Analyse von Magellan Aerospace Corp (MAL:TOR).

Magellan Aerospace Corporation ist ein kanadischer Zulieferer von Komponenten für die Luft- und Raumfahrt- und Energieerzeugungsindustrie. Das Unternehmen produziert insbesondere Reaktoren, Raketen, Gasturbinen und Satelliten. Obwohl Magellan ein sehr junges Unternehmen ist, das 1996 gegründet wurde, reichen seine Ursprünge durch Zukäufe (insbesondere von Bristol Aerospace) bis ins Jahr 1930 zurück. Das Unternehmen beschäftigt 3.800 Mitarbeiter.

Les payeurs de wachsende Dividenden de qualité se retrouvent d'ordinaire dans des secteurs peu sexy, notamment dans les besoins de consommation courante. Quand ce titre est tombé sous mon radar, je dois dire que j'étais d'abord très sceptique. Rien que le nom de la société me faisait déjà peur. Mais je m'y suis aventuré, et je dois dire que le "voyage de Magellan" ne m'a pas déçu.

Bewertung

Le titre se négocie à un prix assez correct pour ce genre d'activité. En effet le cours se monte à 10.2 fois les bénéfices récurrents, 1.89 fois la valeur comptable tangible, 1.17 fois les ventes et 17 fois le free cash flow. Du point de vue du dividende, ce n'est certes pas terrible, avec un rendement de seulement 1.43%, mais ceci s'explique par un Ausschüttungsquote ultra conservateur de 14.6% par rapport aux bénéfices et de 24.6% par rapport au free cash flow. Magellan possède donc une marge substantielle de sécurité et de progression pour son dividende. L'entreprise canadienne l'a d'ailleurs augmenté sur un rythme régulier et impressionnant de 36% par année en moyenne ces cinq dernières années!

Bewertung & Ergebnis

Ebenso wie die Dividende wachsen Gewinne, Barreserven und Vermögenswerte langfristig. Es gelingt Magellan eindeutig, langfristig Wert für seine Eigentümer zu schaffen, was sich im Aktienkurs widerspiegelt, der sich in den letzten fünf Jahren mehr als vervierfacht hat.

Les réserves de liquidités sont bonnes, avec un current ratio en hausse, à 2.09, et un quick ratio de 1.16. Magellan n'a donc pas de souci pour honorer ses obligations financières courantes. La Bruttomarge n'est certes pas énorme, avec 18.1%, mais en cours d'augmentation. Surtout, grâce à une bonne gestion des frais généraux, la marge nette et de free cash flow sont bonnes, avec 11.5%, respectivement 6.9%. La rentabilité est excellente, avec un ROA de 11.3%, un ROE de 17.1% et un rendement en cash flow des actifs de 13.2%.

Die langfristigen Schulden im Verhältnis zum Vermögen sind nicht nur stark zurückgegangen, sondern liegen mit 3.561 TP3T auch auf einem jetzt sehr niedrigen Niveau. Die Gesamtverschuldung von Magellan ist seit mehreren Jahren rückläufig und das Unternehmen könnte sie mit seinem freien Cashflow in etwas mehr als einem Jahr abbezahlen. Was die Zahl der im Umlauf befindlichen Aktien betrifft, so ist diese seit vielen Jahren stabil, was für den Aktionär ein Vorteil ist, da er so eine Verwässerung seines Vermögens vermeidet.

Abschluss

Magellan ist ein Unternehmen mit sehr soliden Fundamentaldaten. Sicherlich „navigieren“ wir hier in einem hochtechnologischen und zukunftsorientierten Tätigkeitsfeld, was in einem auf Einkommenssteigerung ausgerichteten Ansatz nicht üblich ist. Paradoxerweise wird die Aktie jedoch zu einem sehr erschwinglichen Preis gehandelt und der Preis reagiert mit einem Beta von nur 0,6 nicht allzu empfindlich auf Marktschwankungen.

Beachten wir auch, dass dieses schöne Unternehmen von Analysten und institutionellen Anlegern überraschend wenig beachtet wird. Wir können uns nicht vorstellen, wie es sein wird, wenn diese kleine Welt erwacht. Gegner werden es zu schätzen wissen.

Ich glaube, dass sich die Aktie fast verdoppeln sollte, um ihren inneren Wert widerzuspiegeln, und dass die Dividende mindestens genauso gut ausfallen sollte. Also bin ich gerade an Bord von Magellans Schiff gegangen.