My best bowls: General Electric (GE)

After JDS Uniphase, je me suis dit qu'il fallait changer totalement de cap. Plutôt que de miser sur des jeunes petites pousses, il me fallait miser sur des très grosses entreprises bien solides, qui ont fait leurs preuves. Dans les années 2000, General Electric était en termes de capitalisation boursière un peu l'équivalent d'Apple aujourd'hui. C'était un immense conglomérat, aux reins très solides. L'entreprise, fondée en 1892, figurait alors dans le Dow Jones Industrial Average depuis 1907, soit la plus longue présence d'une entreprise dans cette indice. GE était donc le parfait opposé de JDSU.

On était à la fin de l'année 2000, le marché avait déjà commencé sa descente et je me suis dit alors que c'était l'occasion rêvée d'acquérir cette merveilleuse pépite à bon prix. Une entreprise pareille ne pourrait jamais faire faillite. Elle était tellement énorme, que c'était comme acheter un investment funds, sans devoir payer des frais de gestion. J'en étais tellement emballé que j'ai même embarqué un pote dans l'aventure. Je m'en suis mordu les doigts...

I don't remember exactly when I closed my position. Again, it was much too late, much later than JDSU, as I had such confidence in GE. Fortunately, I did end up getting rid of it, shortly before the subprime crisis. I was finally starting to understand that the stock was too expensive, even though I had already lost almost half of the amount invested...

Pourquoi j'en ai acheté

I was looking for quality. With GE, I seemed to get it. I read a book about Jack Welch, the CEO of the conglomerate at the time. I fell in love with the company.

My mistakes

• Having bought a title just for its history and reputation
• Not cutting my losses much sooner
• Falling in love with a title
• Buying a stock that is too expensive relative to its fundamentals

Ce que j'ai appris sur le moment

Quality isn't everything. GE certainly wasn't in any danger of bankruptcy, but its stock history proved to me that the loss can be just as great if you buy a stock too expensive. Love is blind, even in the stock market.

Ce que je n'ai pas appris sur le moment

Business fundamentals were still a vague concept to me at the time. I also still hadn't understood the importance of cutting losses quickly.