McDonald's (NYSE:MCD)

Im Volksmund McDonald's genannt, ist McDonald's die größte Fast-Food-Kette der Welt. Das Unternehmen verfügt über mehr als 35.000 Filialen und 1.900.000 Mitarbeiter in 119 Ländern. Ungefähr 80% der McDonald's-Restaurants weltweit sind Franchise-Restaurants. Das Konzept wurde bereits 1940 von Richard und Maurice McDonald entwickelt. Ist es noch notwendig, seine berühmten Produkte wie den Big Mac oder den Cheese Royal auf der ganzen Welt zu präsentieren? MCD ist eines der wenigen Unternehmen, das Mehrwert bietet und gleichzeitig ein interessanter Wachstumstreiber ist.

Im Jahr 2003 erlebte das Unternehmen einen dramatischen Umschwung, angetrieben von einer zweigleisigen Strategie. In den Vereinigten Staaten steigerte McDonald's den Umsatz durch die Renovierung bestehender Filialen, die Erweiterung der Menüauswahl und die Ausweitung der Öffnungszeiten. International hat sich McDonald's sehr schnell weiterentwickelt und sich für Franchise-Unternehmen entschieden. Trotz der bereits enormen Unternehmensgröße explodierten die Umsätze regelrecht.

Internationale Aktivitäten treiben das Gewinnwachstum voran. Die wachsende Mittelschicht, insbesondere in Schwellenländern wie China, Indien und Lateinamerika, stellt eine große Chance für McDonald's dar. Das Unternehmen ist in Europa, auf den Asien-Pazifik-Inseln, im Nahen Osten und in Afrika gut etabliert. Das Wachstum in Europa wird hauptsächlich von Frankreich, Deutschland und dem Vereinigten Königreich getragen. In Asien hat die Geschäftsleitung darauf hingewiesen, dass im chinesischen Markt erhebliches Potenzial besteht. Das Unternehmen hat seine Menüs an die lokalen Kulturen angepasst, beispielsweise Mac Teriyaki in Japan, Variationen von Filet-O-Fish in China und Lamm statt Rindfleisch in Indien.

McDonald's internationaler Umsatz 2013

Geografische Region	Prozent des Gesamtumsatzes
VEREINIGTE STAATEN	32%
Europa	40%
Asien, Pazifik, Naher Osten, Afrika	22%
Andere	6%
Gesamt	100%

Die durchschnittliche Dividendenrendite beträgt langfristig sehr gute 3,591 TP3T. Die aktuelle Rendite ist mit 3,2% sicherlich etwas niedriger, bleibt aber angesichts der aktuellen Marktbewertung weiterhin sehr interessant. Das jährliche Wachstum der Ausschüttungen ist mit 17.931 TP3T nachhaltig. Auch McDonald's hat seine Dividende 37 Jahre in Folge erhöht. Die Ausschüttungsquote bleibt mit 58,161 TP3T akzeptabel, was dem Unternehmen in schwierigen Zeiten einen gewissen Handlungsspielraum lässt und die Entwicklung der Dividende in der Zukunft sichert.

Die Volatilität ist mit 16,901 TP3T für ein wachsendes Unternehmen dieser Art durchaus erschwinglich. Wir sehen auch unten, dass die Die Aktie hat sich über viele Jahre deutlich besser entwickelt als der Markt : +25'000% seit 1970... glücklich sind die aufgeklärten Menschen, die damals Aktien kauften und vor allem die, die sie behalten haben! Trotz dieser Volatilität und dieser erstaunlichen Performance reagiert die Aktie mit einem Beta von nur 0,28 nicht sehr empfindlich auf Marktschwankungen. Tatsächlich gelingt es dem Unternehmen, sich sowohl in Rezessions- als auch in Wachstumsphasen gut zu behaupten.

McDonald's korreliert negativ mit dem Dollar. Obwohl das Unternehmen seinen Sitz in den Vereinigten Staaten hat, wickelt McDonald 68% seiner Geschäfte im Ausland ab. Wenn andere Währungen gegenüber dem Dollar an Wert gewinnen, werden auf ausländischen Märkten verkaufte Waren in US-Dollar teurer und steigern so die Einnahmen. Eine Stärkung des Dollars hingegen verringert den Wert der Verkäufe im Ausland. Diese Beobachtung führt zu einer starken umgekehrten Empfindlichkeit gegenüber Schwankungen des Greenbacks, mit a $risk von -0,85 geht ein Rückgang des Dollars grundsätzlich mit einer Wertsteigerung des Wertpapiers in CHF einher.

MCD verfügt über alle Qualitäten, die man sich von einem Dividendenzahler wünschen kann. Die Rendite, das Wachstum und die Geschichte der Dividende, die Ausschüttungsquote, die Volatilität, die umgekehrte Sensitivität gegenüber dem Dollar ... alle Lichter stehen auf Grün.

Wenn wir diesem schönen Bild nur einen Nachteil hinzufügen müssten, wäre es der beeindruckende Anstieg des Aktienkurses. Die Fundamentaldaten bleiben jedoch gut und die Bewertung bleibt erschwinglich, auch wenn der KGV mit 18,55 etwas hoch ist. In den letzten fünf Jahren hat sich die Aktie auch im Vergleich zum S&P 500 schlechter entwickelt.

Angesichts dieser Zahlen erhält a 4-Sterne-Bewertung, also ein gutes Rentabilitäts-Risiko-Verhältnis.

Quellen: Wikinvest, Swissquote, Yahoo Finance, aboutmcdonalds.com, dividends.ch