Maximieren Sie Ihr Portfolio: Taktische monatliche Asset Allocation-Strategien

Aufgrund der jüngsten Verwerfungen am Aktienmarkt habe ich beschlossen, meine taktische Asset-Allokationsstrategie weiter zu stärken. Die Anpassungen, die ich letztes Jahr im Rahmen meiner vorgenommen habe Portfoliodiversifizierung haben Früchte getragen, denn dank ihnen konnte ich den Schaden begrenzen (-2,5% gegenüber -5% auf dem Markt im letzten Monat). Da ich jedoch über eine Korrektur von größerem Ausmaß und über einen längeren Zeitraum nachdenke, habe ich einige grundlegende Anpassungen in der Verwaltung meines Portfolios vorgenommen, die es mir ermöglichen sollen, mich in Zukunft noch besser an die unterschiedlichen Marktsituationen anzupassen. Mein Ziel ist es, Risiken ebenso vorzubeugen wie Chancen zu nutzen.

Von nun an werde ich die Aktienpositionen der entwickelten Länder zunächst einmal nach Regionen unterscheiden: Schweiz, Europa, USA und Japan. Wenn es also nur an bestimmten Stellen zu Trendumkehrungen kommt, können wir das Signal früh genug erkennen und Positionen reduzieren oder auf Cash umsteigen. nach Meb Fabers Ansatz. Dies könnte auch ein Frühindikator für andere Regionen sein. Wie bei anderen Vermögenswerten verwende ich je nach Position unterschiedliche gleitende Durchschnitte. Mir ist tatsächlich aufgefallen, dass der von Meb Faber empfohlene 10-Monats-Durchschnitt nicht für alle Vermögenswerte und Indizes optimal funktioniert.

Zur Erinnerung: Ich bin grundsätzlich kein großer Fan dieser technischen Indikatoren, aber als guter Schweizer bin ich auch pragmatisch. Nachdem ich viele Tests und ebenso viele Recherchen durchgeführt hatte, stellte ich fest, dass die Methodik von Meb Faber recht gut funktionierte. Sicherlich nichts Außergewöhnliches in Bezug auf die Rentabilität (kaum etwas besser als Buy&Hold), aber eher in Bezug auf die Risikoreduzierung. Allerdings wollte ich noch einen Schritt weitergehen und grundlegende Kriterien zur Gewichtung der Zuweisung verschiedener Positionen hinzufügen. Daher verwende ich jetzt zusätzlich zu den gleitenden Durchschnitten das Kurs-Buchwert-Verhältnis, um die Aktienverteilung zwischen Industrie- und Schwellenländern zu bestimmen. Darüber hinaus berücksichtige ich nun auch die 10-jährigen Anleihezinsen (Schweizerische Eidgenossenschaft), um die Gesamtverteilung zwischen Aktien und Anleihen nach den Prinzipien von B. Graham zu bestimmen.

Außerdem habe ich beschlossen, zwei kleine Positionen im Zusammenhang mit alternativen Strategien, wie sie beispielsweise von Hedgefonds verwendet werden, hinzuzufügen. Bisher war ich immer davon überzeugt, dass diese Ansätze getrennt von einem Portfolio mit Vermögensaufteilung eingesetzt werden sollten, aber die jüngsten Ereignisse lassen mich glauben, dass sie dies reduzieren können Volatilität des Portfolios, insbesondere im Falle eines Marktrückgangs, zu verbessern oder im Gegenteil Chancen während einer Erholungsbewegung zu nutzen.

La première approche alternative est la stratégie long/short qui consiste soit à prendre en même temps des positions longues sur certaines actions et courtes ("vente à découvert") sur d'autres, ou alors d'alterner les positions acheteuses/vendeuses en fonction du marché. Personnellement, je m'amuse avec des paires d'ETFs comme SPY (1x) / SH (-1x) et SSO (2x) / SDS (-2x). Attention, il vaut mieux savoir ce que vous faites quand vous vous aventurez là-dedans. Si vous ne voulez pas trop vous prendre la tête, mais tout de même utiliser une stratégie de ce type pour diminuer la volatilité de votre portefeuille tout en maintenant une bonne rentabilité, vous pouvez vous orienter vers l'ETF FTLS qui joue dans les deux sens en utilisant une approche fondamentale, et qui se débrouille pas trop mal (5 étoiles sur Morningstar).

