Análisis del mercado: ¿ha llegado el momento de preocuparse por la sobrevaloración?

Desde marzo de 2009, el SMI ha ganado más de 451 TP3T y el S&P 500 ha ganado casi 751 TP3T. Por tanto, podemos tener algunos temores legítimos sobre el valor de mercado. Por supuesto, partimos de niveles bajos, pero éstos reflejaban el estado precario de las finanzas globales. Sin la intervención de los gobiernos y los bancos centrales, esta crisis financiera habría tenido un impacto aún mayor en la economía real. Actualmente, aunque hemos salido de la recesión, la economía sigue siendo muy frágil.

El indicador preferido de valoración de mercado. Warren Buffett es la relación entre la capitalización de mercado total (TMC) y el PNB de EE. UU. (PNB). Este último se sitúa actualmente en 92,5%, lo que significa que el mercado está moderadamente sobrevalorado y, según datos históricos, que produciría a partir de este nivel de valoración una rentabilidad anual de 4,6% (fuente: gurufocus.com). Las señales de nuestra cartera son coherentes con este indicador, ya que sólo 5 de 23 acciones están en posición de "compra", es decir, 21,7%. Estos también son valores únicamente defensivos.