CenturyLink (NYSE:CTL): ein Fall wie aus dem Lehrbuch!

Erinnern. In November 2011 Ich habe Ihnen meine Bedenken bezüglich CenturyLink mitgeteilt, die meine Grundlage bildeten Portfolio zu der Zeit. Die Aktie stand kurz davor, 24 Monate in Folge ohne Dividendenerhöhung auszukommen. Darüber hinaus ist die Ausschüttungsquote von 143% deutete nicht auf ein günstiges Ergebnis hin. Eine Woche später, habe ich die Aktie verkauft, nachdem ein neues Quartal mit unveränderter Dividende und einer Ausschüttungsquote angekündigt wurde, die auf über 1901TP3Q stieg. CTL wurde somit zum erste Position verkauft meines Portfolios, trotz einer Rendite von 8%, die mehr als einen angezogen hätte. Es ist sogar der einzige Titel, den ich bisher verkauft habe.

Wir neigen dazu, es zu vergessen, aber Dividenden haben es auch getan Risiken. Eines davon, und das ist ein Warnsignal, ist die Stagnation der Dividenden. Wenn das passiert, ist es besser, die Position zu schließen und um Ihr Leben zu rennen. Dies gilt insbesondere dann, wenn das Unternehmen wie CenturyLink seine Ausschüttungen 37 Jahre in Folge gesteigert hat und die Ausschüttungsquote besonders besorgniserregend ist. Wenn das Unternehmen seine Dividenden über einen so langen Zeitraum steigern konnte und dies plötzlich nicht mehr schafft, liegt ein echtes Problem vor.

Eine stagnierende Dividende bei hoher Ausschüttungsquote dürfte eines Tages gekürzt oder sogar gekürzt werden. Und wenn das passiert, sinkt nicht nur Ihr Einkommen, sondern auch der Aktienkurs und damit auch Ihr Kapital. Während Wachsende Dividenden schneiden besser ab als der Markt Insgesamt weisen Aktien, die einen Dividendenrückgang verzeichnen, eine katastrophale Performance auf.

Leider ist dies bei CTL passiert. Nachdem es dem Unternehmen im Jahr 2011 nicht gelungen war, seine Dividende zu erhöhen, verlor es seinen EhrentitelDividendenaristokrat, Damit werden Unternehmen belohnt, die ihre Ausschüttungen in mehr als 25 Jahren in Folge gesteigert haben. Zu diesem Zeitpunkt habe ich meine Position geschlossen. Dennoch konnte das Unternehmen trotz der extremen Ausschüttungsquote im Jahr 2012 die gleiche Dividende zahlen. Im 1. Quartal 2013 musste es diese jedoch von $ 0,725 auf $ 0,54 reduzieren, was zu einem spektakulären Kursverfall führte:

Trotz dieser Dividendenkürzung liegt die Ausschüttungsquote heute immer noch bei 180%. Daher besteht eine gute Chance, dass es zu einer weiteren Kürzung der Dividende kommt, die mit ihrer Dynamik den Aktienkurs nach unten zieht. Anleger, die nur von der attraktiven Rendite angezogen werden, könnten daher erneut eine böse Überraschung erleben.