Quel est le con qui a laissé le pied sur l’accélérateur ?

Un nombre incalculables d’entreprises et de particuliers vivent présentement sur le respirateur artificiel – d’un point de vu monétaire, pas médical, mais tout de même à cause de covid – accrochés aux seins des gouvernements, tels des bébés affamés.

S’il y a une deuxième vague, il va se passer quoi selon vous? Quand je pense à ça, je me dis que j’aime bien avoir 20% de mon portefeuille en cash en ce moment! Et je pense que Buffet préfère aussi être sécuritaire en cas de nouvelle chute des marchés, que de faire des hauts rendements. Plusieurs de ces entreprises ont durement été touché par le confinement d’ailleurs. Je fais plus confiance à Buffet qui a 60 ans d’expérience derrière lui que des jeunes loups avides de profits rapides.

Bien content d’avoir acheté quelques actions pendant le creux, mais également content de n’avoir rien vendu et avoir gardé un peu de cash! Quand j’achète un titre, je vise généralement une horizon de 20 ans.

Aux US, leur Paycheck Protection Program, une subvention fédérale donnée aux entreprises qui reprennent leurs employés. En gros, ce n’est qu’un feu de paille! Une fois le bonus reçu et que les entreprises auront tout de même des pertes, les emplois seront-ils encore une fois perdus? Je parierais une action d’Amazon que oui!

Une idée qui me vient et que je partage ici:
1) Depuis 2008, les banques centrales ont déversé des liquidités colossales dans le système (avec encore une couche cette année avec le Covid) et les taux d’intérêts ont baissé jusqu’à des niveaux jamais vus (même négatifs!).
2) Malgré cela, l’inflation a été globalement plus ou moins maîtrisée, en ce sens que le coût de la vie n’a pas explosé (les salaires n’ont pas augmenté de manière inflationniste non plus).
3) Alors, où est allée cette masse monétaire? Je pense qu’elle est au final allée dans les investissements, notamment boursiers, créant une bulle, la valorisation des titres étant souvent déconnectée de la réalité économique. Ce phénomène est aussi encouragé par les taux négatifs, poussant à se débarrasser du cash pour l’investir, même si cela ne rapporte rien.
4) Les Etats sont endettés et cela n’est pas allé en s’améliorant.
5) Avec une économie ébranlée et l’endettement des Etats, il est difficile d’imaginer une augmentation drastique des impôts (même s’ils augmentent progressivement…) et une hausse des taux, sous peine de pénaliser la consommation et donc l’activité économique et sous peine de mettre les Etats en difficultés.

Au vu de ce qui précède, j’ai l’impression que c’est un krach boursier qui pourra effacer une partie de la masse monétaire injectée dans le système depuis 2008 et en quelque sorte assainir la situation. Ce sont les gens, sociétés, institutions, etc. (on l’est tous, ne serait-ce qu’indirectement par les caisses de pension par exemple) investis au moment du krach qui vont payer la facture.

Et après? Les banques centrales vont-elles ouvrir encore plus les vannes? C’est probable. Les Etats vont s’endetter encore plus? C’est également probable. Mais les taux vont je pense demeurer bas ou négatif à long terme.

En 2008, on est sans doute entré dans un nouveau monde économique à bien des égards.