Maßgebliches Portfolio: Stand am 01.11.2023

Der Oktober hat seinem schlechten Ruf alle Ehre gemacht. Der Markt brach ein, noch stärker als in den Vormonaten. Drei Monate in Folge mit einem Rückgang, das haben wir seit dem chinesischen Virus nicht mehr erlebt. Hat Moderna auch in diesem Szenario einen Impfstoff für uns? Das würde ihnen gut tun, wenn man bedenkt, dass ihr eigener Preis seit den letzten Höchstständen durch fünf geteilt wurde. Cheh.

Performance des Monats in CHF

Im Detail finden Sie hier die Performance der PF, jeder ihrer Strategien und ihres Referenzindex, dem MSCI Switzerland:

Dort QVM-Strategie spielt weiterhin Jo-Jo. Nach einem guten Monat September belastet es noch einmal das Gesamtergebnis (das es ohnehin nicht nötig hätte). Glücklicherweise wurde diese Strategie letzten Monat untergewichtet, was zur Schadensbegrenzung beitrug. 

Trotz eines kaum erfreulichen Rückgangs ist die Blue-Chip-Strategie Im Vergleich zum Schweizer Markt geht es relativ gut. Der defensive Charakter einer ganzen Reihe von Titeln, aus denen es besteht, hat sicherlich geholfen.

DER Automatischer Signalhandel erneut eine etwas enttäuschende Leistung abliefert. Auch hier können wir uns trösten: Er ist etwas besser als der MSCI Switzerland.

Schließlich sind dies die Mit adaptiver Allokation verwaltete ETFs die am besten abschneiden, da sie den Verlust auf -1,4% begrenzen.

Performance seit Jahresbeginn in CHF

Das gibt uns eine Performance in CHF seit Jahresbeginn von 1.9% für die bestimmende PF. Das ist natürlich ein enttäuschendes Ergebnis. Allerdings liegen wir nun über dem MSCI Switzerland (bei 0,9%). Dank der geringeren Volatilität weist das Portfolio immer noch eine bessere Sharpe-Ratio auf (die die Rentabilität im Verhältnis zu den Risiken misst).

Bestimmendes Portfolio und MSCI Switzerland Index seit Jahresbeginn (Performance in CHF)

Performance seit 2010 in CHF

Seit seiner Einführung im Jahr 2010 das Portfolio hält einen leichten Vorsprung auf dem Schweizer Markt (7,11 TP3T im Jahresdurchschnitt im Vergleich zu 6,11 TP3T).

MSCI Switzerland Portfolio und Index seit 2010 (Performance in CHF)

Veränderungen innerhalb des Portfolios

J'ai continué à effectuer des backtests dans le cadre de la séparation du portefeuille en quatre stratégies distinctes, réalisée au premier semestre de cette année. J'ai remarqué que l'Immobilie (via l'ETF VNQ) n'amenait plus aucune plus-value au résultat d'ensemble. Celui-ci avait même plutôt tendance à faire baisser le ratio de Sharpe (rentabilité par rapport aux risques encourus) du portefeuille.

Dieses Ergebnis ist etwas paradox, da Immobilien zu den besten eigenständigen Strategien gehören, wie die im Rahmen meiner Studie durchgeführten Untersuchungen bestätigen Buch. Meine neuesten Backtests zeigen jedoch, dass andere Vermögenswerte wie Aktien, Gold, Staatsanleihen und Kryptos im Rahmen einer taktischen Vermögensallokation ohne Immobilien etwas besser abschneiden.

Die starke Korrelation (0,74), die zwischen Aktien und Immobilien besteht, erklärt dieses Phänomen weitgehend. In diesem Zusammenhang hat die Beigabe eines ETFs wie VNQ im Rahmen einer taktischen Asset Allocation zur Folge, dass die Rentabilität im Verhältnis zu den eingegangenen Risiken (Sharpe Ratio) des gesamten Portfolios sinkt.

Die Immobiliensparte über den ETF VNQ wird daher nun aus der „Adaptive Allocation“-Strategie entfernt. An den aktuellen Portfoliopositionen ändert sich dadurch nichts, da diese Linie ohnehin auf „Cash“ positioniert war.

Portfolio-Update

Das maßgebliche Portfolio wird zwischen dem 1. und 2. November im Mitgliederbereich aktualisiert. Ich lade Sie ein, das Geschehen im Auge zu behalten, denn angesichts der jüngsten Umwälzungen auf dem Markt liegen Veränderungen in der Luft ...