Analyse von Noda Corp (7879:TYO)

NODA CORPORATION ist ein japanisches Unternehmen, das 1902 gegründet wurde und sich mit der Herstellung und dem Verkauf von Baumaterialien und Sperrholz beschäftigt. Es beschäftigt 1.300 Mitarbeiter.

Bewertung

Noda est littéralement bradée par le marché, puisqu'elle se négocie à seulement 7.9 fois les bénéfices récurrents, 1 fois la valeur comptable corporelle, 0.35 fois les ventes et 5.9 fois le free cash flow. Par les temps qui courent, difficile de trouver des sociétés de qualité à ce prix. En ce qui concerne le dividende c'est moins bien en apparence, puisque le rendement n'est que de 1.6%. Ceci s'explique néanmoins par un Ausschüttungsquote ultra-conservateur, de 12.4% par rapport aux bénéfices et de 9.3% par rapport au free cash flow. Noda possède donc une marge de progression gigantesque pour faire progresser son dividende à l'avenir. Elle ne s'est d'ailleurs pas fait prier de le faire dans le passé, avec une progression annuelle moyenne de 18% sur ces cinq dernières années.

Bewertung & Ergebnis

Ebenso wie die Dividende steigen langfristig Gewinne, Barreserven und der Wert der Vermögenswerte, was die Solidität des Geschäftsmodells des japanischen Unternehmens beweist. Noda gelingt es eindeutig, Mehrwert für seine Eigentümer zu schaffen, und dies spiegelt sich im Aktienkurs wider, der sich in den letzten drei Jahren mehr als verdreifacht hat.

Les réserves de liquidités sont suffisantes, avec un ratio de liquidité générale de 1.6 (en hausse) et un ratio de liquidité réduite de 1.24. Pas de souci donc pour payer les factures... La Bruttomarge est correcte et en progression, à 25%, pour une marge de free cash flow de 6%. Le rendement des actifs est lui aussi en hausse, à 5.3%, pour une rentabilité en cash flow des actifs supérieur, à 10.9%.

Das langfristige Verhältnis von Schulden zu Vermögenswerten ist konservativ und sinkt mit 61TP3Q. Noda würde weniger als drei Jahre brauchen, um alle seine Schulden mit seinem freien Cashflow zu begleichen. Was die Anzahl der im Umlauf befindlichen Aktien betrifft, bleibt sie relativ stabil. Im Jahr 2014 stieg es leicht an, bevor es im Jahr 2016 wieder sank. Durch diese Politik kann eine Verwässerung des Eigenkapitals vermieden werden.

Abschluss

Die sehr lange Geschichte von Noda, die sich über mehr als ein Jahrhundert erstreckt, spricht eindeutig dafür. Wir haben es hier mit einem Unternehmen zu tun, das nicht nur robust ist, sondern auch in einem eher defensiven Sektor aktiv ist, was durch ein Beta von nur 0,25 bestätigt wird. Noda ist ein kleines, einfaches Unternehmen, das nicht den Risiken technologischer Veralterung ausgesetzt ist und auf das es viel zu erwarten gibt. Es ist die Art von Titel, die man kaufen und in der Ecke vergessen kann.

Der Preis liegt immer noch unter seinem Allzeithoch von 1996. Ich glaube, dass er sich mindestens verdoppeln sollte, um den inneren Wert von Noda widerzuspiegeln, und dass die Dividende mindestens genauso gut abschneiden sollte.

Also habe ich mir gerade diesen Titel gekauft.