Bewertungsindikatoren (4/9)

Gibt es also einen Höchstertrag, der berücksichtigt werden muss, um solche Unannehmlichkeiten zu vermeiden? Die Antwort ist nicht so einfach, aber dazu können wir das verwenden Ausschüttungsquote. Um eine Sicherheitsmarge aufrechtzuerhalten, sollte ein Unternehmen nicht mehr als 70% seines Gewinns als Dividende zahlen. Damit stellt sie sicher, dass sie auch bei sinkenden Gewinnen ihre Ausschüttungen aufrechterhalten oder sogar erhöhen kann. Eine Rate von 2/3 wird heute oft als die Norm angesehen und bietet ein gutes Gleichgewicht zwischen Entwicklungschancen und Risikomanagement. Wenn wir die Formel verwenden, die besagt, dass das KGV = Verteilungs-/Renditeverhältnis ist, erkennen wir, dass wir ein KGV von 14 erhalten, wenn wir ein Wertpapier nehmen, das eine Rendite von 5% abwirft und die oben genannte Grenze von 70% einhält. Das bedeutet, wenn Wenn Sie ein Wertpapier kaufen, das eine Rendite von 5% bietet, muss der KGV weniger als 14 betragen, um den Saldo einzuhalten. Ein KGV von 14 liegt unter dem historischen Marktdurchschnitt und ist derzeit nicht beliebt. Mit anderen Worten: Ab 5%-Ertrag Vorsicht. Es ist manchmal eine Chance und oft eine Falle ...

Gibt es umgekehrt ein Minimum, das berücksichtigt werden muss? Bis vor Kurzem war ich immer der Meinung, dass ein Ertrag von mindestens 2% notwendig sei, um sich zu lohnen. Mit der Zeit habe ich meine Position jedoch noch einmal überdacht. Ich kann sehr gut mit Aktien leben, die deutlich weniger zahlen, vorausgesetzt, dass die Ausschüttungsquote sehr niedrig ist (oder auch das KGV) und das Unternehmen eine Politik der Dividendenerhöhung verfolgt. Wenn wir die Formel Ausschüttungsverhältnis = KGV x Rendite verwenden und eine Rendite von 1% mit einem KGV von 15 haben, ergibt sich eine Ausschüttungsquote von 15. Ein so niedriges Niveau ermöglicht es dem Unternehmen, weiterhin in sich selbst zu investieren Wachstum zu erzielen oder die Dividende künftig deutlich zu erhöhen. Darüber hinaus sind die steuerlichen Vorteile einer Niedrigausschüttungspolitik erheblich. Ich setze daher keine Mindestrenditegrenze fest, vorausgesetzt zumindest, dass eine Dividende gezahlt werden muss, diese steigt und die Ausschüttungsquote umso niedriger ist, je niedriger die Rendite ist.

Wir haben gerade die beiden bekanntesten Bewertungsindikatoren untersucht, die von Anlegern befolgt und verwendet werden. Beide sind sicherlich nützlich, da sie den Vorteil haben, den Preis mit einem mehr oder weniger konkreten Element zu vergleichen. Wir haben jedoch gesehen, dass beide mehrere Mängel aufweisen und nur für große Unternehmen wirksam sind. Können wir daher unter allen Umständen effektivere Verhältnisse finden? Zum Glück ja!