Analyse von Nichirin Co Ltd (5184:TYO)

NICHIRIN CO., LTD. ist ein japanisches Unternehmen, das 1914 gegründet wurde und sich mit der Herstellung und dem Verkauf von Automobil- und Motorradrohren wie Bremsrohren, Klimaanlagenrohren, Servolenkungsrohren und anderen hydraulischen Druck- und Luftrohren beschäftigt. Darüber hinaus produziert und vermarktet das Unternehmen Sanitärzubehör. Es beschäftigt 1.860 Mitarbeiter.

Bewertung

Sagen wir es ganz offen: Nachirin ist ein wahrer Geschenk des Himmels. Es wird mit nur dem 7,7-fachen des wiederkehrenden Gewinns, dem 1,3-fachen des materiellen Buchwerts, dem 0,64-fachen des Umsatzes und dem 7,9-fachen des freien Cashflows gehandelt. Auf den ersten Blick scheint die Dividendenrendite mit nur 1,371 TP3T düster zu sein, aber dies lässt sich durch eine Ausschüttungsquote von nur 10,61 TP3T im Vergleich zum Gewinn und 10,91 TP3T im Vergleich zum freien Cashflow erklären. Nachirin hat daher enormen Spielraum, seine Distributionen in der Zukunft voranzutreiben. Das japanische Unternehmen hat sich dies in der Vergangenheit nicht entgehen lassen, da es seine Dividende in den letzten fünf Jahren mit einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 27,51 TP3T erhöht hat, ohne dabei der Gewinnkurve zu folgen!

Bewertung & Ergebnis

Ebenso wie die Dividende wachsen Gewinne, Barreserven und Vermögenswerte langfristig, was die Stärke des Geschäftsmodells von Nachirin beweist. Dem japanischen Unternehmen gelingt es eindeutig, Mehrwert für seine Eigentümer zu schaffen, und dies spiegelt sich im Aktienkurs wider, der sich in den letzten fünf Jahren mehr als verfünffacht hat! Dieses kleine Unternehmen ist eine echte Kriegsmaschine, um Jahr für Jahr wiederkehrende Ergebnisse zu erzielen.

Das Unternehmen verfügt außerdem über eine sehr komfortable Liquidität mit einer allgemeinen Liquiditätsquote von 2,66 (steigend) und einer reduzierten Liquiditätsquote von 2,15. Nachirin muss sich daher keine Sorgen um die Erfüllung seiner aktuellen finanziellen Verpflichtungen machen.

Aus Margensicht ist es auch nicht schlecht, mit einer Bruttomarge von 251TP3Q und einer Free-Cashflow-Marge von 8%. Dies ist ebenso gut für die Kapitalrendite von bis zu 8,81 TP3Q und für eine noch höhere Cashflow-Rentabilität der Vermögenswerte von 131 TP3Q. Nachirin ist ein sehr profitables Unternehmen, das seine Gemeinkosten gut verwaltet und reichlich Geld generiert.

Die Verschuldung ist seit vielen Jahren stetig gesunken, mit einem langfristigen Schulden-zu-Vermögens-Verhältnis von lediglich 3%. Das japanische Unternehmen wäre theoretisch in der Lage, seine gesamten Schulden innerhalb von sechs Monaten aus seinem freien Cashflow zu begleichen. Hinzu kommt, dass das Grundkapital seit Jahren stabil bleibt, wodurch eine Verwässerung des Aktionärsvermögens vermieden wird.

Abschluss

Nachirin ist ein sehr profitables und solides Unternehmen mit einer mehr als hundertjährigen Geschichte. Sie hat Weltkriege, Atombrände und die Deflation in Japan um sich herum erlebt und trotz allem produziert und vermarktet sie weiterhin ihre Pfeifen. Es ist nicht wirklich das Sexiest (obwohl...), es gibt nur sehr wenige institutionelle Leute, die sich dafür interessieren, aber es ist teuflisch effektiv.

Ich glaube, dass sich der Preis mindestens verdoppeln sollte, um seinen inneren Wert widerzuspiegeln, und dass die Dividende mindestens genauso gut abschneiden sollte.

Deshalb habe ich gerade zu diesem Nugget Stellung bezogen.