Sanofi Aventis nació de la adquisición por parte del grupo francés Sanofi-Synthélabo del grupo franco-alemán Aventis en 2004. La empresa, cuya sede se encuentra en París, es la 5º grupo farmacéutico del mundo y el undécimo mayor productor de medicamentos genéricos. El título entra esta semana en nuestro cartera, al mismo tiempo que Telefónica, siguiendo nuestra preocupación por diversificación monedas y nuestro resoluciones desde 2011.
Sanofi Aventis tiene Algunas cualidades que buscamos en un buen pagador de dividendos. y la acción cotiza en euros en Euronext, lo que reduce la sobreexposición al dólar. Sin embargo, la "juventud" de la empresa y su dividendo apenas se comparan con los tenores de nuestra cartera, como Procter & Gamble O Johnson & Johnson.
Sanofi Aventis está desatendido por el mercado, lo que significa quese cotiza a precios muy atractivos, tanto desde el punto de vista de dividendos (rendimiento 2011 5.161TP3Q) como de utilidades (P/E 9.42).
La rentabilidad por dividendo a largo plazo es buena, de 3.97%. La compañía ha aumentado sus distribuciones en los últimos años a una tasa anual decente de 10.87%. La tasa de distribución asciende a 51.95%, lo que deja cierto margen de maniobra a Sanofi Aventis en caso de una transición difícil. La volatilidad es correcta, con 14.50%.
Teniendo en cuenta estas cifras y el historial reciente de dividendos, nuestro modelo de análisis considera a Sanofi Aventis en mantener la posición. Como no tenemos un puesto, es un título que seguirá en el futuro.
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Buen día,
Cuando calculo la tasa de distribución no obtengo los mismos resultados que usted.
Por ejemplo en este caso, Sanofi, tengo:
rendimiento x PER = 4,68 x 8,52 = 39,87.
Que hay una ligera diferencia lo entiendo pero ahí, 12% me parece mucho.
¿Dónde me estoy equivocando? ¿En el cálculo, en la fuente de datos o en algo más?
GRACIAS
Hola Arnaud, debe haber un pequeño problema con el PER, ¿cómo se saca 8,52?
Por otro lado, tu comentario me hizo encontrar un error de actualización para este título y te lo agradezco. El pago ahora es de 57% y la acción pasa a "mantener", lo que hará las delicias de muchos lectores que me preguntaron sobre la posición corta en SAN.
El PER no calculo yo, es el que me da Boursorama en el cuadro “previsión del analista” de la columna de 2011.
Tomé el código SAN así que a priori es el mismo ¿no?
Entendí todo. Boursorama presenta aquí el resultado no consolidado de Sanofi (indicador no GAAP – Principios de contabilidad generalmente aceptados), que arroja un beneficio por acción de 6,65 en lugar de 4,29.
http://www.zonebourse.com/SANOFI-4698/fondamentaux/
http://financials.morningstar.com/ratios/r.html?t=SAN®ion=FRA&culture=en-us
http://markets.ft.com/research/Markets/Tearsheets/Summary?s=SAN:PAR
http://fr.finance.yahoo.com/q?s=SAN.PA
se basan en el resultado consolidado, al igual que yo
vea los resultados consolidados a continuación:
http://www.sanofi.com/Images/29865_Doc-Ref_2011_3-3-2_Comptes_resultats.pdf
Bueno,
Entonces tomo de nuevo: dividendo/beneficio = 2,65 / 4,29 = 61%
Todavía tengo 4% de diferencia pero ya es más realista :)