Viele Dividendenaktien sind überbewertet... aber sechs scheinen unterbewertet zu sein

Ich habe die Software verwendet SCHNELLE Diagramme (fastgraphs.com), um die Bewertung der in den Portfolios verfolgten Wertpapiere zu überprüfen.Globale Dividendensteigerer" Und "Dividenden für Rauchen und Trinken" (Stand: 24. Januar 2014). Inspiriert durch die Arbeit von Benjamin Graham bietet diese Software insbesondere eine grafische Darstellung der Beziehung zwischen dem Aktienkurs, dem Preis, der durch die Einnahmen des Unternehmens gerechtfertigt wäre, und dem durchschnittlichen KGV Die Grundannahme ist, dass der Aktienkurs langfristig stark mit dem Gewinn korreliert. Mit anderen Worten: Der Aktienkurs nähert sich systematisch dem Betrag an, den der Gewinn des Unternehmens rechtfertigen würde.

Die Ergebnisse teilen alle Wertpapiere der beiden Portfolios – mit Ausnahme von RI.PA, für das keine Informationen vorliegen – entsprechend ihrer Bewertung in vier Gruppen ein.

1. Wertpapiere im Verhältnis zu ihrem Ertrag überbewertet: Aktienkurs höher als der, der durch den Ertrag gerechtfertigt wäre (26 Wertpapiere);
2. Aktien im Verhältnis zu ihrem Gewinn überbewertet, aber auf der Grundlage ihres historischen KGV korrekt bewertet: Aktienkurs höher, als der Gewinn rechtfertigen würde, aber dieser Aufschlag ist für diese Aktie einigermaßen üblich (18 Aktien);
3. Korrekt bewertete Wertpapiere: Aktienkurs entsprechend dem Gewinn (9 Wertpapiere);
4. Unterbewertete Wertpapiere: Aktienkurs niedriger als der, der durch Erträge gerechtfertigt wäre (6 Wertpapiere).

Für jede Gruppe veranschaulichen Diagramme die Beziehung zwischen dem Aktienkurs (schwarze Linie), dem gewinngerechten Preis (orange Linie) und dem historischen KGV (blaue Linie). Zusätzlich werden Dividenden angezeigt (rosa Linie). Die Analyse erfolgt für jedes Wertpapier über einen Zeitraum von 21 Jahren.

Überbewertete Wertpapiere gem SCHNELLE Diagramme

Angesichts des Preisanstiegs der letzten Jahre überrascht es nicht, dass diese Gruppe eine große Anzahl von Wertpapieren (sechsundzwanzig) enthält: ADP, APD, AWR, BCR, BDX, DBD, DEO, ECL, ENB, FTS, GPC, GWW, HRL, ITW, KMB, LEG, LO, MKC, NVO, NWN, PX, SIAL, TJX, UTX, VFC und WGL.

Als Beispiel zeigt die folgende Grafik die Beziehung zwischen dem Aktienkurs von DEO (schwarze Linie), dem gewinngerechten Preis (orange Linie) sowie dem historischen KGV (blaue Linie). Wir können deutlich erkennen, dass der Preis den Umsatz und das historische KGV seit 2012 übersteigt (die schwarze Linie liegt über der orangefarbenen Linie und sogar über der blauen Linie). Wenn wir in die Vergangenheit blicken, sehen wir, dass die Aktie bereits um 2008 herum überbewertet und dann um 2009 herum unterbewertet war. Unterhalb der Grafik finden wir auch den Gewinn je Aktie (EPS) und die Höhe der pro Jahr gezahlten Dividenden

Wertpapiere im Verhältnis zu ihrem Ertrag überbewertet, aber entsprechend ihrem historischen KGV korrekt bewertet

Zu dieser Gruppe gehören Wertpapiere, deren Preis über dem liegt, was die Erträge rechtfertigen würden, für die Anleger jedoch im Allgemeinen bereit waren, einen hohen Preis zu zahlen. Die achtzehn Titel in dieser Gruppe sind: ABT, CL, CLX, DOV, ED, EMR, FDO, JNJ, KO, LOW, MCD, MMM, PEP, PG, ROST, VCO, WAG und WTR. Als Beispiele sind unten die CL- und JNJ-Diagramme aufgeführt. Für CL stellen wir fest, dass der Preis den durch die Einnahmen gerechtfertigten Preis bei weitem übersteigt und den historischen PE des Titels erreicht; während für JNJ der Preis unter dem normalen KGV liegt.

Wertpapiere korrekt bewertet gem SCHNELLE Diagramme

Zu dieser Gruppe gehören die folgenden neun Titel: ADM, BTI, PM, RAI, SWK, TGT, UGI, UVV und WMT. Als Beispiel finden Sie unten die Tabelle zu SWK. Der aktuelle Kurs der Aktie (schwarze Linie) entspricht ziemlich genau ihren Umsätzen und ihrem historischen KGV.

Laut FAST Graphs sind Wertpapiere im Vergleich zu ihren Erträgen unterbewertet

Das Interessanteste zum Schluss. Die folgenden sechs Aktien scheinen laut der Diagrammanalyse von FAST Graphs unterbewertet zu sein: AFL, CB, CVX, IBM, TAP, XOM. TAP, XOM und CB scheinen eher leicht unterbewertet zu sein, während AFL, CVX und IBM deutlicher unterbewertet zu sein scheinen.

Schlussfolgerungen

Obwohl die meisten dividendenstarken Aktien überbewertet sind, gibt es einige interessante Chancen. Die letzte Woche begonnene Korrektur könnte noch mehr interessante und zahlreiche Möglichkeiten mit sich bringen.

Diese Diagramme können nützliche Informationen für den Dividendeninvestor sein. Es ist wichtig darauf hinzuweisen, dass die Diagramme ein anderes Bild zeigen können, wenn der Betrachtungszeitraum deutlich kürzer ist. Darüber hinaus verdeutlichen die Diagramme auch die Regelmäßigkeit der Erträge und Dividenden. Für ein kostenpflichtiges Abonnement sind mit der FAST Graphs-Software zahlreiche zusätzliche Informationen verfügbar. Schließlich veröffentlicht einer seiner Entwickler, Chuck Carnevale, regelmäßig sehr interessante Analysen auf der kostenlosen Website Seeking Alpha.