VF Corp. (NYSE:VFC)

VF Corporation (NYSE:VFC) ist ein führender Bekleidungshersteller. Das Unternehmen besitzt eine große Auswahl an Sportbekleidungs- und Oberbekleidungsmarken. Zu den bekanntesten Marken zählen Lee, The North Face, Timberland und Vans. Obwohl VF über eigene Geschäfte verfügt, verkauft das Unternehmen seine Kleidung hauptsächlich über große Einzelhandelsketten; seine fünf größten Kunden, darunter Wal-Mart, Ziel und Sears machen mehr als 251 TP3T des Umsatzes des Unternehmens aus.

Der VFC-Preis hat seit 2009 eine unglaubliche Entwicklung gezeigt, und sogar seit 2000, wenn wir etwas weiter zurückblicken. Dies ist die beste Position in meinem Portfolio mit einem Gewinn von 66% in CHF, 98% in EUR und geradezu 106% in USD, und das schon seit etwas mehr als zwei Jahren. Nicht schlecht für einen Dividendenzahler...

Natürlich bleibt dieser Kursanstieg nicht ohne Folgen. Damit bietet das Unternehmen eine aktuelle Rendite von 1,91 TP3T, die seit 2000 nur gesunken ist, wenn man den guten Einstiegszeitpunkt Ende 2008 – Anfang 2009 außer Acht lässt. Was das Kurs-Gewinn-Verhältnis angeht, hat es sich seit 3 Jahren sicherlich weiterentwickelt , bleibt aber mit 18,38 immer noch auf dem korrekten Niveau. Dieser Unterschied in der Attraktivität zwischen der Entwicklung der Rendite und der Entwicklung des KGV erklärt sich aus der Tatsache, dass VFC sein Ausschüttungsverhältnis beibehalten und sogar gesenkt hat, das heute nur noch 33.671 TP3T beträgt. Dieses Niveau ermöglicht es, auch in schwierigen Zeiten die Dividende auch in Zukunft weiter auszuschütten und zu erhöhen.

Das mittelfristige Dividendenwachstum ist mit 5,051 TP3T bescheiden. Positiv ist, dass das Unternehmen seine Dividendenausschüttung in den letzten 39 Jahren erhöht hat.

Die Modewelt ist per Definition volatil. Etablierte Marken, die letzte Saison beliebt waren, könnten in der nächsten Saison stark an Glanz verlieren. Mit einer Standardabweichung von 29,511 TP3T ist VFC also meine volatilste offene Position.

Eine der großartigen Eigenschaften von VFC ist seine sehr gute Widerstandsfähigkeit gegenüber Schwankungen des Dollars. Der $risk von -0,54 zeigt also an, dass der Wert des Wertpapiers in Schweizer Franken tendenziell steigt, wenn der USD gegenüber dem CHF fällt.

Wie wir gesehen haben, ist der VF-Preis in den letzten Jahren sehr stark gestiegen. Mein Algorithmus hat den Titel an das Ende der Rangliste gesenkt, immer noch auf „Halten“, aber knapp vor den „Verkaufen“-Positionen. Im Moment wird VFC in letzter Minute durch seine bescheidene Ausschüttungsquote und den Schutz, den das Wertpapier vor Schwankungen des US-Dollars bietet, gerettet, aber das könnte sich ändern ...