Analyse von Subaru Corp (7270:TYO)

SUBARU CORPORATION ist ein japanischer Automobilhersteller, der seit 1953 tätig ist. Das Unternehmen ist hauptsächlich in den Bereichen Automobil, Luft- und Raumfahrt und Industrieprodukte tätig. Die Aktie ist auch an der Frankfurter Wertpapierbörse (FUH) handelbar.

Bewertung

Subaru wird derzeit zu einem attraktiven Preis gehandelt, wie viele Aktien in der Automobilindustrie. Der Preis beträgt somit das 12,5-fache des wiederkehrenden Gewinns. Das Verhältnis liegt sogar bei 9,8, wenn wir die durchschnittlichen Gewinne der letzten fünf Jahre heranziehen. Diese schwanken von Jahr zu Jahr erheblich, was durch die zyklische Seite der Aktivitäten von Subaru erklärt werden kann. Im Vergleich zu Sachwerten ist der Preis mit einem Verhältnis von 1,8 recht ordentlich. Aus vertrieblicher Sicht ist die Bewertung mit einer Quote von lediglich 0,8 attraktiv. Auch im Hinblick auf den freien Cashflow wird das Unternehmen mit einem Verhältnis von 12,6 und sogar 10,44, wenn wir den Durchschnitt der letzten fünf Jahre nehmen, zu einem attraktiven Preis gehandelt.

Du point de vue du dividende, le titre est très généreux, avec près de 4% de rendement. Le taux de croissance annuel moyen a été impressionnant ces cinq dernières années, à 24.57%, mais c'est grâce à la forte progression de 2014-2016, car par la suite le dividende est demeuré statique, à cause de la baisse concomitante du bénéfice. Malgré cela, le Ausschüttungsquote demeure encore à des niveaux assez corrects, puisqu'il se monte à 50% (par rapport aux bénéfices et au FCF).

Bewertung & Ergebnis

Ebenso wie die Dividende wachsen der Wert der Vermögenswerte, der Barreserven und der Gewinn langfristig, was die Stärke des Geschäftsmodells von Subaru beweist. Dem japanischen Unternehmen gelingt es eindeutig, Mehrwert für seine Aktionäre zu schaffen, was sich auch im Preis widerspiegelt, der sich in den letzten zehn Jahren versiebenfacht hat.

Die Liquiditätsreserven sind komfortabel, mit einer allgemeinen Liquiditätsquote von 1,8 (ganz leicht gesunken) und einer reduzierten Liquiditätsquote von 1,5. Das Unternehmen hat daher keine Probleme, seinen aktuellen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen.

Dort Bruttomarge est assez bonne, et en légère hausse, à 28.3%, pour une marge de free cash flow correcte, de 6.45%. La rentabilité par contre est en baisse, à 7.64% par rapports aux actifs. Ceci demeure néanmoins à des niveaux corrects, ce qui se confirme par un ROE de 14.2% et une rentabilité en cash flow des actifs de 12.8%.

Die Schulden sinken seit Jahren kontinuierlich bis zu einem Punkt, an dem sie unbedeutend geworden sind. Die langfristigen Schulden machen somit 0,731 TP3T des Vermögens aus. Die gesamten Schulden, die nur dem 0,06-fachen des Eigenkapitals entsprechen, könnten mit FCF innerhalb von 4 Monaten zurückgezahlt werden.

Die Anzahl der ausgegebenen Aktien ist seit 2017 stabil und zwischen 2016 und 2017 sogar gesunken.

Abschluss

Subaru ist ein großartiges Unternehmen mit bereits recht langer Geschichte, ordentlichen Bruttomargen, relativ geringen Gemeinkosten, sehr geringer Verschuldung und trotz der Branche recht bescheidenen Investitionsausgaben.

Certes, à cause de la nature des opérations de Subaru, ce n'est pas le genre de titres qu'on peut conserver les yeux fermés. Le beta de 1.3 est là pour nous le rappeler. Néanmoins, la Volatilität, avec 15.9%, demeure à des niveaux encore gérables pour ceux qui ont le cœur fragile. En même temps, il serait étonnant qu'il en soit autrement puisqu'il ne se passe pas grand chose avec le cours de Toyota depuis de très nombreux mois.

Ich habe diese Aktie am 26. Juli 2017 gekauft und der Preis hat sich seitdem kaum verändert. Ich glaube, dass Subaru derzeit zu einem Preis gehandelt wird, der seinen inneren Wert angemessen widerspiegelt, vielleicht sogar leicht unterbewertet. Daher handelt es sich um eine Aktie, die Sie in Ihrem Portfolio behalten oder im Hinblick auf einen möglichen Kauf im Auge behalten sollten.