Analyse von Nisshin Fudosan Co Ltd (8881:TYO)

NISSHIN FUDOSAN Co., Ltd. est une entreprise japonaise active depuis 1975 dans le secteur de l'Immobilie. Elle s'occupe de la construction, de la vente de copropriétés, ainsi que de la location et de la gestion de biens immobiliers. Elle exploite également des terrains de golf et fournit aux particuliers des prêts et services de garantie.

Bewertung

La société est une véritable aubaine, même si le cours a déjà été multiplié par 10 depuis 2008! Elle se négocie en effet à 6.35 fois les bénéfices, 0.78 fois sa valeur comptable corporelle, 0.42 fois ses ventes et 3.36 fois son free cash flow. Le Dividendenrendite n'est certes que de 1.9%, mais ceci s'explique par un Ausschüttungsquote de seulement 12.1%. L'entreprise a donc une sacrée marge devant elle pour continuer à faire progresser ses revenus durant les prochaines années, ou alors pour investir dans le développement de ses affaires. Notons qu'on n'est pas en présence d'un payeur classique de wachsende Dividenden, puisque l'entreprise n'augmente pas ses distributions chaque année, mais elle les fait tout de même progresser sur le long terme.

Bewertung & Ergebnis

Gewinn, Dividende, Barreserven und Vermögenswerte wachsen im Laufe der Zeit, was die Solidität des Geschäftsmodells des Unternehmens beweist und Mehrwert für die Aktionäre schafft. Mit einer aktuellen Liquiditätsquote von 2,9 (im Vergleich zum Vorjahr) und einer reduzierten Liquiditätsquote von 1,72 ist die Liquidität mehr als ausreichend, um den aktuellen Verpflichtungen nachzukommen. Wenn wir uns das kleine Biest ansehen wollen, werden wir sagen, dass diese Reserven nicht weiter zu stark wachsen sollten, da dies durch eine schlechte Nutzung des Umlaufvermögens zu Verschwendung führen würde.

Zu den weiteren positiven Punkten zählen eine steigende Kapitalrendite auf 6.251 TP3T, eine sinkende Schuldenquote auf 14.051 TP3T und eine stabile Anzahl im Umlauf befindlicher Aktien. Das Unternehmen schafft es somit, sein Geschäft vor allem durch Eigenfinanzierung weiterzuentwickeln, das heißt durch die Inanspruchnahme seiner komfortablen Reserven, ohne Verwässerung seines Aktienkapitals und durch ein gesundes Verhalten in Bezug auf Schulden.

S'il faut noter une petite ombre au tableau, c'est la Bruttomarge qui est en légère baisse par rapport à l'année précédente, à 15.2%.

Abschluss

Das Unternehmen ist sehr solide und agiert in einem defensiven Sektor. Zwar ist der Aktienkurs während der Subprime-Krise gefallen, aber die Verluste hat das Unternehmen bereits vollständig wieder aufgeholt. Anfang 2009 war es ein goldener Coup, aber es bleibt immer noch ein Geschenk des Himmels. Ich habe diese Aktie im August 2017 erworben und auch wenn sich der Kurs seitdem bereits gut entwickelt hat, glaube ich, dass er sich, genau wie die Dividende, noch leicht verdoppeln kann.