Die Performance des Portfolios in CHF in der ersten Jahreshälfte betrug -0.3%. Das Portfolio schneidet in der ersten Jahreshälfte besser ab als der Markt (SPI -3.95%), bei deutlich geringerer Volatilität. Insgesamt ergibt sich seit der Lancierung (03.02.2010) eine jährliche Rendite von +8.5% (gegenüber 7.4% pro Jahr für den Swiss Performance Index).
Es gibt mehrere Gründe für diese relativ gute Leistung in einem recht unruhigen Markt. Zunächst einmal die Allokation des PortfoliosDer Fonds ist über verschiedene Anlageklassen diversifiziert, darunter Aktien aus mehreren Ländern, mit einer Übergewichtung in billigen, aufstrebenden Aktien. In der ersten Jahreshälfte sorgten Immobilien und Gold für eine angemessene Volatilität, während die Aktienmärkte vor allem im Februar recht unruhig waren.
Allgemeiner betrachtet hat die Konzentration auf Titel, die von der breiten Öffentlichkeit gemieden werden, insbesondere viele kleine japanische Unternehmen, zu schönen Gewinnen geführt, auch wenn einige dieser Titel auch recht hohe Verluste erlitten haben. Um dieses Problem zu begrenzen, führte ich im letzten Halbjahr eine Stop-Loss-VerfahrenDies führte auch zu einer Verringerung des Gesamtrisikos meines Portfolios.
Schließlich habe ich in den letzten Monaten auch begonnen, eine eher quantitativer Ansatz. Die auf dieser Grundlage ausgewählten Titel haben mir zu schönen Ergebnissen verholfen. Bisher macht diese Strategie nur 10% meines Portfolios aus, so dass die Auswirkungen auf die Performance noch gering sind, aber es könnte sein, dass ich in Zukunft beschließe, diese Gewichtung etwas zu erhöhen.
Die Asset Allocation und die Stop-Loss-Verfahren haben zur Folge, dass mein Anteil an Bargeld heute ziemlich hoch ist (25%). Auch wenn ich kein großer Fan von Bargeld bin, das keine Einnahmen bringt, denke ich, dass es in diesen Zeiten vielleicht gar nicht so schlecht ist, recht hohe Reserven zu besitzen.
Derzeit mein Portfolio mit 77 Positionen ist für meinen Geschmack etwas zu stark diversifiziert. Ich werde ihn weiter reduzieren, da man weiß, dass es bei mehr als 50 Positionen keine positiven Auswirkungen mehr auf die Diversifizierung gibt.
Portfoliopositionen :
| Name | Symbol |
| Allianz SE | ALV:FRA |
| Asia Cement (China) Holdings Corp. | 4OJ:FRA |
| Walliser Kantonalbank | WKBN:SWX |
| BCVs/WKB (LU) Flex Conservative CHF | LU1236092711:CHF |
| BCVs/WKB (LU) Flex Opportunity CHF | LU1236092984:CHF |
| Bridgestone Corp | BGT:MUN |
| Rundfunksystem von Niigata Inc | 9408:TYO |
| BVZ Holding AG | BVZN:SWX |
| Cabbeen Fashion Ltd | 2030:HKG |
| China National Building Material Co Ltd | 3323:HKG |
| China Oriental Group Co Ltd | 581:HKG |
| CTI Engineering Co Ltd | 9621:TYO |
| Daiichi Co Ltd | 7643:TYO |
| Delong Holdings Ltd | BQO:SES |
| Exor NV | EXO:MIL |
| Fenwal Controls of Japan Ltd | 6870:TYO |
| Fiat Chrysler Automobiles NV | FCA:MIL |
| Fukuda Corp | 1899:TYO |
| Funai Electric Co Ltd | 6839:TYO |
| Furuno Electric Co Ltd | 6814:TYO |
| Griffin Mining Ltd | GFM:LSE |
| Hagihara Industries Inc | 7856:TYO |
| Himaraya Co Ltd | 7514:TYO |
| HollyFrontier Corp | HFC:NYQ |
| Hormel Foods Corp | HRL:NYQ |
| JXTG Holdings Inc | 5020:TYO |
| Kaga Electronics Co Ltd | 8154:TYO |
| Kaneko Seeds Co Ltd | 1376:TYO |
| Kanemitsu Corp | 7208:TYO |
| Kathmandu Holdings Ltd | KMD:NZC |
| Kohls Corp | KSS:NYQ |
| Kyowa Leather Cloth Co Ltd | 3553:TYO |
| Legal & General Group PLC | LGEN:LSE |
| LK Technology Holdings Ltd | 558:HKG |
| Macy's Inc | M:NYQ |
