Leistung für das erste Halbjahr 2018

Die Performance des Portfolios in CHF in der ersten Jahreshälfte betrug -0.3%. Das Portfolio schneidet in der ersten Jahreshälfte besser ab als der Markt (SPI -3.95%), bei deutlich geringerer Volatilität. Insgesamt ergibt sich seit der Lancierung (03.02.2010) eine jährliche Rendite von +8.5% (gegenüber 7.4% pro Jahr für den Swiss Performance Index).

Es gibt mehrere Gründe für diese relativ gute Leistung in einem recht unruhigen Markt. Zunächst einmal die Allokation des PortfoliosDer Fonds ist über verschiedene Anlageklassen diversifiziert, darunter Aktien aus mehreren Ländern, mit einer Übergewichtung in billigen, aufstrebenden Aktien. In der ersten Jahreshälfte sorgten Immobilien und Gold für eine angemessene Volatilität, während die Aktienmärkte vor allem im Februar recht unruhig waren.

Allgemeiner betrachtet hat die Konzentration auf Titel, die von der breiten Öffentlichkeit gemieden werden, insbesondere viele kleine japanische Unternehmen, zu schönen Gewinnen geführt, auch wenn einige dieser Titel auch recht hohe Verluste erlitten haben. Um dieses Problem zu begrenzen, führte ich im letzten Halbjahr eine Stop-Loss-VerfahrenDies führte auch zu einer Verringerung des Gesamtrisikos meines Portfolios.

Schließlich habe ich in den letzten Monaten auch begonnen, eine eher quantitativer Ansatz. Die auf dieser Grundlage ausgewählten Titel haben mir zu schönen Ergebnissen verholfen. Bisher macht diese Strategie nur 10% meines Portfolios aus, so dass die Auswirkungen auf die Performance noch gering sind, aber es könnte sein, dass ich in Zukunft beschließe, diese Gewichtung etwas zu erhöhen.

LESEN  Maßgebliches Portfolio: Stand am 01.12.2023

Die Asset Allocation und die Stop-Loss-Verfahren haben zur Folge, dass mein Anteil an Bargeld heute ziemlich hoch ist (25%). Auch wenn ich kein großer Fan von Bargeld bin, das keine Einnahmen bringt, denke ich, dass es in diesen Zeiten vielleicht gar nicht so schlecht ist, recht hohe Reserven zu besitzen.

Derzeit mein Portfolio mit 77 Positionen ist für meinen Geschmack etwas zu stark diversifiziert. Ich werde ihn weiter reduzieren, da man weiß, dass es bei mehr als 50 Positionen keine positiven Auswirkungen mehr auf die Diversifizierung gibt.

Portfoliopositionen :

