¡Que 2011 te traiga felicidad y prosperidad!

El año 2010 terminó con cola de pez ya que la fuerte caída del dólar (-2.81%) la semana pasada lastró el actuación de nuestro portafolio. De hecho, estamos cayendo hasta -7,23%, mientras que el SMI ha caído hasta -1,78% (desde el lanzamiento de nuestra cartera el 03/02/2010). Sin embargo, el dólar no lo excusa todo. De hecho, el S&P 500 aumentó durante el mismo período en 14.181 TP3T, mientras que el dólar cayó 11.741 TP3T, lo que da una ganancia final en CHF de 2.441 TP3T.

Por lo tanto, el mercado ha obtenido mejores resultados que nuestra cartera desde el 3 de febrero de 2010. Si bien lo superamos hasta octubre, nos quedamos atrás a partir de esa fecha. Estábamos mejor cuando el S&P era bajista (de abril a agosto). A partir de septiembre avanzó mucho y acabó alcanzándonos. Éste es el problema de las acciones defensivas: pierden terreno en relación con el mercado cuando éste va bien. Lo sabíamos de antemano: nuestra estrategia nos deja un paso por detrás del mercado. Esto no es problemático en el sentido de que no estamos tratando de vencerlo, sino sólo de obtener una ventaja. actuación vecino, con menor volatilidad. Lo que es más molesto, sin embargo, es que nuestros resultados son negativos, aunque el horizonte temporal aún es corto para juzgarlo (10 meses). Recuerda que estamos invirtiendo por un periodo mínimo de cinco años.

La “buena noticia”, aunque hay que ponerla en perspectiva, proviene del avance de la cartera al tomar el euro como moneda de referencia. La rentabilidad desde el 3 de febrero de 2010 es de 7,54% frente a los 0,28% del CAC40. Yo digo que hay que ponerlo en perspectiva ya que este resultado se produce a costa de una depreciación de la moneda única, por lo que no es ideal. La otra buena noticia proviene de la baja volatilidad de la cartera que se obtiene teniendo en cuenta el riesgo de los valores seleccionados. Esto nos impide centrarnos demasiado en los precios de las acciones, en detrimento de su rentabilidad por dividendo. Los ingresos obtenidos constituyen también un último motivo de satisfacción, ya que pasamos de 409,50 CHF en el tercer trimestre a 464,20 CHF en el último trimestre.

Cuando hablábamos de la importancia de diversificación, especificamos que era esencial para protegerse de una caída del dólar complementando sus posiciones en EE.UU. con otras inversiones en EUR o CHF. Habíamos mencionado ciertos fondos de inversión de baja volatilidad que podrían funcionar. También es posible suscribirse a fondos de materias primas, aunque lamentablemente estos son mucho más nerviosos. Por otro lado, hasta la fecha no hemos podido encontrar una solución para que nuestra cartera funcione con valores europeos o suizos. De hecho, faltan ciertos datos brutos necesarios para nuestro algoritmo.

El año 2010 tuvo el mérito de generar una conciencia aún mayor sobre la importancia de diversificación. Por lo tanto, nuestra resolución para 2011 será encontrar una manera de agregar posiciones distintas a las estadounidenses a nuestra cartera.

Feliz año nuevo a todos y buen mercado de valores,

cromo

PD:

Cabe señalar dos cambios importantes en nuestra cartera. En primer lugar, Sunoco Logistics (NYSE:SXL) pasó de "Vender" a "Retener". La acción sigue siendo muy volátil, pero ofrece una atractiva rentabilidad por dividendo a largo plazo. De lo contrario, Paychex (NASDAQ:PAYX), competidor de procesamiento automático de datos (NASDAQ:ADP), baja de mantener a vender. El rendimiento a largo plazo es decente (3,60%), pero el crecimiento de los dividendos es bajo, especialmente porque se mantuvieron en el status quo en 2010. Por este motivo, PAYX será eliminado de nuestra cartera en los próximos días.