L'Oréal ist der umsatzstärkste Hersteller von Kosmetikprodukten weltweit. Das Unternehmen vertreibt Haarpflege-, Hautpflege-, Make-up-, Deodorant- und Duftprodukte über seine 27 Marken in allen Einkommensschichten. Im Jahr 2008 erwarb L'Oréal Yves Saint Laurent Beauté und baute damit seine Präsenz auf dem Luxusmarkt weiter aus. Seine beiden Hauptkonkurrenten sind Revlon (REV) und Procter & Gamble (PG).
Die Ursprünge von L'Oréal reichen bis ins Jahr 1907 zurück, als Eugène Schueller, ein junger französischer Chemiker elsässischer Herkunft, der 1904 am Institut für Angewandte Chemie in Paris seinen Abschluss machte, eine synthetische Formel entwickelte, die auf harmlosen chemischen Verbindungen basierte und es ermöglichte, getaufte Farbstoffe zu färben Haar „die Aureale“, benannt nach einer damals modischen weiblichen Frisur, die an einen Heiligenschein erinnert.
1909 gründete er die Französisches Unternehmen für harmlose Haarfärbemittel. Das Unternehmen hat seinen Sitz in einer Zweizimmerwohnung in Paris, die sowohl als Büro als auch als Vorführraum dient. 1928 erfolgte die Übernahme der Französische Seifenfirma, gegründet 1920, besser bekannt unter dem Markennamen Monsavon. Es symbolisiert den Einstieg von L'Oréal in die Konsumgüterbranche. Monsavon wurde inzwischen an die Gruppe zurückverkauft Procter & Gamble, puis Sara Lee et enfin au groupe Unilever depuis 2011.
Eugène Schueller steckt seine persönlichen Ressourcen in die Gründung der rechtsextremen Gruppe „La Cagoule“, der André Bettencourt angehört. 1942 schickte Eugène Schueller André Bettencourt in die Schweiz, um die Gesellschaft zu „arisieren“. Schmiegen dessen Hauptaktionär er wurde. Nach dem Krieg heiratete André Bettencourt 1950 Liliane, die einzige Tochter von Eugène Schueller. Mehrheitsaktionäre des Unternehmens sind zum 31. Dezember 2010 die Familie Bettencourt mit 30,9 % und Schmiegen mit 29,7 %.
Im Jahr 2025 werden 41,5% der Menschen in Europa, den Vereinigten Staaten und Japan über 50 Jahre alt sein. Mit der Alterung von Babyboomer, die Zahl der Amerikaner über 50 wächst schneller als die der unter 50-Jährigen. Dies ist ein vielversprechender Trend für L'Oréal, da ältere Altersgruppen mehr Kosmetikprodukte, insbesondere Anti-Aging-Hautpflege, nachfragen.
L'Oréal offre un rendement modeste de 1.89%, légèrement moins que la moyenne à long terme (2.12%). Ceci indique une valorisation élevée du titre, confirmée par la forte progression du cours depuis 2009 et un PER de 28.13. Les dividendes ont progressé ces dernières années sur un rythme annuel soutenu de 10.59%. Le Ausschüttungsquote demeure prudent, avec 42.20%. L'entreprise affiche un endettement très faible, avec un ratio des dettes par fonds propres de 0.06 seulement. Le ratio de liquidités se monte à 1.15, tandis que la société peut se vanter d'une rentabilité remarquable, avec un ROE de près de 15%.
L'Oréal, de part son secteur d'activité, est peu sensible aux variations du marché. Mais son orientation vers le luxe a tout de même un petit effet cyclique sur le cours de l'action. Ceci se traduit par un bêta de 0.64 et une Volatilität de près de 15%.
Die aufstrebenden Märkte sind die Haupttreiber des Wachstums von L'Oréal und machen ein Drittel des Umsatzes aus. Das Unternehmen geht davon aus, diesen Anteil in den kommenden Jahren auf über 501 TP3T zu steigern. Dank dieser starken Präsenz in den Schwellenländern reagiert die Aktie mit einem $risk von -0,18 nicht sehr empfindlich auf Schwankungen des Dollars. Dies bedeutet, dass ein Rückgang des Dollars tendenziell keine negativen Auswirkungen auf den Wert des CHF hat, was bei europäischen oder schweizerischen multinationalen Unternehmen der Fall sein kann, die viel in Dollar handeln.
Am Ende erhielt L'Oréal drei Sterne, was für ein gutes Rentabilitäts-Risiko-Verhältnis steht. Das Dividendenwachstum ist gut und die Ausschüttungsquote angemessen. Die Aktie ist nicht zu volatil und bietet sogar eine gute Diversifizierung in einem Portfolio mit hoher Dollarbewertung. Es ist ein großartiges Unternehmen mit einer langen Geschichte und wahrscheinlich einer reichen Zukunft in einem defensiven Sektor, trotz einer etwas ausgeprägten Ausrichtung auf Luxus. Allerdings ist die Aktie derzeit zu teuer. Wir hätten den Vorteil nutzen sollen, es 2009 oder 2011 zu kaufen. Jetzt müssen wir auf die nächste Gelegenheit warten ...
Quellen: Wikipedia, Wikinvest, Yahoo Finance, Swissquote, Dividenden.ch
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