Bestimmendes Portfolio: Stand 01.09.2022

DER Festlegung des Portfolios hält sich trotz eines ziemlich turbulenten Marktes weiterhin. Die Performance seit Jahresbeginn beträgt somit -0,4% im Vergleich zu -16,4% für den MSCI Switzerland Index. Auch die Volatilität bleibt mit 10,61 TP3T auf einem korrekten Niveau, verglichen mit fast 191 TP3T für den oben genannten Index.

Wie versprochen, hier sind die restlichen neuen Funktionen im August :

US-Hochzins-Unternehmensanleihen

Das Determinant-Portfolio umfasst keine Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating (ETF: LQD), da diese tendenziell die Performance beeinträchtigen, selbst bei der taktischen Vermögensallokation. Darüber hinaus reduzieren sie das Risiko nicht wesentlich, da diese Wertpapiere teilweise mit Aktien korrelieren.

Im Rahmen der verschiedenen Backtests, die diesen Sommer zu Vermögenswerten durchgeführt wurden, habe ich mich jedoch mit Unternehmensanleihen beschäftigt hoher Ertrag. Im Gegensatz zu Investment-Grade-Anleihen werden diese von der Ratingagentur Standard & Poor's mit einem Rating unter BBB- bewertet. Im Gegenzug für ein höheres Risiko bieten diese Wertpapiere attraktivere Erträge als ihre Blue-Chip-Pendants. Die aktuelle Rendite des HYG ETF, der diese Anlageklasse repräsentiert, beträgt somit 4,61%. Das Tüpfelchen auf dem i: Die Zahlung erfolgt monatlich (wie TLT oder IEF).

Darüber hinaus sind die Laufzeiten kürzer als bei Unternehmensanleihen mit Investment-Grade-Rating oder mittel- und langfristigen Schatzwechseln. Das bedeutet, dass sie es sind weniger anfällig für einen Zinsanstieg.

Im Gegensatz zu erstklassigen Unternehmensanleihen, Hochzinsanleihen bei der taktischen Vermögensallokation gut abschneiden. Es ist sogar möglich, einen gleitenden Durchschnitt seines Preises mit der US-Arbeitslosenquote in Verbindung zu bringen, was angesichts der Korrelation zu Aktien (0,73) durchaus logisch ist. Darüber hinaus ist trotz dieser ziemlich signifikanten Korrelation die Die Volatilität bleibt auf einem mehr als korrekten Niveau (< 10%).

Lassen Sie uns das abschließend noch einmal zur Kenntnis nehmenDie zu Beginn dieses Jahres einsetzende Korrektur macht Hochzinsanleihen attraktiver, auch wenn sie noch nicht günstig sind (der Spread zu Blue-Chip-Wertpapieren liegt immer noch unter dem historischen Durchschnitt).

Gold

Dennoch habe ich im Einklang mit den im August vorgenommenen Änderungen einige kleine Anpassungen an der Goldposition vorgenommen. Nach mehreren Backtests zwischen den GLD- und AUCHAH-ETFs gelang es mir, mit der von State Street Global Advisors angebotenen Variante etwas bessere Ergebnisse zu erzielen (auch unter Berücksichtigung von Währungsschwankungen). Daher werde ich künftig den GLD favorisieren. Wenn Sie lieber AUCHAH verwenden möchten, können Sie dies natürlich weiterhin tun.

Ein neuer Wirkstoff, noch in der Testphase

Ich hatte gehofft, alle Änderungen bis September einführen zu können. Leider ist es mir nicht gelungen, alle Tests zu einem neuen Asset abzuschließen, das mir im Moment besonders interessant erscheint. In der Zwischenzeit erscheint vorübergehend eine Ad-hoc-Linie am unteren Ende des Portfolios, direkt vor Reserven und Bargeld.

Wie Sie sehen werden, sind die Indikatoren für ihn vielversprechend. Wenn meine letzten Tests schlüssig sind, erwarte ich, diesen neuen Wirkstoff bereits im Oktober einführen zu können. Andernfalls verschwindet diese Zeile. Ich werde Sie auf jeden Fall auf dem Laufenden halten.

Allen eine gute Genesung!