Illinois Tool Works Inc. (BOLSA DE NUEVA YORK:ITW)

Fundada en 1912, Illinois Tool Works fabrica productos diseñados para los mercados industrial, de construcción, electrónico y otros. ITW sigue una estrategia de crecimiento a través de adquisiciones, centrándose centrándose en productos que se venden particularmente bien. La empresa emplea 60.000 empleados, en 57 países y es desglosado en ocho sectores: embalaje industrial (14%), sistemas eléctricos y electrónicos (12%), transporte (15%), construcción (11%), alimentación (13%), superficies decorativas (7%), polímeros y fluidos (8%), otros ( 20%).

Illinois Tool Works ha aumentado su dividendo cada año durante 48 años, tanto como la famosísima Johnson & Johnson. Poco conocida por el gran público, acabó sin embargo #1 en las empresas más admiradas de Fortune '97 en Estados Unidos. Uno de los puntos fuertes de esta empresa multimillonaria es poder contar con una red de 840 pequeñas empresas descentralizadas y cercanas al cliente.

No sólo es impresionante el historial de dividendos, sino que su crecimiento anual en promedio durante los últimos años asciende a unos respetables 9.26%. El rendimiento medio actual se sitúa en 2,8%, ligeramente superior al promedio de largo plazo (2,64%), beneficiándose de la caída del precio del ITW desde mayo. Además, el aumento del beneficio por acción en el primer trimestre permite mantener un ratio de pago en un nivel particularmente bajo (36.84%). La volatilidad, con 15.46%, es superior a la de nuestro portafolio, pero inferior a la del mercado.

El PER de 15,10 es atractivo no sólo en sí mismo, sino también desde un punto de vista histórico. Desde 2001, aparte de 2008-2009, apenas ha habido momentos en que la valoración haya sido inferior. ITW, como muchos títulos de nuestra cartera, supo aprovechar la “década perdida” 2000-2010, superando fácilmente al mercado.

Las ventas internacionales de ITW, e indirectamente el precio de las acciones, se benefician en parte de la caída del dólar, pero no la neutralizan por completo.

Por lo tanto, los fundamentos de dividendos de Illinois Tool Works son bastante buenos, pero no extraordinarios, aparte de la edad. Lo mismo ocurre con la sensibilidad hacia el dólar. Estas diferentes razones nos hacen considerar a ITW como un título a seguir, a seguir muy de cerca, pero todavía no como una oportunidad de compra.