Die 1999 in Luzern gegründete Mobimo Holding SA ist seit 2005 an der Schweizer Börse kotiert. Ihr Name setzt sich aus den deutschen Begriffen „mobile“ und „Immobilien“ zusammen.
Mit einem Immobilienportfolio von knapp 2,8 Milliarden und einer Marktkapitalisierung von 1,6 Milliarden ist Mobimo die Nummer 4 im Schweizer Markt hinter SPS, PSP und Allreal.
Das Immobilienportfolio von Mobimo ist sehr ausgewogen: Ende 2016 machten Wohngebäude 29% und Büros 32% des Portfolios aus, der Rest verteilte sich auf Gewerbeflächen, Hotels/Gastronomie, Parkplätze etc.
Unter den vier Größten verfügt Mobimo über den grössten Anteil an Wohnimmobilien Schweizer Immobilienunternehmen. Wohngebäude haben den Vorteil, dass sie weniger Immobilienzyklen unterliegen als Büros und Gewerbeimmobilien.
Die Leerstandsquote lag Ende Juni 2017 bei 4,9%, während sie 2013 noch bei 4% lag. Mit einem Eigenkapital, das 43% der Bilanz ausmacht, ist die Finanzierung von Mobimo korrekt und ohne Funken.
Der Return on Equity (ROE) schwankte in den letzten Jahren zwischen 8 und 12%, sehr hohe Werte für ein Immobilienunternehmen.
Die Dividendenrendite ist hoch (aktuell: 3,91 TP3T) bei einer angemessenen Ausschüttungsquote (601 TP3T im Jahr 2015 und 401 TP3T im Jahr 2016).
Leider müssen wir uns nicht wirklich mit einer wachsenden Dividende auseinandersetzen, da diese (die Dividende, nicht die wachsende! 😉) zwischen 2010 und 2017 nur um 10% gestiegen ist.
Der NAV (Nettoinventarwert) betrug 218 Franken. pro Aktie am Ende des ersten Halbjahres 2017. Beim aktuellen Preis von 257 Franken beträgt die Prämie gegenüber dem NAV 18%. Es ist eher teuer, aber angesichts der Qualität des Mobimo-Portfolios immer noch akzeptabel.
Kurz- und mittelfristig dürften sich die Gewinne in Grenzen halten. Langfristig bietet Mobimo dennoch gute Perspektiven. Tatsächlich hat das Unternehmen zahlreiche Projekte in der Entwicklung, die die Mieteinnahmen in den kommenden Jahren steigern werden.
Bei dem aktuellen Preis empfehle ich, die Aktien, die man bereits besitzt, beizubehalten, neue Anschaffungen würde ich aber nicht gleich tätigen.
Mobimo ist eine dieser soliden Aktien mit geringer Volatilität, die Sie ein Leben lang in Ihrem Portfolio behalten können, ohne sich große Sorgen machen zu müssen. Wir können ruhig schlafen und zusehen, wie der Scheck Jahr für Jahr fällt. Ist das nicht das schöne Leben???
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Es ist eine Freude, eine Analyse eines Titels zu lesen, den wir gemeinsam haben. Ich werde sicherlich später in diesem Jahr einen kleinen Überblick über diesen Titel geben.
Ich teile die gleiche Meinung wie Sie: Sehr nettes Unternehmen, das den Vorteil hat, kleiner als SPS und PSP zu sein. Wie Sie sagen, handelt es sich vor allem um eine gut ausgerichtete Wohnanlage, was derzeit eindeutig einen interessanten Defensivvorteil darstellt. Nun ja, meiner Meinung nach.
Was die Dividende betrifft, so ist das Wachstum zwar nicht sehr schnell, verläuft aber langfristig regelmäßig. Der Ertrag gleicht dieses mangelnde Wachstum teilweise aus. Es handelt sich daher eher um ein interessantes Wertpapier mit Barzahlung für Anleger, die keinen sehr langen Anlagehorizont haben, beispielsweise für Rentner oder Personen, die vorübergehend in weniger riskante Anlagen investieren möchten.
Der andere interessante Punkt von Mobimo ist seine lange Geschichte, deren Ursprünge bis ins 18. Jahrhundert zurückreichen, mit der Familie Mercier, dann der Compagnie du Chemin de fer Lausanne-Ouchy et des Eaux de Bretplus, dann der LO-Gruppe und schließlich Mobimo!