Der zweite alternative Ansatz besteht darin, Chancen zu nutzen, indem man einen gehebelten ETF nutzt, in diesem Fall UPRO (3x). Um festzustellen, ob es sich bei der Position um eine Anlage- oder Bargeldposition handelt, verwende ich sowohl den gleitenden Durchschnitte-Ansatz von Meb Faber als auch den fundamentalen Kurs-Buchwert-Ansatz. Dies bedeutet, dass diese Position nur in Aufwärtstrends investiert wird und ihre Gewichtung je nach Marktbewertung zwischen null und mehreren Prozent variiert. Im Juli 2009 wäre diese Position beispielsweise von Bargeld auf Investiert mit einer Gewichtung von 10% umgestiegen.

Welche Auswirkungen haben diese Anpassungen auf meine Vermögensallokation? Zunächst sinkt die Zielallokation für die vier entwickelten Länderregionen (Schweiz, Europa, Nordamerika und Japan) leicht auf insgesamt 60%. Ich habe beschlossen, den Prozentsatz für jeden dieser Orte nicht näher anzugeben. Wichtig ist die Gesamtgewichtung in Aktien und die Auswahl von Qualitätspapieren mit niedrigen Bewertungen. Schließlich sind wir auf der Suche nach den besten Angeboten, egal ob von hier oder anderswo. Um bei dieser Suche jedoch zu helfen, vergebe ich jetzt für jede Region eine Fünf-Sterne-Bewertung, die von der am wenigsten attraktiven (ein Stern) bis zur am attraktivsten (fünf Sterne) reicht. Beachten Sie jedoch, dass es durchaus möglich ist, in überbewerteten Indizes Chancen zu finden. Das Gegenteil ist auch der Fall.

Was die Schwellenländer betrifft, gewichte ich diese jedoch weiterhin gesondert. Ich betrachte sie tatsächlich als eine etwas andere Anlageklasse. Aufgrund ihrer recht attraktiven Bewertung im Hinblick auf das KGV erhöht sich die Gewichtung leicht auf 8%.

Außer Europa bleiben alle Aktienpositionen investiert, as Trotz des jüngsten Rückgangs ist der langfristige Trend weiterhin positiv. Bei europäischen Wertpapieren müssen Sie entweder den entsprechenden ETF verkaufen oder mit dem Abbau der Aktienpositionen beginnen, also die Schlusslichter loswerden. Soweit es mich betrifft, gibt es das Britisch-amerikanischer Tabak Wer zahlt den Preis? Diese Position begann groß zu werden, da ich Lorillard bereits vor langer Zeit hatte, das von Reynolds American gekauft wurde, das wiederum von BAT gekauft wurde. Zudem ist die Dividende 2017 gesunken. Auch ich trenne mich von Astaldi wegen fehlender Liquidität. Entschuldigung an die Leser, die mir letztes Jahr dabei gefolgt sind. 

Generell ist es angesichts der Bewertung des Gesamtmarktes immer angebracht, sich auf Wertpapiere mit niedrigen Bewertungsverhältnissen zu konzentrieren. Zumindest in der Schweiz und den USA gibt es nicht mehr viele. Andererseits gibt es in Japan noch viel zu tun.

Bei Anleihen mit langer Laufzeit bleibt die Position liquide, da der Trend rückläufig ist und sich schlechte Aussichten abzeichnenInflation und damit einen Anstieg der Zinssätze. Auch die taktische Gewichtung ist von 10% auf 6% gesunken, da ich nun auch die 10-Jahres-Zinssätze des Bundes zur Verteilung des Aktien- und Obligationenanteils berücksichtige.

Was Gold betrifft, so ist die Position ebenfalls noch investiert und ich bin froh, dass ich mich letztes Jahr darauf eingelassen habe. Natürlich kein ungeheurer Gewinn, aber es fühlt sich in einem Portfolio gut an, wenn die Märkte volatil sind. Das Gleiche gilt auch für Immobilien!

Abschließend möchte ich sagen, dass ich nur eines bereue: dass ich Bitcoin im letzten Dezember nicht geshortet habe. Und wenn ich bedenke, dass ich lange gezögert habe 🙂 ... Aber seien Sie versichert, es wird nicht ein Tag früher sein, bis es hier erscheint!