Kyowa Leather Cloth Co Ltd (3553:TYO): eine vielversprechende Analyse der Investition in japanisches Leder

KYOWA LEATHER CLOTH CO., LTD. ist ein Unternehmen mit Sitz in Japan, das seit 1935 tätig ist. Es widmet sich hauptsächlich der Herstellung und dem Verkauf verschiedener Lederprodukte für Autoinnenräume, Wandverkleidungen, Wohnmöbel, Schuhe und die Industrie.

Kyowa wird zu einem attraktiven Preis gehandelt, der dem 9,4-fachen seiner Gewinne, dem 0,83-fachen seines Sachbuchwerts und dem 0,5-fachen seines Umsatzes entspricht. Die Dividende ist nicht zu verachten, da sie eine großzügige Rendite von 3.3% aufweist, trotz einer Ausschüttungsquote von nur 31%! Die Dividende ist in den letzten fünf Jahren um sagenhafte 45% pro Jahr gestiegen! Sicherlich ist ein solches Tempo auf lange Sicht nicht haltbar, aber wenn man sich die Wachstumsrate der Dividende in den letzten zehn Jahren ansieht, beträgt sie immerhin 13.5%.

Dieser konstante und bemerkenswerte Anstieg der Dividende über einen langen Zeitraum hinweg beweist die Stärke des Geschäftsmodells von Kyowa sowie die Weisheit und das aktionärsfreundliche Verhalten des Vorstands des Unternehmens. Dies zeigt sich übrigens auch in der Steigerung des Wertes der Vermögenswerte, des Gewinns und der Barreserven. Das Unternehmen gewinnt aus fundamentaler Sicht langfristig an Wert und dies spiegelt sich im Aktienkurs wider.

Die Liquiditätsreserven sind mit einer allgemeinen Liquiditätsquote von 1,67 (steigend) und einer reduzierten Liquiditätsquote von 1,4 komfortabel. Dies ermöglicht es dem Unternehmen, seinen laufenden finanziellen Verpflichtungen ohne Probleme nachzukommen. Diese Reserven sind ausreichend, aber auch nicht zu hoch, was eine Verschwendung von Ressourcen darstellen könnte.

Die Bruttomarge stieg auf 20,9%, die Kapitalrendite stieg auf 5,3%, der Verschuldungsgrad sank auf nur 0,35% und die Anzahl der ausstehenden Aktien war stabil. Kurz gesagt: Es ist solide. Wenn man bedenkt, dass dieses japanische Unternehmen den 2. Weltkrieg mit immerhin zwei Atomangriffen (Hiroshima und Nagasaki) überstanden hat, kann man sich auf einiges gefasst machen... selbst wenn Kim Jong und Trump sich dumm stellen.

Aber abgesehen von diesen militärisch-politischen Erwägungen arbeitet Kyowa in einem Sektor, der vielleicht nicht sehr sexy ist (obwohl Leder in manchen Rollenspielen durchaus sexy sein kann!), sondern eher defensiv (dies bestätigt sich mit einer Beta von nur 0,5). Die lange Geschichte des Unternehmens spricht im Übrigen für sich. Es ist ein bisschen wie die Art von Aktien, die man heute kaufen und auf eine einsame Insel fahren kann, ohne sich weiter darum zu kümmern.

Ich bin der Meinung, dass sich der Kurs von Kyowa in den nächsten Jahren verdoppeln oder fast verdoppeln kann und dass die Dividende mindestens genauso gut abschneiden wird.

Daher kaufte ich letzte Woche Kyowa.