Automatische Datenverarbeitung (Nasdaq:ADP)

Automatische Datenverarbeitung (Nasdaq:ADP) ist ein führender Anbieter von Lohn- und Gehaltsabrechnungs- und Personalmanagementdienstleistungen für Unternehmen. Sie passen ihre Dienstleistungen an die Größe des Kunden an, auch wenn sie sich besonders bei multinationalen Konzernen und Großunternehmen hervorgetan haben. ADP verfügt über 570.000 Kunden, denen es von seiner 60-jährigen Erfahrung profitieren kann.

Die von ADP angebotenen Unterstützungsdienste für das Personalmanagement gehören zu den Sektoren, die sich der Krise widersetzen, denn es stimmt, dass Mitarbeiter immer bezahlt werden müssen, wenn wir wollen, dass sie eine Dienstleistung erbringen. Darüber hinaus führen die umständlichen Verfahren und Systeme, die eingeführt werden müssen, dazu, dass wir den Lieferanten nicht über Nacht wechseln können. SAP hat uns dafür ein gutes Beispiel geliefert.

ADP bietet derzeit eine Dividende von 2,7%, was deutlich unter dem langfristigen Durchschnitt von 3,241 TP3T liegt. Wir befinden uns daher in einer deutlich ungünstigeren Situation als während meiner Zeit Analyse vom Dezember 2010 oder das bei meinem Kauf im April desselben Jahres.

Auch das durchschnittliche jährliche Dividendenwachstum hat sich deutlich verlangsamt, mit 7,45%, während es vor zwei Jahren doppelt so hoch war! Aber immerhin bleibt es positiv, was bedeutet, dass das Unternehmen seine Ausschüttungen seit 36 Jahren kontinuierlich steigert. Die Auszahlungsquote bleibt jedoch mit 56% beunruhigend stabil, was ADP im Falle eines schwierigen Übergangs einen kleinen Spielraum lässt.

Volatilität bleibt eine der Hauptstärken des Unternehmens, mit nur 12,9%, wenn auch leicht gestiegen. Für eine Nasdaq-Aktie ist das immer noch mehr als ausreichend! Als ich Ihnen sagte, dass der Sektor einen defensiven Stil hat ... Das Beta von 0,7 bestätigt auch, dass die Aktie nicht sehr empfindlich auf Marktschwankungen reagiert.

Die Aktie hat sich im letzten Jahrzehnt schlechter entwickelt als der Nasdaq Wie wir in der Grafik unten sehen können, ist dies jedoch eher auf die starke Erholung der Technologiewerte nach dem Platzen der Internetblase als auf eine tatsächliche Schwäche des ADP zurückzuführen. Wenn wir weiter in die Vergangenheit blicken, sehen wir (unten), dass die Leistung der automatischen Datenverarbeitung ausgezeichnet ist.

ADP erhält somit 3 Sterne, was ein gutes Rentabilitäts-Risiko-Verhältnis darstellt. Die Rendite und die Performance sind korrekt, ohne außergewöhnlich zu sein, werden aber durch eine geringe Volatilität und auch eine geringe Sensitivität gegenüber dem Markt und dem Dollar kompensiert. Typischerweise handelt es sich um eine Aktie, die interessant werden könnte, wenn ihr Kurs nach unten korrigiert.