4 Dividendenzahler zur Absicherung gegen Wechselkursrisiken

Wenn man in ausländische Währungen investiert, läuft man Gefahr, Verluste zu erleiden, und zwar nicht nur wegen des Vermögenswerts selbst, sondern auch, weil die Währung, in die man sein Geld investiert hat, an Wert verlieren kann. Der Dollar ist ein klassisches Beispiel für dieses Phänomen, da sein Wert von 4,3 CHF pro 1 USD im Jahr 1970 auf heute fast Parität gefallen ist. Wir wären noch tiefer, wenn die Schweizerische Nationalbank nicht 2011 den Mindestkurs zum Euro festgelegt hätte. Selbst wenn man in seine eigene Währung investiert, ist man nicht davor gefeit, allein durch den inflationsbedingten Wertverlust Geld zu verlieren. Viele Anleger legen daher einen Teil ihres Vermögens in Gold an, wodurch sie sowohl das Wechselkursrisiko als auch das Inflationsrisiko ausschalten können. Andere Anleger nutzen Devisen, um ihre Positionen abzusichern.

Ich mag weder Devisen noch Gold. Beide haben einen sehr starken spekulativen Touch, vor allem das gelbe Metall. Denn während eine Währung auf den Fundamentaldaten des Landes/der Länder beruht, in dem/denen sie existiert, beruht Gold auf nichts anderem als auf Angebot und Nachfrage. Gold ist träge, es schafft keinen Wohlstand, sondern wird nur zu Preisen gehandelt, die im Laufe der Zeit variieren. Es beruht lediglich auf der Wertvorstellung von Käufern und Verkäufern. Wenn sich die Gefühle der Anleger gegenüber dem gelben Metall aus irgendeinem Grund ändern, kann sich sein Preis schlagartig ändern, und diese Bewegung kann fast endlos sein, da es keine reale Grundlage für seinen Wert gibt.

Aktien hingegen besitzen einen quantifizierbaren inneren Wert, der unabhängig von den Gefühlen der Anleger ist. Darüber hinaus schaffen sie im Laufe der Zeit Wert durch die Arbeit des Managements und vor allem der Mitarbeiter der Unternehmen. Ein Teil dieses geschaffenen Werts geht an die Mitarbeiter, ein Teil bleibt in den Händen des Unternehmens, ein Teil geht an den Staat und ein Teil geht an uns, die Aktionäre.

Es gibt glücklicherweise Unternehmen, die einen sehr großen Teil ihres Umsatzes im Ausland erwirtschaften. Die Aktien dieser Unternehmen haben die sehr interessante Eigenschaft, sich selbst gegen das Wechselkursrisiko abzusichern. Denn wenn ihre Währung fällt, werden die Fixkosten des Unternehmens, die durch den Hauptsitz entstehen, im Vergleich zum Verkaufspreis des Produkts/der Dienstleistung in anderen Ländern relativ weniger wichtig. Gleichzeitig werden die in Fremdwährungen getätigten Geldeingänge relativ wichtiger. Oder der Preis der Ware/des Produkts sinkt, wodurch die Exporte angekurbelt werden.

Im Folgenden habe ich vier US-Unternehmen ausgewählt, die steigende Dividenden zahlen und sich besonders darin auszeichnen, sich selbst gegen das Währungsrisiko abzusichern.

Clorox (NYSE:CLX), ein Hersteller von Reinigungsprodukten, erzielt nur 20% seines Umsatzes auf internationaler Ebene. Trotz seiner Versuche, ein globaleres Unternehmen zu werden, ist Clorox auch heute noch stark vom langsamen Wachstum des nordamerikanischen Marktes abhängig. Zwar kann der fallende Dollar die Exporte etwas ankurbeln, doch die Kosten für die in Fremdwährung gekauften Rohstoffe steigen mit dem fallenden Dollar. Um diesem Problem entgegenzuwirken, setzt CLX jedoch Finanzinstrumente ein, um sich gegen die Risiken der Volatilität von Fremdwährungen abzusichern, was sich erheblich auf den Aktienkurs auswirkt. Clorox weist daher ein zu $risk von -0,9, was bedeutet, dass das Wertpapier einen nahezu perfekten Schutz gegen das Risiko bietet, das seiner eigenen Währung innewohnt.

 

McDonald's (NYSE:MCD) erzielt 2/3 seines Umsatzes im Ausland. Wenn der Greenback fällt, steigt der Wert eines außerhalb der USA verkauften Big Macs, wenn man ihn in Dollar konsolidiert. Die $risk von MCD mit -0,79 bestätigt, dass die berühmteste Fast-Food-Kette der Welt es sich schmecken lässt, wenn der Dollar schwächer wird.

IBM (NYSE:IBM) schneidet fast genauso gut ab wie MCD, wobei 60% des Umsatzes außerhalb der USA erzielt wurden. Die $risk von -0,75 bestätigt, dass IBM einen schwachen Dollar schätzt und somit einen guten Schutz gegen den Greenback bietet.

Sigma Aldrich (NASDAQ:SIAL), ein Hersteller von Geräten für die biologische und chemische Forschung, erzielt 3/4 seines Umsatzes auf internationaler Ebene, was ziemlich erstaunlich ist. Die $risk von -0,73 belegt, dass das Unternehmen sehr positiv auf einen fallenden Dollar reagiert.

Mit diesen vier Wertpapieren kann man in bewährte, steigende Dividendenzahler investieren, die es nur in den USA gibt, ohne sich um das Währungsrisiko kümmern zu müssen und ohne sich mit Finanztricks dagegen abzusichern. Ist das Leben nicht schön?