Kyowa Leather Cloth Co Ltd (3553:TYO): eine vielversprechende Analyse der Investition in japanisches Leder

KYOWA LEATHER CLOTH CO., LTD. est une société basée au Japon, active depuis 1935. Elle se consacre principalement à la fabrication et à la vente de divers produits en cuir, destinés aux intérieurs de voiture, aux revêtements de murs, aux meubles de maison, aux chaussures et à  l'industrie.

Kyowa se négocie à un prix intéressant de 9.4 fois ses bénéfices, 0.83 sa valeur comptable corporelle et 0.5 fois ses ventes. Le dividende n'est pas en reste puisqu'il affiche un rendement généreux de 3.3%, malgré un Ausschüttungsquote de seulement 31% ! Le dividende a d'ailleurs progressé ces cinq dernières années sur un rythme affolant de 45% par année ! Certes un tel rythme n'est pas tenable à long terme, mais si on regarde le taux de croissance du dividende sur les dix dernières années, il est tout de même de 13.5%.

Dieser konstante und bemerkenswerte Anstieg der Dividende über einen langen Zeitraum hinweg beweist die Stärke des Geschäftsmodells von Kyowa sowie die Weisheit und das aktionärsfreundliche Verhalten des Vorstands des Unternehmens. Dies zeigt sich übrigens auch in der Steigerung des Wertes der Vermögenswerte, des Gewinns und der Barreserven. Das Unternehmen gewinnt aus fundamentaler Sicht langfristig an Wert und dies spiegelt sich im Aktienkurs wider.

Die Liquiditätsreserven sind mit einer allgemeinen Liquiditätsquote von 1,67 (steigend) und einer reduzierten Liquiditätsquote von 1,4 komfortabel. Dies ermöglicht es dem Unternehmen, seinen laufenden finanziellen Verpflichtungen ohne Probleme nachzukommen. Diese Reserven sind ausreichend, aber auch nicht zu hoch, was eine Verschwendung von Ressourcen darstellen könnte.

Dort Bruttomarge est en hausse, à 20.9%, le rendement des actifs est lui aussi en hausse, à 5.3%, le taux d'endettement est en baisse, à seulement 0.35% et le nombre d'actions en circulation est stable. Bref... c'est du solide. Quand on pense que cette entreprise japonaise a traversé la 2e guerre mondiale, avec quand même deux attaques nucléaires (Hiroshima et Nagasaki), on se dit qu'on a de quoi voir venir... même si Kim Jong et Trump jouent aux cons.

Aber abgesehen von diesen militärisch-politischen Erwägungen arbeitet Kyowa in einem Sektor, der vielleicht nicht sehr sexy ist (obwohl Leder in manchen Rollenspielen durchaus sexy sein kann!), sondern eher defensiv (dies bestätigt sich mit einer Beta von nur 0,5). Die lange Geschichte des Unternehmens spricht im Übrigen für sich. Es ist ein bisschen wie die Art von Aktien, die man heute kaufen und auf eine einsame Insel fahren kann, ohne sich weiter darum zu kümmern.

Ich bin der Meinung, dass sich der Kurs von Kyowa in den nächsten Jahren verdoppeln oder fast verdoppeln kann und dass die Dividende mindestens genauso gut abschneiden wird.

Daher kaufte ich letzte Woche Kyowa.