Name Symbol
Allianz SE ALV:FRA
Asia Cement (China) Holdings Corp. 4OJ:FRA
Walliser Kantonalbank WKBN:SWX
BCVs/WKB (LU) Flex Conservative CHF LU1236092711:CHF
BCVs/WKB (LU) Flex Opportunity CHF LU1236092984:CHF
Bridgestone Corp BGT:MUN
Broadcasting System of Niigata Inc 9408:TYO
BVZ Holding AG BVZN:SWX
Cabbeen Fashion Ltd 2030:HKG
China National Building Material Co Ltd 3323:HKG
China Oriental Group Co Ltd 581:HKG
CTI Engineering Co Ltd 9621:TYO
Daiichi Co Ltd 7643:TYO
Delong Holdings Ltd BQO:SES
Exor NV EXO:MIL
Fenwal Controls of Japan Ltd 6870:TYO
Fiat Chrysler Automobiles NV FCA:MIL
Fukuda Corp 1899:TYO
Funai Electric Co Ltd 6839:TYO
Furuno Electric Co Ltd 6814:TYO
Griffin Mining Ltd GFM:LSE
Hagihara Industries Inc 7856:TYO
Himaraya Co Ltd 7514:TYO
HollyFrontier Corp HFC:NYQ
Hormel Foods Corp HRL:NYQ
JXTG Holdings Inc 5020:TYO
Kaga Electronics Co Ltd 8154:TYO
Kaneko Seeds Co Ltd 1376:TYO
Kanemitsu Corp 7208:TYO
Kathmandu Holdings Ltd KMD:NZC
Kohls Corp KSS:NYQ
Kyowa Leather Cloth Co Ltd 3553:TYO
Legal & General Group PLC LGEN:LSE
LK Technology Holdings Ltd 558:HKG
Macy's Inc M:NYQ
Mercer International Inc MERC:NSQ
Mitani Corp 8066:TYO
Mobimo Holding AG MOBN:SWX
Narasaki Sangyo Co Ltd 8085:TYO
Orior AG ORON:SWX
Osaka Organic Chemical Industry Ltd. 4187:TYO
Otec Corp 1736:TYO
Rasa Corp 3023:TYO
Rottneros AB RROS:STO
Saftec Co Ltd 7464:TYO
Sanyei Corp 8119:TYO
Shinnihon Corp 1879:TYO
Shizuoka Gas Co Ltd 9543:TYO
Showa Corp 7274:TYO
Sinotruk Hong Kong Ltd 3808:HKG
SSAB AB SSAB A:STO
Stuart Olson Inc SOX:TOR
Subaru Corp 7270:TYO
Sumiken Mitsui Road Co Ltd 1776:TYO
Sumitomo Mitsui Construction Co Ltd 1821:TYO
Schweizer Leben Holding AG SLHN:VTX
Takebishi Corp 7510:TYO
Teck Resources Ltd TECK.B:TOR
Tianneng Power International Ltd 819:HKG
Tigers Polymer Corp 4231:TYO
Toho Acetylene Co Ltd 4093:TYO
Tomoku Co Ltd 3946:TYO
Toronto-Dominion Bank TD:TOR
Transcontinental Inc TCL.A:TOR
Triple-S Management Corp GTS:NYQ
TS Tech Co Ltd 7313:TYO
Tsubakimoto Kogyo Co Ltd 8052:TYO
UBS ETF (CH) - SXI Real Estate (CHF) A-dis SRFCHA:SWX:CHF
UBS Group AG UBSG:VTX
Valiant Holding AG VATN:SWX
Vaudoise Versicherungen Holding AG VAHN:SWX
Wakachiku Construction Co Ltd 1888:TYO
West Fraser Timber Co Ltd WFT:TOR
Xiwang Special Steel Co Ltd 1266:HKG
Yamau Co Ltd 5284:TYO
Yanzhou Coal Mining Co Ltd 1171:HKG
Yutaka Giken Co Ltd 7229:TYO


Entdecke mehr von dividendes

Abonnieren Sie, um die neuesten Beiträge per E-Mail zu erhalten.

30 Kommentare zu „Performance du 1er semestre 2018“

  1. GAM gab eine Gewinnwarnung heraus und fiel um 15%. Die Dividendenrendite stieg auf 5,75%.

    Eine Falle oder eine Chance?
    Wird die Dividende beibehalten oder gekürzt?

    1. Idiotenfalle, weil :
      - sehr negatives Momentum (fallendes Messer)
      - Preis-Umsatz-Verhältnis von 3,72 = Verkaufssignal
      - laufende Payout Ratio im Verhältnis zum Gewinn von 82% und im Verhältnis zum FCF von 75% => Dividende kann gehalten werden, wird aber riskant, wenn sich die Fundamentaldaten weiter verschlechtern, wie es seit mehreren Jahren der Fall ist
      - Liquiditätsreserven und Margen gut, aber rückläufig
      - geringe und sinkende Rentabilität
      - Preis generell viel zu teuer (im Vergleich zu Gewinn, Umsatz, FCF und Sachbuchwert)

      Zu den positiven Punkten zählen noch:
      - Merkmale eines Franchise (gute Gewinnspanne, steigender Goodwill, geringe Verschuldung, geringe Kapitalausgaben)
      - sinkende Anzahl an ausstehenden Aktien

      1. Du hast Recht, das ist eine echte Idiotenfalle! Danke für deine Antwort!
        GAM fiel heute (und zum zweiten Mal in diesem Monat) im Verlauf der Sitzung um mehr als 20%.
        Zusätzlich zu den miesen Halbjahresergebnissen kündigte das Unternehmen die Suspendierung seines Investmentchefs an, gegen den eine interne Untersuchung...
        Es stinkt zum Himmel und man fragt sich, welche Leichen sie noch aus dem Keller holen werden.
        Ich bin sehr froh, dass ich mich vor zwei Wochen nicht auf diese Aktie gestürzt habe. Heute habe ich mich gefragt, ob der Titel zu diesem Preis nicht eine gute Gelegenheit wäre, aber ich habe wieder aufgegeben, weil ich der Meinung bin, dass das Management mein Vertrauen nicht verdient, und ich glaube, es werden noch weitere schlechte Nachrichten folgen.
        Und was soll's, wenn ich einen großen Kursanstieg verpasse, GAM ist heute zu einem Spekulationsobjekt geworden und nicht zu einer zuverlässigen Investition, wie ich sie suche.

