Analyse von Sumiken Mitsui Road Co Ltd (1776:TYO).

Sumiken Mitsui Road est une entreprise nippone que nous avons déjà étudié en Herbst 2017. Zur Erinnerung: Das Unternehmen ist seit 1948 in der japanischen Baubranche tätig.

Bewertung

Obwohl der Kurs seit unserer letzten Analyse um 10% gestiegen ist, ist Sumiken Mitsui Road in jeder Hinsicht immer noch extrem billig. In der Tat wird sie zu

• 6,78 Mal die laufenden wiederkehrenden Gewinne
• 6,64-fache des durchschnittlichen wiederkehrenden Gewinns
• 0.66 mal materielle Vermögenswerte
• 0,19-facher Umsatz
• 6.62 mal der laufende freie Cashflow
• 9.02 mal der durchschnittliche freie Cashflow

Das Unternehmen ist so günstig, dass sein Unternehmenswert negativ ist. Das bedeutet, dass die Aktie derzeit für weniger als ihre Barreserven gehandelt wird. Mit anderen Worten: Sie können Yen mit einem Rabatt kaufen ...

DER Dividendenrendite est correct, avec 2.24%, A priori ce n'est pas extraordinaire, mais il s'explique par un Ausschüttungsquote archi-conservateur de 15% par rapport aux bénéfices et par rapport au free cash flow. Sumiken Mitsui Road possède donc une marge substantielle pour faire progresser le revenu de ses actionnaires dans le futur. Elle ne s'est d'ailleurs pas privée de le faire dans le passé, sur un rythme annuel moyen impressionnant de 21.67% (sur ces cinq dernières années).

Bewertung & Ergebnis

Ebenso wie die Dividende steigen auch die Gewinne, die Barreserven und der Wert der Vermögenswerte langfristig an, was die Solidität des Geschäftsmodells des japanischen Herstellers belegt. Sumiken gelingt es eindeutig, Wert für seine Eigentümer zu schaffen, was sich im Kurs widerspiegelt, der sich in den letzten zehn Jahren fast vervierfacht hat.

Les réserves de liquidités sont bonnes, avec un current ratio en hausse, à 1.43, et un quick ratio de 1.37. La Bruttomarge est cependant faible, à 10.76% (en très légère baisse). En toute logique, la marge nette et de free cash flow sont également menues (2.79%, resp. 2.85%). La rentabilité est à peine meilleure, avec un ROA de 3.66% (en baisse), un ROE de 9.67% et un CFROA de 5.47%.

Aus Sicht der Verschuldung ist es hingegen deutlich besser, da es schlichtweg keine Schulden gibt.

Die Anzahl der ausstehenden Aktien ist stabil, so dass es nicht zu einer Verwässerung des Vermögens der Aktionäre kommt.

Abschluss

Sumiken Mitsui Road ist wirklich sehr billig. Kein Analyst weit und breit, sehr wenige Institutionelle, dieses kleine Unternehmen mit 486 Mitarbeitern vegetiert im Niemandsland der Börse vor sich hin. Es ist so vernachlässigt, dass man es regelrecht mit einem hübschen Rabatt kaufen kann.

Zugegeben, es handelt sich nicht um ein Profitmonster. Die Gewinnspanne ist gering, die Gemeinkosten sind recht hoch, ebenso wie die Kapitalausgaben. Sumiken ist sicherlich nicht die Schule von Warren Buffett.

Dennoch ist das kleine japanische Bauunternehmen solide, was durch das Fehlen von Schulden, einen F-Score (Piotroski) von 7 und einen Z-Score (Altman) von 2,4 untermauert wird. Diese beiden Indikatoren sagen uns, dass Sumiken nicht nur eine geringe "Chance" hat, bankrott zu gehen, sondern dank des F-Score auch, dass die Aktie wahrscheinlich besser abschneiden wird als der Markt.

Ich bin der Meinung, dass sich der Kurs mindestens verdoppeln sollte, um den inneren Wert des japanischen Unternehmens widerzuspiegeln. Die Dividende müsste mindestens genauso gut abschneiden. Das Kaufsignal ist also nach wie vor stark.