Kaufen: American States Water (NYSE:AWR)

Wasser der amerikanischen Staaten hat sich seit 1929, als das Unternehmen die ersten Wassersysteme erwarb, erheblich weiterentwickelt. Heute ist AWR ein Dienstleister mit Fokus auf Bedürfnisse von mehr als einer Million Menschen in Kalifornien und Arizona. Im Jahr 1998 wurde die American States Water Company Muttergesellschaft einer neuen Tochtergesellschaft, die sich der unregulierten Wasserindustrie widmete: American States Utility Services Inc.

AWR versorgt jeden 36. Kalifornier in 75 Gemeinden in 10 Landkreisen mit Wasser. Darüber hinaus verteilt das Unternehmen über Bear Valley Electric Services Strom an rund 23.250 Kunden. Über seine Tochtergesellschaft American States Utility Services Inc. bietet das Unternehmen Dienstleistungen für Kommunen, die US-Regierung und private Einrichtungen an, darunter Abrechnung, Zählerablesung, Wasservermarktung und -betrieb sowie Wartung von Wasser- und Abwassersystemen in verschiedenen Militäranlagen in den Vereinigten Staaten.

Wachsende Dividenden sind magisch. Und Vor allem schlagen sie den Markt. Die Studie von Ned Davis zeigt, dass sie in den letzten 30 Jahren eine gezeigt haben Gesamtjahresleistung von 9,5%, mehr als andere Dividendenaktien und viel mehr als diejenigen, die dies nicht tun.

American States Water ist keine Ausnahme von dieser Regel. 68% seiner Performance stammen aus der Reinvestition der Dividenden der letzten 25 Jahre. Aus der folgenden Grafik können wir ersehen, dass unsere Sicht auf die Realität völlig verzerrt ist, wenn wir uns nur auf die Preisschwankungen konzentrieren. Im Übrigen hat der Titel den Luxus, den S&P 500 zu demütigen, was für einen Titel, der als defensiv gilt, gar nicht so schlecht ist.

Die aktuelle Leistung ist mit 2,9% in diesen Zeiten durchaus korrekt. DER langfristige Durchschnittsrendite ist mit 3.19% ebenfalls kaum höher. Die durchschnittliche jährliche Dividendenerhöhung verbessert sich deutlich und liegt bei 10.371TP3Q (3.331TP3Q während unserer letzten Analyse). Der bemerkenswerteste Aspekt von AWR ist zweifellos die Geschichte steigender Dividenden. Mit 59 aufeinanderfolgende Jahre mit Dividendenerhöhungen, es ist mit DBD und PG für den Langlebigkeitsrekord verbunden. Die Ausschüttungsquote liegt mit 48,42 durchaus in Ordnung, was dem Unternehmen auch in schwierigen Zeiten genügend Spielraum lässt, seine Dividende weiter zu erhöhen.

Die Volatilität hingegen nimmt zu und liegt bei 21,40% (12,35% während unserer letzten Analyse). Dies ist auf die jüngste Korrektur nach einem ungewöhnlichen Preisanstieg dieser Aktie zurückzuführen. Volatilität dieser Art ist für ein öffentliches Dienstleistungsunternehmen nicht alltäglich, hoffen wir, dass sie nur vorübergehend ist. Das Beta hingegen zeigt mit 0,44 an, dass die Aktie nicht sehr empfindlich auf Marktschwankungen reagiert. 

Mit einem $risk von praktisch Null wird AWR in der Regel nicht durch Schwankungen des Dollars beeinflusst. Daher hat ein Rückgang oder Anstieg des Dollars kaum Auswirkungen auf den Wert des Wertpapiers in CHF, der immer spürbar ist.

Am Ende erhielt AWR 4 Sterne, was einem sehr guten Rentabilitäts-Risiko-Verhältnis entspricht. Die Rendite ist angesichts des aktuellen Marktniveaus attraktiv, die Dividende steigt stetig und kann zudem eine beachtliche Erfolgsbilanz vorweisen. Die aktuelle Ausschüttung der Dividende stellt zukünftige Vergütungen nicht in Frage und die Aktie selbst ist frei von Währungsrisiken. Allerdings ist die aktuelle Volatilität insbesondere bei dieser Art von Aktien etwas hoch. Zweifellos ist es nur vergänglich ...

Unter Berücksichtigung dieser Überlegungen habe ich gerade AWR gekauft.