| Mercer International Inc | MERC:NSQ |
| Mitani Corp | 8066:TYO |
| Mobimo Holding AG | MOBN:SWX |
| Narasaki Sangyo Co Ltd | 8085:TYO |
| Orior AG | ORON:SWX |
| Osaka Organic Chemical Industry Ltd. | 4187:TYO |
| Otec Corp | 1736:TYO |
| Rasa Corp | 3023:TYO |
| Rottneros AB | RROS:STO |
| Saftec Co Ltd | 7464:TYO |
| Sanyei Corp | 8119:TYO |
| Shinnihon Corp | 1879:TYO |
| Shizuoka Gas Co Ltd | 9543:TYO |
| Showa Corp | 7274:TYO |
| Sinotruk Hong Kong Ltd | 3808:HKG |
| SSAB AB | SSAB A:STO |
| Stuart Olson Inc | SOX:TOR |
| Subaru Corp | 7270:TYO |
| Sumiken Mitsui Road Co Ltd | 1776:TYO |
| Sumitomo Mitsui Construction Co Ltd | 1821:TYO |
| Schweizer Leben Holding AG | SLHN:VTX |
| Takebishi Corp | 7510:TYO |
| Teck Resources Ltd | TECK.B:TOR |
| Tianneng Power International Ltd | 819:HKG |
| Tigers Polymer Corp | 4231:TYO |
| Toho Acetylene Co Ltd | 4093:TYO |
| Tomoku Co Ltd | 3946:TYO |
| Toronto-Dominion Bank | TD:TOR |
| Transcontinental Inc | TCL.A:TOR |
| Triple-S Management Corp | GTS:NYQ |
| TS Tech Co Ltd | 7313:TYO |
| Tsubakimoto Kogyo Co Ltd | 8052:TYO |
| UBS ETF (CH) - SXI Real Estate (CHF) A-dis | SRFCHA:SWX:CHF |
| UBS Group AG | UBSG:VTX |
| Valiant Holding AG | VATN:SWX |
| Vaudoise Versicherungen Holding AG | VAHN:SWX |
| Wakachiku Construction Co Ltd | 1888:TYO |
| West Fraser Timber Co Ltd | WFT:TOR |
| Xiwang Special Steel Co Ltd | 1266:HKG |
| Yamau Co Ltd | 5284:TYO |
| Yanzhou Coal Mining Co Ltd | 1171:HKG |
| Yutaka Giken Co Ltd | 7229:TYO
|
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Gibt es andere britische Aktien, die du derzeit zum Kauf empfehlen würdest?
Sie ist in London notiert, aber es handelt sich um eine russische Aktie: Evraz.
Danke, ich werde sie gerne unter die Lupe nehmen 😉.
Hast du dich von Monsieur Buffet abgewandt?
Ja, auch zu teuer geworden!
GAM gab eine Gewinnwarnung heraus und fiel um 15%. Die Dividendenrendite stieg auf 5,75%.
Eine Falle oder eine Chance?
Wird die Dividende beibehalten oder gekürzt?
Idiotenfalle, weil :
- sehr negatives Momentum (fallendes Messer)
- Preis-Umsatz-Verhältnis von 3,72 = Verkaufssignal
- laufende Payout Ratio im Verhältnis zum Gewinn von 82% und im Verhältnis zum FCF von 75% => Dividende kann gehalten werden, wird aber riskant, wenn sich die Fundamentaldaten weiter verschlechtern, wie es seit mehreren Jahren der Fall ist
- Liquiditätsreserven und Margen gut, aber rückläufig
- geringe und sinkende Rentabilität
- Preis generell viel zu teuer (im Vergleich zu Gewinn, Umsatz, FCF und Sachbuchwert)
Zu den positiven Punkten zählen noch:
- Merkmale eines Franchise (gute Gewinnspanne, steigender Goodwill, geringe Verschuldung, geringe Kapitalausgaben)
- sinkende Anzahl an ausstehenden Aktien
Du hast Recht, das ist eine echte Idiotenfalle! Danke für deine Antwort!
GAM fiel heute (und zum zweiten Mal in diesem Monat) im Verlauf der Sitzung um mehr als 20%.
Zusätzlich zu den miesen Halbjahresergebnissen kündigte das Unternehmen die Suspendierung seines Investmentchefs an, gegen den eine interne Untersuchung...
Es stinkt zum Himmel und man fragt sich, welche Leichen sie noch aus dem Keller holen werden.
Ich bin sehr froh, dass ich mich vor zwei Wochen nicht auf diese Aktie gestürzt habe. Heute habe ich mich gefragt, ob der Titel zu diesem Preis nicht eine gute Gelegenheit wäre, aber ich habe wieder aufgegeben, weil ich der Meinung bin, dass das Management mein Vertrauen nicht verdient, und ich glaube, es werden noch weitere schlechte Nachrichten folgen.
