EXOR NV ist eine der führenden Investmentgesellschaften in Europa. Es wird von der Familie Agnelli kontrolliert. Mit einem Nettoinventarwert von mehr als 17 Milliarden US-Dollar kann das Unternehmen auf eine unternehmerische Geschichte zurückblicken, die auf über einem Jahrhundert an Investitionen basiert. EXOR tätigt langfristige Investitionen, die sich auf globale Unternehmen in diversifizierten Sektoren konzentrieren, hauptsächlich in Europa und den Vereinigten Staaten. Das Unternehmen hält Anteile an PartnerRe, einem Rückversicherungsunternehmen; Fiat Chrysler Automobiles, Designer, Entwickler und Hersteller von Autos, leichten Nutzfahrzeugen, Komponenten und Produktionssystemen; CNH Industrial, ein Hersteller von landwirtschaftlichen Geräten, Lastkraftwagen, Nutzfahrzeugen, Bussen und Spezialfahrzeugen; Ferrari, ein Sportwagenhersteller; The Economist, ein Magazin mit Schwerpunkt auf internationalen Nachrichten, Politik, Wirtschaft, Finanzen, Wissenschaft und Technologie; Juventus, ein Sportverein; Welltec, ein Hersteller von Geräten fürErdölindustrie und Gas sowie Banca Leonardo, eine Privatbank.
Exor est tout à fait abordable en termes valorisation, avec un ratio/cours bénéfices de 11.7, un ratio cours/valeur comptable de 1.2 et un ratio prix/ventes de 0.09. Le rendement en dividendes est certes très faible (0.65%), mais avec un ratio de distribution de seulement 7.59%. Le dividende progresse pour l'instant très légèrement sur le long terme. Ce n'est donc pas vraiment un payeur de wachsende Dividenden classique, mais les distributions progressent et ont le potentiel de faire beaucoup mieux dans le futur.
La société parvient à créer de la valeur sur la durée, ce qui se constate par l'augmentation des bénéfices, du cash, des dividendes et des actifs. L'objectif d'EXOR est de battre l'indice MSCI World à long terme grâce à l'augmentation de sa valeur liquidative. Et il faut convenir qu'elle réussit très bien à ce petit jeu. L'entreprise combine son approche entrepreneuriale avec une saine discipline financière. Elle se concentre sur le développement de ses entreprises, améliorant leur position concurrentielle et leur rentabilité. Elle entretient un dialogue constant avec la direction des entreprises dans lesquelles elle investit, tout en respectant pleinement leur autonomie de fonctionnement.
Die Kriterien, die EXORs Investitionsentscheidungen leiten, sind folgende:
1) Menschen: talentierte und professionelle Manager, die über eine nachgewiesene Erfolgsbilanz verfügen und an der Wertschöpfung „denken und handeln wie Eigentümer“ beteiligt sind.
2) Wirtschafts- und Finanzergebnisse: Unternehmen, die einen konsistenten Cashflow und Gewinngenerierung sowie eine gesunde Bilanz gezeigt haben.
3) Wettbewerbsposition: Unternehmen, die langfristig einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil haben und „am besten platziert“ sind oder die Besten werden können.
4) Regierungsführung: Mitarbeit in Verwaltungsräten, um die Entwicklung des Unternehmens zu überwachen und dazu beizutragen.
Les réserves de liquidités de la société sont bonnes, même si le ratio de liquidité générale, de 1.7, est en légère baisse depuis l'année précédente. La Bruttomarge est en hausse, le rendement des actifs aussi, tandis que le taux d'endettement est en baisse. Petite ombre au tableau par contre : le nombre d'actions en circulation a tendance à monter sur le long terme.
EXOR begann 1899 mit der Gründung von Fiat durch Giovanni Agnelli. Das Unternehmen blickt auf eine sehr lange Geschichte zurück und ist stolz darauf, sich auf lukrative Investitionen in Unternehmen zu konzentrieren, die über einen nachhaltigen Wettbewerbsvorteil verfügen. Das erinnert ein wenig an Warren Buffets Berkshire Hathaway... den EXOR ebenfalls mit der Frechheit zu schlagen vermag...
Zu diesem Titel habe ich gerade Stellung genommen.
Entdecke mehr von dividendes
Abonnieren Sie, um die neuesten Beiträge per E-Mail zu erhalten.
Français
Sehr interessantes Unternehmen, das in der Tat ein wenig wie Buffett agiert, insbesondere da es wie er in der Rückversicherung Fuß gefasst hat. Schade, dass die Dividende nicht die Priorität der Familie Agnelli ist!
Auch in diesem Punkt ähneln sie Buffett. Aber sie sind weniger geizig als er :)
Vielen Dank für diese Analyse eines europäischen Unternehmens mit dem Profil von Berkshire, dessen Aktionär ich seit vielen Jahren bin.
Die Tatsache, dass die Dividende niedrig ist, ist sogar wünschenswert, wenn sie wissen, wie sie den Nettogewinn des Unternehmens gut verteilen können, und offenbar auch wissen, wie sie es gut machen. Wenn Sie Einkommen benötigen, müssen Sie nur ein paar Aktien verkaufen, werden aber in der Zwischenzeit nicht besteuert.
freundlich
Antonio
Seit mehreren Jahren Aktionär, Antonio, ich bin beeindruckt… und neidisch 😉
Ich habe lediglich Zweifel an der Qualität und Zukunft der Beteiligung von Exor an Fiat Chrysler Automobiles (was sich aus historischen Gründen erklären lässt).
Vielleicht. Es ist jedoch sehr schwierig, die zukünftige Entwicklung einer Gesellschaft zu beurteilen und vorherzusagen. Die meisten, die es riskieren, scheitern.
Konzentrieren Sie sich lieber auf das, was existiert. Wir haben ein Unternehmen mit guten Fundamentaldaten für nicht zu viel Geld. Dies ist heutzutage selten genug, um bemerkt zu werden.
Guten Morgen
Monish Pabrai (exzellenter Value-Investor) steht Fiat Chrysler sehr positiv gegenüber, was darauf hindeutet, dass Exor über hervorragende Beteiligungen verfügt.
freundlich
Antonio
Aktivierung des Trailing Stop Loss 20%