price to book ratio) se monte à 1.24, tandis que le ratio cours/bénéfices s'élève à 12.11. Le rendement des capitaux propres (ROE) se monte à 10.51% (8.70% sur la moyenne des cinq dernières années). Le ratio de la dette totale par rapport au capital est tout à fait raisonnable, à 0.25.

Emmi se comporte bien depuis plusieurs années par rapport au marché, avec une meilleure performance pour moins de volatilidad.

Adquirimos Emmi como parte de nuestra estrategia. Acciones de dividendos de valor suizo el 11 de agosto, aprovechando la caída del mercado. Emmi es un valor defensivo, poco sensible a la situación económica y relativamente poco expuesto al riesgo cambiario. Aporta una mejor diversificación a nuestra cartera.