Ich wusste nicht, dass die Ursprünge von Mobimo bis ins 18. Jahrhundert zurückreichen! Für mich ist das ein unbestreitbarer Pluspunkt, denn seit Jahrhunderten bestehende Unternehmen haben es geschafft, die Zeiten, Moden, Kriege, Wirtschaftskrisen, Gesetzesänderungen usw. zu überstehen, ohne in die Pleite zu gehen. Dies ist ein weiterer Beweis für die Qualität und Solidität ihres Geschäftsmodells.
Und außerdem interessiert mich die Wirtschaftsgeschichte sehr. Es ist wirklich faszinierend zu lesen, wie Giganten wie Nestlé oder Kühne+Nagel geboren wurden.
Die Vergangenheit hilft uns, die Gegenwart zu verstehen. Wer die Geschichte vergisst, ist dazu verdammt, sie zu wiederholen.
Außerdem lege ich großen Wert auf die Geschichte eines Unternehmens. Es ist ein Garant für Widerstandsfähigkeit und Nachhaltigkeit.
Mobimo bei 226: KAUFEN!
Achten Sie auf herabfallende Messer 😉
Andererseits beginnt es dort richtig rot zu werden, und es ist Oktober …
Sind die gesegneten Zeiten endlich gekommen?
Wie lange habe ich gewartet… 🙂
Ich bin kein großer Fan der Theorie der fallenden Messer ... Wenn Mobimo ein Unternehmen ist, das mir gefällt und dessen Fundamentaldaten sich nicht verschlechtert haben, würde ich lieber 225 als 250 Franken dafür bezahlen. Für mich geht es nicht um ein fallendes Messer, sondern um eine Chance, die es zu ergreifen gilt. Es ist Verkaufssaison 🙂
Meine besten Käufe sind Qualitätsunternehmen, die langfristig im Aufwärtstrend, aber kurz- bis mittelfristig im Abwärtstrend sind. Nimmt man eine Aktie wie Nestlé, folgt sie langfristig einem schönen Aufwärtstrend und der beste Zeitpunkt zum Kauf ist während Korrekturen um 10%. Es ist kein fallendes Messer, es ist nur Mr. Market, der uns zuruft, dass es Zeit zum Kaufen ist!
Im Gegenteil, der Kauf von Nestlé, wenn die Aktie gerade um 10 oder 20% zugelegt hat (Momentum-Theorie), ist der schlechteste Zeitpunkt: Sie kaufen tatsächlich bei einem Aufwärtstrend (psychologisch gesehen ist das viel einfacher), aber das wahrscheinlichste Szenario ist, dass dieser Trend bald eintreten wird Bevor man sich schlecht umdreht, geht einem die Puste aus.
„Das fallende Messer“ betrifft für mich nur Unternehmen von schlechter Qualität oder solche, deren Fundamentaldaten sich verschlechtern und die auf keinen Fall mehr angetastet werden sollten. Wie neuerdings auch Swissair oder GAM.
Es gibt Messer und Messer. Der Wunsch, sich ein scharf geschliffenes Opinel-Messer zu schnappen, ist die Gewissheit, sich selbst auszubluten, wie in einer Gesellschaft mit verrotteten Grundlagen.
Wenn es sich um ein silbernes Tafelmesser handelt, ist es weniger gefährlich und potenziell lukrativer.
Allerdings muss man beim Grundfischen sehr stark (und vor allem sehr glücklich) sein.
Statistisch gesehen ist es in der Tat sehr schwierig, ganz unten in der Talsohle zu kaufen.
Also kaufen wir entweder etwas zu schnell oder etwas zu spät.
Es ist nicht allzu störend, vor allem auf lange Sicht. Kurzfristig gesehen muss man jedoch über ein starkes Rückgrat verfügen, insbesondere wenn man etwas zu früh kauft.
Darüber hinaus sorgen wir durch den etwas verspäteten Kauf dafür, dass sich der Preis stabilisiert hat und teilweise sogar schon teilweise in der Erholungsphase ist.
Sie müssen nicht Monate, manchmal sogar Jahre warten, bis es wieder funktioniert. Dadurch gewinnen wir etwas an Zeit und damit an Rentabilität (paradox, da wir vielleicht etwas teurer einkaufen als jemand, der früher kauft).
Kurz gesagt, wir sollten den Unterschied zwischen diesen beiden Ansätzen auch nicht überbewerten, da sie tatsächlich nicht so weit voneinander entfernt sind. Ob etwas zu früh oder etwas zu spät, wichtig ist, günstig einzukaufen. Der Rest ist Feinabstimmung :)