Entwicklung des Portfolios: Stand der Wertpapiere

Nach mehreren Wochen der Neugestaltung kann ich nachfolgend endlich eine erste Version meines neuen Portfolios präsentieren. Es sind noch einige Anpassungen erforderlich, aber sagen wir mal, ich bin 75% von meinem Ziel entfernt. Ich habe immer noch ein paar Aktien, die überbewertet sind oder die meinen Sicherheitskriterien nicht mehr entsprechen. Ich habe auch und vor allem noch viel Geld übrig, das ich investieren kann (ca. 30%). Wie ich bereits in meinen vorherigen Artikeln erwähnt habe, stellen diese Reserven keine langfristige strategische Allokation dar. Es ist nur so, dass ich im Moment nicht viel finden kann, was es wert wäre, gekauft zu werden.

Wie Sie sehen werden, ist der US-Teil meines Portfolios geschmolzen wie Schnee in der Sonne. Von meinen berühmten „Global Dividend Growers“ sind nur noch wenige Vertreter übrig, etwa LOW und MMM, die trotzdem in der Bresche sind, HRL, der sich immer noch nicht ganz so schlecht behauptet oder der unschlagbare VFC. Es gibt auch die Überlebenden von „Ex-US International Dividend Stocks“ wie BELL, EMMN, die ebenfalls unantastbar sind. In den „Smoking & Drinking Dividends“ verbleibt noch British American Tobacco, das ich bereits unter dem Börsenkürzel BATS hatte und das ich nach dem Verkauf meines ehemaligen Besitzes von Reynolds (das ich selbst geerbt hatte) nun auch unter dem Börsenkürzel BTI besitze Lorillard). Auch BATS/BTI stehen im Fokus. In dieser Vize-Strategie habe ich immer noch VCO, der andererseits in einer ziemlich starken Position ist. Abgesehen davon ist es aber eine große Sanierung, insbesondere für amerikanische Titel, die wirklich zu teuer geworden sind.

Im Gegenteil: Das Portfolio hat sich nach Osten verschoben, also Richtung Europa und Asien, insbesondere Japan. Nur hier findet man noch deutlich unterbewertete Aktien. Auf Sektorebene taucht mit einigen Banken und Versicherungen das Finanzwesen auf, das in meinen alten Strategien fast nicht vorkam. Es ist nicht so, dass ich ein großer Fan dieses Sektors bin, aber man muss zugeben, dass die Fundamentaldaten nicht allzu schlecht sind und diese Aktien nach dem Chaos, das sie vor 10 Jahren angerichtet haben, immer noch vom Markt gemieden werden. Meiner Meinung nach scheinen einige ETFs dank langfristiger Anleihen und Gold auch die Vermögenswerte des Portfolios zu diversifizieren Artikel zu diesem Thema.

Trotz dieser großen Aufregung bleibe ich meinen Grundprinzipien treu, denn fast alle Aktien zahlen steigende Dividenden. Es gibt jedoch ein paar kleine Ausnahmen. Der ETF, der physisches Gold nachbildet, zahlt keine. Das ist nicht allzu schlimm, weil die Position klein ist (5% des Portfolios) und ich sie nur zur Absicherung verwende (und wenn nötig, kaufe ich Wertpapiere mit steigender Dividendenausschüttung zurück, wenn der Markt zusammenbricht). Im gleichen Stil zahlt der aus Long-Anleihen bestehende ETF Ausschüttungen, die jedoch nicht steigen. Auch hier handelt es sich um eine Minderheitsposition (10%) und sie dient hauptsächlich der Absicherung (mit Bonuscoupons). Bei den Titeln selbst gibt es 4 Ausnahmen. Drei davon repräsentieren sehr kleine Positionen (2x in Hongkong und 1x in Deutschland) und sind demnach „Zigarrenstummel“. Graham. Was den letzten Titel angeht, der keine Einnahmen bringt, können wir ihn leicht verzeihen, da es sich um BRK, das Unternehmen von W. Buffett, handelt. Da die Gewinne auf mehr als intelligente Weise reinvestiert werden, wollen wir ein Auge zudrücken.

Angesichts des damit verbundenen erheblichen Recherche- und Portfolioumschichtungsaufwands konnte ich Ihnen nicht Schritt für Schritt die Gründe für die Käufe/Verkäufe all dieser Wertpapiere erläutern. Nachdem nun der Großteil erledigt ist, werde ich mir in Zukunft mehr Zeit nehmen, um die verschiedenen Transaktionen zu erläutern und die Unternehmensanalysen vorzustellen. Einige der erworbenen Wertpapiere haben bereits große Fortschritte gemacht, wie beispielsweise NRS. Wir können uns daher berechtigterweise fragen, ob sie noch bezahlbar sind. Da ich jedoch besonders darauf geachtet habe, eine beträchtliche Sicherheitsmarge einzuhalten, bin ich der Meinung, dass das Verdienstpotenzial immer noch sehr vorhanden ist (NRS beträgt beispielsweise immer noch weniger als das 10-fache des Gewinns).

Die Gewichtungen der Positionen sind nicht gleichwertig. Typischerweise werden japanische Small Caps mit Beträgen investiert, die zwischen der Hälfte und einem Drittel der Werte anderer Unternehmen ausmachen. 59% des Portfolios sind in Schweizer Wertpapieren investiert, 26% weiterhin in US-Wertpapieren (dieser Anteil wird jedoch weiter sinken) und 9% in Japan. Ich denke, dass ich angesichts der sehr attraktiven Bewertungen der Unternehmen den Anteil der Investitionen in diesem Land weiterhin etwas erhöhen werde, aber ich werde dort angesichts der aktuellen Lage auch nicht in großem Umfang investieren, zumindest im Moment . geht nach Korea. Bei den beiden Spinnern Trump und Kim weiß man nie, was passieren könnte ...

Beachten Sie abschließend, dass ich gemäß den Grundsätzen meiner alten Strategie (Trading Auto Signal) weiterhin von Zeit zu Zeit Positionen in die Richtung oder das Gegenteil des Marktes einnehme, mit oder ohne Hebelwirkung. Von Zeit zu Zeit werde ich es mit Ihnen teilen. Dies war auch der Grund, warum ich 2019 eine kurzfristige Warnung für den amerikanischen Markt ausgesprochen habe mein letzter monatlicher Taschengeldbeitrag. Nachdem die kurzfristige Korrektur stattgefunden hat, schließe ich heute meine Gegenposition, sobald die Wall Street eröffnet.