Gadafi, rey del petróleo

El derrocamiento de las dictaduras en el Medio Oriente es un acontecimiento innegablemente positivo. Los movimientos revolucionarios permitieron a las potencias occidentales convertirse en lo que son hoy. La caída del Muro de Berlín también precedió a una gran década de intenso crecimiento económico. Quizás los países árabes sean los mercados emergentes del mañana. Pero antes de que lleguemos a nuevos años de prosperidad, es probable que corra mucha sangre y petróleo.

Gadafi es un loco. Lo demostró durante sus intervenciones acéfalas en la ONU, pero lo demuestra sobre todo asesinando a sus semejantes. El problema es que también es muy astuto y sabe manipular opiniones. Lo demostró humillando a Suiza en el asunto de los dos rehenes, tras la detención de su hijo en Ginebra. Aunque podemos alegrarnos de que la marea se haya vuelto en su contra, está claro que antes de caer todavía podrá causar mucho daño en su propio país, pero también indirectamente en el mundo financiero, debido a la aumento de los precios del petróleo.

Sin duda, esta es una buena noticia para compañías petroleras como Chevron (NYSE:CVX) o Exxon (NYSE:XOM), pero en sí mismo este aumento no augura nada bueno a largo plazo para el crecimiento económico. Además, obviamente, debilita el dólar, lo cual no es para complacernos. Así, hemos vivido, como todo el mercado, una semana calamitosa, sufriendo una caída generalizada de las cotizaciones bursátiles Y del dólar.

Por casualidad, o más bien por simple recompensa, nuestra estrategia defensiva logró limitar el daño. En algunos casos, como VF Corp. (BOLSA DE NUEVA YORK: VFC), incluso fuimos testigos de algunas agradables sorpresas, con +6.9% durante la semana, tras buenos resultados. Quizás estemos siendo testigos de la corrección. esperado desde finales de enero. De hecho, el mercado está algo sobrecalentado en comparación con los fundamentos. Pero, lamentablemente, es poco probable que el aumento de los precios del petróleo los mejore.

Por lo tanto, todavía nos encontramos con cifras decepcionantes desde el punto de vista de la rentabilidad, especialmente teniendo en cuenta el CHF como moneda de referencia. Con el euro es un poco mejor, pero bueno, es al precio de debilitamiento de la moneda única, así que gorra blanca, gorra blanca...

Por lo demás, no hay cambios notables en el cartera, excepto que Enlace del siglo (NYSE:CTL) perdió su primer lugar frente a Colgate-Palmolive (NYSE:CL). De hecho, CTL anunció malos resultados, lo que provocó que su tasa de distribución de dividendos se disparara. Si bien la compañía suele aumentar su dividendo en el primer trimestre, este año no lo ha hecho. ¿Quizás viviremos el primer año sin valorar las distribuciones durante 37 años? Continuará. A pesar de esto, la fusión con Qwest está en marcha, la La rentabilidad por dividendo supera actualmente los 8%. y es muy poco probable que lo corten. Por esta razón, seguimos pensando que CTL es una oportunidad de compra, incluso si los fundamentos lo hacen menos que cuando lo compramos hace un año.