Maßgebliches Portfolio: Stand am 01.10.2023

Ich glaubte letzten Monat nicht, dass ich so viel sagen würde, als ich sagte, dass der Schweizer Franken nicht unbegrenzt stark werden könne, ohne eine Reaktion der Nationalbank hervorzurufen.

Die Zentralbanker, zweifellos verwirrt durch ihre morgendliche Begrüßung, handelten genau dadurch, dass sie paradoxerweise nichts taten, d. h. die Zinsen unverändert ließen.

Die Ökonomen hatten jedoch mit einem Anstieg von 0,25 Prozentpunkten gerechnet). Dies hat dazu geführt, dass der CHF im letzten Monat gegenüber anderen Währungen deutlich an Wert verloren hat:

• -3.5% gegenüber dem kanadischen Dollar
• -3.4% gegenüber dem US-Dollar
• - 1.4% gegenüber dem Yen
• -1.3% gegenüber dem Euro

Das ist ein gutes Gefühl nach den vielen Monaten, in denen der Franken fast ununterbrochen gegenüber anderen Währungen gestiegen ist und die Performance des Unternehmens stark beeinträchtigt hat. Festlegung des Portfolios seit Anfang dieses Jahres.

Performance des Monats in CHF

Unter diesen Umständen ist es wieder einfacher, mit dem Markt zu konkurrieren. Der Markt wurde im September übrigens ziemlich durcheinander gewirbelt, da die US-Notenbank Fed ihre restriktive Geldpolitik noch eine ganze Weile beibehalten wollte. Der Empfang für die amerikanischen Zentralbanker war anscheinend etwas weniger freundlich...

Während also Der MSCI Switzerland Index sank um -2.1% und der S&P 500 Index um -1.3% (in CHF).Das bestimmende Portfolio blieb mit -0,1% nahezu ausgeglichen.  

Im Detail ist hier die Leistung der PF und jeder ihrer Strategien:

Im Gegensatz zum Vormonat war die QVM-Strategie hat dieses Mal das Gesamtergebnis deutlich nach oben getrieben. Es fällt auf, dass dieser Ansatz, wie beim letzten Mal erwähnt, dazu neigt, von einem Monat zum anderen Achterbahn zu fahren. Um die Auswirkungen dieser Volatilität auf das gesamte Portfolio zu mindern, habe ich, wie im letzten Monat angekündigt, diese Strategie in gewissem Umfang untergewichtet. Die aktuelle Allokation erscheint mir nun ideal, um von der Rentabilität zu profitieren, ohne das Risiko zu übertreiben.

Zunächst wird zur Ergänzung der sinkenden Allokation der QVM-Strategie die Blue-Chip-Strategie wurde verstärkt. Diese wies zwar ein negatives, aber im Vergleich zum Schweizer und US-amerikanischen Markt relativ attraktives Ergebnis auf. Der schwache Schweizer Franken und das relativ gute Abschneiden der defensiven Qualitätstitel wirkten sich positiv auf die Performance aus.

Ich hatte beim letzten Mal auch erwähnt, dass ich den Automatischer Signalhandel. Dies war jedoch bis heute nicht möglich, da das Signal seit dem letzten Monat unverändert geblieben ist. Zum ersten Mal seit seiner Wiedereinführung hat es mit -1.3% eine enttäuschende Leistung erbracht. Dies ist genau das gleiche Ergebnis, das die ETFs, die mit adaptiver Allokation verwaltet werden, die enden mit einem Verlust wie in den letzten Monaten. Bei diesen beiden Strategien kann man sich damit trösten, dass man besser abschneidet als auf dem Schweizer Markt.

Es ist nicht das erste Mal, dass sich die Ergebnisse der Strategien abwechseln. Dies ist ein willkommenes Phänomen, da es die Gesamtvolatilität verringert und die Performance über die Monate hinweg glättet.

Performance seit Jahresbeginn in CHF

Das gibt uns eine Performance in CHF seit Jahresbeginn von 5.1% für den massgeblichen FP. Es liegt weiterhin ganz leicht hinter dem MSCI Switzerland (der bei 5.4% liegt). Dank seiner geringeren Volatilität erzielt das entscheidende Portfolio jedoch eine deutlich bessere Sharpe-Ratio, die die Rentabilität im Verhältnis zum Risiko misst.

Bestimmendes Portfolio und MSCI Switzerland Index seit Jahresbeginn (Performance in CHF)

Performance seit 2010 in CHF

Seit seiner Einführung im Jahr 2010 das Portfolio hält einen leichten Vorsprung auf dem Schweizer Markt (7.3% im Jahresdurchschnitt gegenüber 6.5%).

MSCI Switzerland Portfolio und Index seit 2010 (Performance in CHF)