Und was soll's, wenn ich einen großen Kursanstieg verpasse, GAM ist heute zu einem Spekulationsobjekt geworden und nicht zu einer zuverlässigen Investition, wie ich sie suche.
Gern geschehen 😉.
Wenn ein Flugzeug den Sinkflug einleitet, landet es immer am Boden... das habe ich damals dank Swissair auf die harte Tour gelernt. Ein paar Tausend Franken in dem Moment verloren, aber so viele andere Tausend Franken später gewonnen 🙂.
Und die schlechten Nachrichten gehen weiter: GAM kündigte heute Morgen die Aussetzung eines seiner Fonds an. Die Aktie fällt um weitere 14% und ist nur noch 8.60 CHF wert!
Es würde mich nicht überraschen, wenn die Aktie innerhalb von 12 Monaten bei 1 Fr. oder 10 Rappen notiert, bevor sie abgewertet wird.
Das ist nicht mal mehr ein Messer... das ist eine Axt!
Du hast wahrscheinlich recht, dass die Fundamentaldaten nicht gerade glänzend sind. Andererseits ist dieser Sektor sehr zyklisch und der beste Zeitpunkt, um in Finanzwerte zu investieren, ist oft, wenn es nur schlechte Nachrichten gibt. Das ist es, was mich zögern lässt, mir eine kleine Tranche davon zu kaufen.
Wenn du dir übrigens die Charts von GAM oder UBS über die letzten 10 Jahre ansiehst, siehst du, dass sich diese beiden Aktien im Großen und Ganzen in einem Kanal zwischen ca. 10 und 18-20 Fr. bewegen und dass der einzige interessante Zeitpunkt, sie zu kaufen, ist, wenn sie sich im unteren Teil dieses Korridors befinden.
Nichts hindert mich daran, mehrere Strategien gleichzeitig zu verfolgen. Das ist sogar besser! Solange jede dieser Strategien in sich schlüssig und effektiv ist.
Hallo,ich lerne gerade, wie man mit Geld handelt (Scalping) und suche Kontakt zu anderen Menschen, die sich ebenfalls für den Handel begeistern.
Ich bin auch aus dem Wallis auf der Seite GRANGES Gemeinde Sierre.
Ich denke, ich habe es satt, Techno-Aktien (FB, Google, Amazon) zu besitzen.
Ich warte auf den letzten Anstieg dieser Woche und verkaufe dann. Ihr logarithmischer Anstieg beginnt mich zu stressen!
Da staune ich nicht schlecht. Ich will mir gar nicht ausmalen, wie hoch die Bewertungskennzahlen sind!
Apropos FB: Hast du einfach nur zu lange gewartet?!
Ich hoffe für ihn!
Das war eine ganz schöne Abreibung gestern!
Aua.
Und jetzt macht auch Twitter mit...
Ja, diese Niederlage ist beeindruckend! Und gleichzeitig ziemlich logisch, nachdem sich die Technologiewerte monatelang überdurchschnittlich entwickelt hatten.
Und absurde Bewertungen. Neuer Techno Bubble Crash?
Dies würde bittere Erinnerungen wecken.
Und das letzte Mal war der Rest der Wirtschaft gefolgt...
Hoffen wir in der Tat, dass es nicht wie beim letzten Mal endet ...
Ein anderes Thema: Julius Bär ist nicht besonders billig, aber die Qualität stimmt. Bist du ein Käufer?
Kein großer Fan:
Aktuelles PE recht interessant, aber wenn man das durchschnittliche PE-Verhältnis nimmt, ist es teuer.
Negativer FCF
Dividendenrendite nicht schlecht, im Vergleich zum laufenden Gewinn, aber schlecht im Vergleich zum durchschnittlichen Gewinn und zum FCF (laufend und durchschnittlich).
Hohe und steigende Verschuldungsquote.
Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien steigt.
Thanks 🙂.
... GAM kostet nur noch 5.50 CHF. Unglaublich, dass es so bergab geht! Meiner Meinung nach stinkt es immer mehr nach Konkurs, das Unternehmen wird es nie schaffen, das Vertrauen der Kunden und Investoren zurückzugewinnen, das es so dumm verspielt hat.
das riecht alles nach Grounding ...
ah aber nein ich habe mich in der Zeit und im Sektor geirrt 😉.
GAM bei 3,50 Fr... Was für ein schöner Short wäre das gewesen! Bald eine Penny Stock...
Das ist klar!
Ich denke das gleiche über Bitcoin, das ich vor genau einem Jahr zögerte, zu shorten! Schade, dass ich nicht die Eier dazu hatte 🙂.
Sumitomo - du hast es auch und Buffet steigt ein. Du wirst mit großen Schritten in Richtung Unabhängigkeit gehen, hervorragende japanische Investitionen, gut gemacht 😉.
Ich glaube, das ist nicht derselbe Sumimoto...
Ich bin sowieso nicht mehr da.