Monatliche Vermögensaufteilung

Eine aktualisierte monatliche Übersichtstabelle zur Vermögensallokation ist verfügbar Hier.

Toll. Es gibt anderthalb Monate Die mittelmäßige Performance meines Portfolios im ersten Halbjahr im Vergleich zum Markt wurde mir bitter bewusst und am nächsten Tag änderte sich alles. Meine Aktien haben sich nur teilweise sehr nachhaltig weiterentwickelt (einige sind über einen Tag hinweg bis auf 151TP3Q gestiegen), während die Märkte im gleichen Zeitraum auf einige Schwierigkeiten stießen. Ich bin natürlich immer noch weit davon entfernt, den seit Jahresbeginn aufgelaufenen Rückstand aufzuholen, aber ich habe das Gefühl, dass etwas passiert, eine Art Paradigmenwechsel, oder vielmehr eine Rückkehr zur Normalität. Mal sehen, was passiert.

Auch wenn Schweizer Aktien im vergangenen Monat Probleme hatten, befinden sie sich immer noch in einem starken Trend, unterstützt durch Monate mit sehr starkem Wachstum. Ihr Preis bleibt immer noch sehr abschreckend. In den USA, die ebenfalls sehr teuer sind, entwickelten sie sich den ganzen Monat über besser, bis sie gestern Abend trotz des Zinsrückgangs einbrachen. Tatsächlich stellte Jerome Powell, Vorsitzender der Fed, klar, dass dieser vorübergehende Rückgang nicht bedeute, dass wir uns auf ein aggressives Zinssenkungsprogramm zubewegen würden, sondern dass wir uns eher in einer Anpassung in der Mitte des Zyklus befänden. Mit anderen Worten handelt es sich um eine eher vorübergehende Bewegung und wir riskieren, in die andere Richtung zurückzukehren, was den Märkten überhaupt nicht gefiel, zumal sie auf eine viel mildere Rede warteten. Trump muss über die gleiche Farbe wie seine Haare gelacht haben.

Europäische Aktien sind immer noch recht interessant, mit einer guten Bewertung und einem leicht positiven Trend, verlieren aber an Dynamik. Abhängig von ihrer Reaktion auf die amerikanischen Märkte besteht sogar die Gefahr, dass sie recht schnell in einen rückläufigen Bereich vordringen. Unter den Engländern befinden wir uns auf dem gleichen Stand wie im letzten Monat, mit einer ähnlichen Bewertung wie europäische Aktien, allerdings mit einem bereits leicht negativen Trend. Seien wir also vorsichtig mit diesen beiden Regionen.

In Kanada befinden wir uns im Juni ebenfalls in einer ähnlichen Konstellation, mit einem ziemlich ausgeprägten positiven Trend, aber die Preise sind im Allgemeinen etwas hoch, aber viel niedriger als in ihren südlichen Nachbarn. Es gibt also vielleicht einige Möglichkeiten, dort etwas zu finden, aber bisher habe ich nichts Interessantes gefunden. In Australien ist es die gleiche Geschichte.

In Japan, voller Edelsteine zu Schleuderpreisen, bewegen wir uns endlich wieder in einen positiven Trend. Es war Zeit. Bei bestimmten Aktien, insbesondere bei Small Caps, die auf Value-Investing ausgerichtet sind, war die Trendwende sogar recht spektakulär. Einige meiner Aktien haben sich wirklich gut entwickelt, wie zum Beispiel Nitto Fuji Flour Milling Co Ltd und Organo Corp (beide nahe 10% in einem Monat) sowie Otec Corp (mehr als 15%). Ich habe eine beträchtliche Anzahl anderer Titel, die ich begehre, und freue mich daher, meine Barreserven nutzen zu können.

In den Schwellenländern, in denen in der Regel ebenfalls niedrige Preise zu verzeichnen sind, verläuft der Trend hingegen umgekehrt und bewegt sich nun in den negativen Bereich. Ich begann auch, bestimmte Aktien zu verkaufen, die den falschen Weg eingeschlagen hatten (Asia Cement China und Build King Holdings), nicht ohne dabei einige Gewinne zu verzeichnen (23% in 3 Monaten bzw. 10% in 6 Monaten). Dies gleicht andere frühere Verluste in diesen ausgesprochen volatilen Märkten aus.

Trotz des gestrigen Rückgangs entwickelt sich Gold weiterhin gut. Der positive Trend ist deutlich zu erkennen und die Bewertung im Vergleich zu Aktien ist aus historischer Sicht interessant. Angesichts der bevorstehenden Unsicherheiten bleibt dies ein Muss im Portfolio. Das Gleiche gilt für Schweizer Immobilien, die seit Jahresbeginn weiter gestiegen sind (+141TP3Q).

Was langfristige Schweizer Staatsanleihen betrifft, sollten diese aufgrund der Negativzinsen weiterhin gemieden werden. In den USA ist das jedoch anders, da dort ziemlich gute Coupons gezahlt werden und sich brav benehmen (besonders letzte Nacht!). Diese Long-Anleihen eignen sich wirklich gut für ein Aktienportfolio.

Was schließlich die angestrebten Barreserven anbelangt, sanken sie leicht auf 61TP3Q, was auf die Rückkehr japanischer Aktien zurückzuführen ist (aber nicht mehr, da die Schwellenländer dem gegenteiligen Trend folgen). Die mittelfristigen Reserven bleiben weiterhin im USD angelegt, der sich im Juli gegenüber dem CHF gut entwickelte (+1,741TP3Q). Meine aktuellen Barreserven belaufen sich immer noch auf 17%, ich habe noch Spielraum, um den Zielbetrag von 6% zu erreichen und somit genug, um auf den japanischen Markt zurückzugreifen!

Ich wünsche Ihnen einen schönen Sommer und vergessen Sie nicht, ihn fertigzustellen die Umfrage, falls Sie es noch nicht getan haben.