Analysis of Rasa Corp (3023:TYO)

Rasa Corporation is a Japanese company that has been active since 1939. It imports, exports, and sells minerals and steelmaking materials, including zircon sands and ferronickel, which are used to make fire-resistant materials, molds, and touch panels. It also sells and rents small construction equipment, imports and sells high-pressure pumps, produces and sells plastics and chemicals, and rents real estate. It has 248 employees.

Comme beaucoup d'entreprises japonaises, Rasa est complètement boudée par le marché. Elle se négocie en effet à 7.45 fois les bénéfices récurrents, 0.75 fois la valeur comptable corporelle, 0.34 fois les ventes et 3.3 fois le free cash flow. Autrement dit, Rasa, tout le monde s'en tape... mais alors complètement ! Pour le dividende c'est pareil, le rendement se monte à un très généreux 3.36%, alors même que le distribution ratio n'est que de 25% ! Un truc de ouf... Dans des conditions pareilles, Rasa a encore du mou sous l'accélérateur pour augmenter ses distributions ou alors pour investir dans son propre développement. Elle a d'ailleurs augmenté son dividende de 60% entre 2016 et 2017. Rasa ne fait certes pas grimper chaque année ses distributions, ce n'est donc pas vraiment un payeur classique de growing dividends. Néanmoins sur huit ans, elle a quand même fait progresser le revenu qu'elle offres aux actionnaires sur un rythme annuel de près de 10%.

Just like the dividend, earnings, cash reserves and assets are growing over the long term, which proves the strength of this company's business model. It is clearly managing to create value for its owners and this is reflected in its share price which has more than doubled in the last five years.

Liquidity reserves are good, with a current ratio of 1.81 and a reduced liquidity ratio of 1.43. However, there is a slight decline in the first ratio compared to the previous year (1.84). Nothing too bad, however.

There gross margin est elle par contre en hausse, à 17.8%, tout comme le rendement des actifs, à 4.86%. Le taux d'endettement est quant à lui en baisse, à 18.5%. Notons enfin que le nombre d'actions en circulation n'a pas bougé depuis plusieurs années.

So apart from a very small downside concerning the general liquidity ratio, but that's to say something, all the lights are green for Rasa. The company's long history speaks in its favor. Like other Japanese companies that I have presented, Rasa has experienced nuclear fire and it is still there, like a weed...

I believe that Rasa's share price can easily double in the next few years and that the dividend will do at least as well (that alone is already an achievement if we consider the already very generous yield currently offered by the company).

So I just bought this title.