Bestimmendes Portfolio: Stand 01.11.2022

Der Monat Oktober war durch eine deutliche technische Erholung des Aktienmarktes von rund 41TP3Q gekennzeichnet. DER Festlegung des Portfolios, der weniger anfällig für solche Höhen und Tiefen ist, war mit einer bescheideneren Entwicklung von 1,61 TP3T zufrieden, was für diesen kurzen Zeitraum immer noch gut ist. Sehen wir uns genauer an, was diese relativ schlechte Leistung in den letzten 31 Tagen erklärt.

DER Shorts-Positionen, eingeführt am letzten Monat, verhielten sich in einer zerstreuten Ordnung, übertrafen bei dem einen deutlich den Markt und drückten bei dem anderen das PF-Ergebnis nach unten. Zusammengenommen lieferten diese beiden Positionen dennoch ein recht gutes Ergebnis und hielten gleichzeitig die Volatilität des PF unter Kontrolle.

DER Japanische Mikrokapseln leiden im Vergleich zu anderen Ländern weiterhin unter einer relativ ungünstigen Dynamik. Die Bedeutung der Position in der PF liefert einen großen Teil der Erklärung für die relative Gesamtleistungsschwäche. Wir werden in den kommenden Wochen und Monaten jede einzelne Position weiterhin sorgfältig überwachen. Im Falle einer ehrlich gesagt negativen Dynamik werden sie schrittweise verkauft. Vorerst gibt es jedoch keinen Grund für einen Umzug. Es handelt sich um sehr preiswerte und qualitativ hochwertige Titel. Umgekehrt werden wir Investitionen derzeit vermeiden und auf etwas bessere Tage warten.

Trotz der relativen Underperformance im letzten Monat (die aber auch über einen Monat hinweg ansehnlich bleibt) liegt die Performance seit Jahresbeginn nun bei -4,2% im Vergleich zu -17,2% für den MSCI Switzerland Index. Die Volatilität bleibt mit 10,61 TP3T auf einem sehr beachtlichen Niveau, verglichen mit fast 21,91 TP3T für den oben genannten Index.

Der neue Vermögenswert, von dem ich Ihnen erzählt habe September befindet sich noch in der Erkundungsphase. Ich werde die Einführung in die PF noch einmal verschieben müssen. Mittlerweile erscheint es im Portfolio weiterhin als „Asset under test“, knapp vor Reserven und Bargeld. In der Zwischenzeit nutze ich die Gelegenheit, um ein weiteres Instrument vorzustellen ...

Neuer Vermögenswert: Währung - USD

Wie mein Bloggerfreund Thomas Aurlant sagte letzten Monat:

Es gibt nichts, was profitabel ist, außer vielleicht, wenn wir in der Eurozone sind und vor ein paar Monaten auf den Dollar gesetzt haben

Es stimmt, dass der Greenback seit mehreren Monaten alle anderen Vermögenswerte übertrifft und dass er einer der wenigen ist, der noch Gewinne ermöglicht. Der Dollar hat sogar den Luxus, den CHF, die starke Währung schlechthin, seit Jahresbeginn um fast 10% zu schlagen.

Wir können Dollar erwerben, um von der aktuellen Dynamik und dem attraktiven Interesse zu profitieren. Wir bleiben jedoch weiterhin von unserer eigenen Währung abhängig, insbesondere wenn wir in einem Land leben, in dem die Währung leider tendenziell stark ist. Sie können auch Spaß daran haben, Paare auf dem Devisenmarkt zu handeln, indem Sie den Dollar gegen eine schwächere Währung, wie zum Beispiel den Yen, spielen.

Wir können uns endlich von unserer lokalen Währung befreien, indem wir auf den Dollar wetten, ohne den Devisenhandel zu nutzen und ohne die Frage nach dem Gegenstück zu stellen. Dies kann über einen ETF wie UUP erfolgen, der es Ihnen ermöglicht, den Dollar gegen einen Währungskorb (Euro, Yen, Pfund, kanadischer Dollar, schwedische Krone und Schweizer Franken) zu spielen. Im Gegenteil: Mit UDN können diese Währungen gegen den Dollar gespielt werden.

Meinen Backtests zufolge verhalten sich diese ETFs dank der Hilfe eines gleitenden Durchschnitts des Preises und der US-Arbeitslosenquote gut bei der taktischen Vermögensallokation. Dieser letzte makroökonomische Indikator ist sinnvoll, da der Dollar direkt von der Gesundheit der amerikanischen Wirtschaft beeinflusst wird.

Dieser zusätzliche Vermögenswert ermöglicht es, einige wertvolle Rentabilitätspunkte zu erreichen, die in diesen Zeiten besonders interessant sind, und das alles bei sehr geringer Volatilität.