      2. Gern geschehen 😉.
        Wenn ein Flugzeug den Sinkflug einleitet, landet es immer am Boden... das habe ich damals dank Swissair auf die harte Tour gelernt. Ein paar Tausend Franken in dem Moment verloren, aber so viele andere Tausend Franken später gewonnen 🙂.

      3. Und die schlechten Nachrichten gehen weiter: GAM kündigte heute Morgen die Aussetzung eines seiner Fonds an. Die Aktie fällt um weitere 14% und ist nur noch 8.60 CHF wert!

        Es würde mich nicht überraschen, wenn die Aktie innerhalb von 12 Monaten bei 1 Fr. oder 10 Rappen notiert, bevor sie abgewertet wird.

  2. Du hast wahrscheinlich recht, dass die Fundamentaldaten nicht gerade glänzend sind. Andererseits ist dieser Sektor sehr zyklisch und der beste Zeitpunkt, um in Finanzwerte zu investieren, ist oft, wenn es nur schlechte Nachrichten gibt. Das ist es, was mich zögern lässt, mir eine kleine Tranche davon zu kaufen.

    Wenn du dir übrigens die Charts von GAM oder UBS über die letzten 10 Jahre ansiehst, siehst du, dass sich diese beiden Aktien im Großen und Ganzen in einem Kanal zwischen ca. 10 und 18-20 Fr. bewegen und dass der einzige interessante Zeitpunkt, sie zu kaufen, ist, wenn sie sich im unteren Teil dieses Korridors befinden.

  3. Hallo,ich lerne gerade, wie man mit Geld handelt (Scalping) und suche Kontakt zu anderen Menschen, die sich ebenfalls für den Handel begeistern.
    Ich bin auch aus dem Wallis auf der Seite GRANGES Gemeinde Sierre.

  4. Philipp von Habsburg

    Ich denke, ich habe es satt, Techno-Aktien (FB, Google, Amazon) zu besitzen.
    Ich warte auf den letzten Anstieg dieser Woche und verkaufe dann. Ihr logarithmischer Anstieg beginnt mich zu stressen!

  5. Ja, diese Niederlage ist beeindruckend! Und gleichzeitig ziemlich logisch, nachdem sich die Technologiewerte monatelang überdurchschnittlich entwickelt hatten.

  6. Hoffen wir in der Tat, dass es nicht wie beim letzten Mal endet ...

    Ein anderes Thema: Julius Bär ist nicht besonders billig, aber die Qualität stimmt. Bist du ein Käufer?

    1. Kein großer Fan:
      Aktuelles PE recht interessant, aber wenn man das durchschnittliche PE-Verhältnis nimmt, ist es teuer.
      Negativer FCF
      Dividendenrendite nicht schlecht, im Vergleich zum laufenden Gewinn, aber schlecht im Vergleich zum durchschnittlichen Gewinn und zum FCF (laufend und durchschnittlich).
      Hohe und steigende Verschuldungsquote.
      Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien steigt.

  7. ... GAM kostet nur noch 5.50 CHF. Unglaublich, dass es so bergab geht! Meiner Meinung nach stinkt es immer mehr nach Konkurs, das Unternehmen wird es nie schaffen, das Vertrauen der Kunden und Investoren zurückzugewinnen, das es so dumm verspielt hat.

  8. Sumitomo - du hast es auch und Buffet steigt ein. Du wirst mit großen Schritten in Richtung Unabhängigkeit gehen, hervorragende japanische Investitionen, gut gemacht 😉.

Einen Kommentar schreiben

Deine E-Mail-Adresse wird nicht veröffentlicht. Erforderliche Felder sind mit * markiert