Analyse von Nichirin Co Ltd (5184:TYO)

NICHIRIN CO., LTD. ist ein japanisches Unternehmen, das 1914 gegründet wurde und sich mit der Herstellung und dem Verkauf von Automobil- und Motorradrohren wie Bremsrohren, Klimaanlagenrohren, Servolenkungsrohren und anderen hydraulischen Druck- und Luftrohren beschäftigt. Darüber hinaus produziert und vermarktet das Unternehmen Sanitärzubehör. Es beschäftigt 1.860 Mitarbeiter.

Bewertung

Disons-le crûment : Nachirin est une véritable aubaine. Elle s'échange à seulement 7.7 fois les bénéfices récurrents, 1.3 fois la valeur comptable corporelle, 0.64 fois les ventes et 7.9 fois le free cash flow. De prime abord le Dividendenrendite paraît lamentable, avec seulement 1.37%, mais ceci s'explique par un Ausschüttungsquote de seulement 10.6% par rapport aux bénéfices et de 10.9% par rapport au free cash flow. Nachirin possède donc une marge énorme pour faire progresser ses distributions dans le futur. L'entreprise nippone ne s'est d'ailleurs pas privée pour le faire dans le passé, puis qu'elle a fait progresser son dividende sur un rythme annuel moyen de 27.5% ces cinq dernières années, en ne parvenant même pas à suivre la courbe des bénéfices!

Bewertung & Ergebnis

Ebenso wie die Dividende wachsen Gewinne, Barreserven und Vermögenswerte langfristig, was die Stärke des Geschäftsmodells von Nachirin beweist. Dem japanischen Unternehmen gelingt es eindeutig, Mehrwert für seine Eigentümer zu schaffen, und dies spiegelt sich im Aktienkurs wider, der sich in den letzten fünf Jahren mehr als verfünffacht hat! Dieses kleine Unternehmen ist eine echte Kriegsmaschine, um Jahr für Jahr wiederkehrende Ergebnisse zu erzielen.

Das Unternehmen verfügt außerdem über eine sehr komfortable Liquidität mit einer allgemeinen Liquiditätsquote von 2,66 (steigend) und einer reduzierten Liquiditätsquote von 2,15. Nachirin muss sich daher keine Sorgen um die Erfüllung seiner aktuellen finanziellen Verpflichtungen machen.

Du point de vue de la marge, c'est pas mal non plus, avec une Bruttomarge en hausse, à 25% et une marge de free cash flow de 8%. C'est tout aussi bien pour le rendement des actifs, en hausse à 8.8%, pour une rentabilité en cash flow des actifs encore supérieure, à 13%. Nachirin est une affaire très profitable, qui gère bien ses frais généraux et génère d'abondantes liquidités.

Die Verschuldung ist seit vielen Jahren stetig gesunken, mit einem langfristigen Schulden-zu-Vermögens-Verhältnis von lediglich 3%. Das japanische Unternehmen wäre theoretisch in der Lage, seine gesamten Schulden innerhalb von sechs Monaten aus seinem freien Cashflow zu begleichen. Hinzu kommt, dass das Grundkapital seit Jahren stabil bleibt, wodurch eine Verwässerung des Aktionärsvermögens vermieden wird.

Abschluss

Nachirin ist ein sehr profitables und solides Unternehmen mit einer mehr als hundertjährigen Geschichte. Sie hat Weltkriege, Atombrände und die Deflation in Japan um sich herum erlebt und trotz allem produziert und vermarktet sie weiterhin ihre Pfeifen. Es ist nicht wirklich das Sexiest (obwohl...), es gibt nur sehr wenige institutionelle Leute, die sich dafür interessieren, aber es ist teuflisch effektiv.

Ich glaube, dass sich der Preis mindestens verdoppeln sollte, um seinen inneren Wert widerzuspiegeln, und dass die Dividende mindestens genauso gut abschneiden sollte.

Deshalb habe ich gerade zu diesem Nugget Stellung bezogen.