Kapitalgewinne für den dividendenorientierten Anleger

Viele Anfänger fragen sich, warum sie Zeit damit verschwenden sollten, eine Aktie zu kaufen, die eine Rendite von 2% – 4% bietet, wenn andere Unternehmen viel mehr bieten. Was sie nicht verstehen, ist, dass die Rendite der anfänglichen Investitionskosten viel höher ist als die aktuelle Rendite. Wenn die Märkte tatsächlich glauben, dass sich die Leistung des Unternehmens im Laufe der Zeit verbessern kann, kaufen sie und erhöhen damit den Preis. Dies führt zu Kapitalgewinnen, die das Vermögen des Dividendeninvestors weiter erhöhen, der erwartet, dass der Preis eines Unternehmens, das seine Ausschüttungen regelmäßig erhöht, in ähnlichem Maße steigt. Die Renditen würden somit langfristig konstant bleiben.

Wenn Anleger kein nachhaltiges Dividendenwachstum des Unternehmens erwarten, werden sie den Preis über einen längeren Zeitraum stagnieren oder fallen lassen. Pfizer (PFE) beispielsweise konnte seine Dividenden erfolgreich erhöhen, während der Aktienkurs fiel oder stagnierte. Das Unternehmen konnte sich einer Rekordzahl von 41 jährlichen Dividendenerhöhungen in Folge rühmen. Der Pharmariese senkte 2009 seine Dividende und beendete damit diese gute Serie, als die Rendite 10% betrug. Anleger litten daher im vergangenen Jahrzehnt nicht nur unter gesunkenen Dividendenerträgen, sondern auch unter Kapitalverlusten.

Eine ähnliche Situation ereignete sich bei General Electric (GE), die ebenfalls eine lange Serie von Dividendenerhöhungen erlebte, bis auch sie im Februar 2009 ihre Ausschüttungen reduzierte. Das Unternehmen hatte ein schwieriges Jahrzehnt: Es fiel von 60 auf 6, bevor es wieder auf 16 stieg. Gleichzeitig stieg die aktuelle Rendite des Unternehmens um ein Vielfaches auf mehr als 10%, bis das Unternehmen seine Ausschüttungen reduzieren mehr als 60%. 

Procter & Gamble (PG) in den 1970er Jahren erzählt uns eine ganz andere Geschichte. Das Unternehmen hatte sich bereits als starker Dividendenzahler etabliert, während der Aktienkurs an einer allgemeinen Verbesserung der Finanzlage des Unternehmens interessiert zu sein schien.

LESEN  Investieren mit nur 5 ETFs: das Dauerportfolio 2.0