Analyse von Tsubakimoto Kogyo Co Ltd (8052:TYO)

TSUBAKIMOTO KOGYO CO., LTD. ist ein 1916 gegründetes, in Japan ansässiges Unternehmen, das sich hauptsächlich mit dem Verkauf von Maschinen sowie Industrieausrüstung und -materialien beschäftigt.

L'entreprise au nom imprononçable est une véritable aubaine. Elle ne négocie en effet à 8.2 fois ses bénéfices récurrents, 0.85 fois sa valeur comptable corporelle, 0.2 fois ses ventes et 6.5 fois son free cashflow. Le dividende n'est pas en reste avec un rendement de 2.5% pour un Ausschüttungsquote de seulement 20.5%. Il reste donc une sacrée marge à Tsubamachin pour augmenter les revenus qu'elle offre aux actionnaires ou alors pour investir dans le développement de la société. L'entreprise a par ailleurs dans le passé très régulièrement augmenté ses distributions, sur un rythme annuel moyen de 7% (huit dernières années).

Ebenso wie die Dividende, der Gewinn, die Barreserven und der Vermögenswert langfristig wachsen, was die Solidität des Geschäftsmodells von Tsubakimoto beweist. Dem Unternehmen gelingt es eindeutig, Mehrwert für die Aktionäre zu schaffen, was sich auch im Aktienkurs widerspiegelt, der sich in fünf Jahren mehr als verdoppelt hat.

Les réserves de liquidités sont assez bonnes, avec un ratio de liquidité générale à 1.3 et un ratio de liquidité réduite de 1.2. Ceci permet à l'entreprise d'honorer ses obligations financières à court terme. La Bruttomarge est en hausse, à 13.9%, le rendement des actifs progresse également, à 3.84%, tandis que le taux d'endettement a baissé à ... 0% ! Pour couronner le tout notons que le nombre d'actions en circulation est resté stable entre 2016 et 2017 et qu'il a même baissé à deux reprises entre 2015 et 2016 et entre 2014 et 2015.

Tsubakimoto ist ein Jahrhundert alt. Es hat schwere Wirtschafts-, Finanz- und politische Krisen durchgemacht, ganz zu schweigen von ein paar großen Kriegen auf dem Weg dorthin, mit zwei H-Bomben auf dem Gesicht, die dem Ganzen noch mehr Würze verleihen. Und Tsubamachin ist immer noch da, seinem Posten treu, stärker als je zuvor.

Trotz des starken Preisanstiegs in den letzten Jahren wird das Unternehmen immer noch zu weniger als der Hälfte des Wertes gehandelt, den es 1990 hatte, bevor die japanische Blase platzte. Ich bin auch der Meinung, dass sich der Preis in den kommenden Jahren verdoppeln wird, ebenso wie die Dividende.

Zu diesem Titel habe ich gerade Stellung genommen.