Wie diversifizieren Sie Ihr Portfolio, um sich vor Marktrisiken zu schützen? (3/20)

Wir werden uns zunächst mit dem Ansatz von Harry Browne, dem Erfinder des berühmten Permanent Portfolios, befassen, bevor wir uns mit anderen Strategien befassen. Seine Idee ist, dass es in jedem Wirtschaftszyklus eine Art Vermögenswert gibt, der sich gut entwickelt.

Das Permanent Portfolio ist für die Börse ein bisschen so, wie der 4-Jahreszeiten-Reifen für das Auto. Es ermöglicht Ihnen, in nahezu jeder Situation Gewinne zu erzielen, was praktisch absolute Rentabilität und geringe Volatilität bedeutet.

Laut H. Browne hat jede Wirtschaftssaison ihre „Überlebensmittel“:

- Wachstum: Aktien besitzen

- die Rezession: eigenes Bargeld

- Inflation: Besitz von Edelmetallen

- Deflation: Besitz von Anleihen

Browne empfiehlt, 1/4 seines Vermögens in jedes dieser Vermögenswerte zu investieren und eine Neuausrichtung vorzunehmen, wenn eine Kategorie 35% überschreitet oder unter 15% fällt. Oder noch einfacher: Einmal im Jahr neu ausbalancieren. Und das ist schon alles!

Das Permanent-Portfolio hat sich bewährt, da es in 40 Jahren nur 4 negative Jahre erlebt hat. Ehrlich gesagt ist das für einen so einfachen und kostengünstigen Ansatz eine Meisterleistung.

Auf diese Weise würden wir eine Rentabilität von nahezu 10% erzielen, praktisch die von Aktien, mit einer relativen Standardabweichung von nur 7,5%, also mehr als der Hälfte im Vergleich zum Markt. Andere Backtests liefern jedoch niedrigere Renditen, die zwischen 5 und 8% liegen, was angesichts der geringen Volatilität und der wenigen negativen Jahre immer noch nicht so schlecht ist.

Um diese Strategie umzusetzen, kann man sich strikt an die Grundsätze des Permanent Portfolios halten. Dies ist sicherlich die einfachste und „fauleste“ Art, es in die Praxis umzusetzen. Die Regeln sind klar: 25% in Aktien, 25% in Gold, 25% in langfristigen Anleihen und 25% in Bargeld (oder in sehr kurzfristigen Anleihen).

Diese Zuteilung ist dauerhaft, wie der Name des Portfolios schon sagt. Sie müssen die Positionen lediglich einmal im Jahr neu ausbalancieren, damit jede Art von Vermögenswerten das gleiche Verhältnis beibehält. Am einfachsten ist es, sich auf 4 ETFs zu beschränken, 1 pro Anlagetyp, und das war’s. Das ist ultra-passives Management! Wir werden später sehen, welche ETFs diese Aufgabe erfüllen können und wo die Grenzen des Systems liegen können.