Essanelle Hair Group AG (EHX.F) a été fondé en 1914 et exploite en Allemagne des salons de coiffure franchisés avec ses marques ESSANELLE Friseur, SuperCut, HairExpress, ainsi que ses points de vente Beauty Hair Shop. La société vend aussi des produits dans ses salons de coiffure et dans les magasins spécialisés. Au 31 décembre 2011, le groupe possède et exploite 686 salons et points de vente dans des grands magasins et des centres commerciaux. La société est basée à Düsseldorf et compte 4'000 collaborateurs qui servent annuellement 7 millions de clients.
Avec un peu plus de deux pour cent de parts de marché en Allemagne, Essanelle Hair Group est la plus grande entreprise de l'industrie et la seule qui est cotée en bourse. Les différentes marques de la société varient en termes de prix, de services offerts et d'emplacements des salons. L'objectif est de répondre à un public spécifique. Selon Essanelle cela constitue un avantage concurrentiel important par rapport aux salons indépendants.
Le rendement moyen de l'entreprise est particulièrement généreux, avec 7.03%. Malgré cela, le ratio de distribution reste correct, avec 56.4%. Le ratio cours/bénéfices confirme cette valorisation attractive, avec 10.6 et le cours sur actif net va dans le même sens, avec 1.25.
La société peut se vanter d'un rendement moyen sur capitaux propres de 12.12%, d'un ratio de liquidité de 1.59 et d'une dette par rapport au capital de 0.12. Le titre affiche une volatilité tout à fait abordable, avec un écart-type relatif de 11% et un bêta de 0.38, indiquant que EHX.F est peu sensible aux variations du marché.
Essanelle Hair Group est une société comme je les aime : un produit simple, durable et peu populaire dans les milieux financiers. L'entreprise est solide et possède une marge de progression substantielle. Et puis un peu de rigueur germanique dans un portefeuille ça peut pas faire de mal... J'envisage donc d'acheter du EHX.F prochainement.
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Salut Jérôme. Tu as étudié le bilan de l’entreprise ? Pourquoi du EHX.F et pas du EHX.DE ?
Salut Lopazz Tu pourrais aussi l’acheter à Dusseldorf, Munich, Stuttgart, Hamburg, Berlin, c’est bien égal… je ne me focalise pas là dessus. Concernant le bilan je me concentre sur les indicateurs énumérés dans l’article. Je ne suis pas comptable et je préfère cibler les chiffres qui me parlent.
Salut Jerome. Cette valeur est une decouverte pour moi. Apparemment, ils sont aussi actifs dans l’assurance vie mais apres avoir zieute leur rapport annuel, je vois que cette activite n’est pas consolidee: ca doit donc etre gere sous la forme d’un fond (?). Le dividende et le ratio de distribution est tres attractif. Seule ombre au tableau (selon moi): le free float est de 10% seulement, le reste est en possession du holding Saxonia. Surement un holding familial. Je n’ai rien contre le fait qu’une famille ou qu’un groupe d’investisseur possede une entreprise, au contraire. Seulement en l’etat actuel, il est tres facile pour le holding de racheter completement les 10% sur le marche, au detriment du petit investisseur qui aurait par exemple achete a un prix plus eleve que le prix de rachat. Cela arrive de temps en temps, il faut pas exclure cette possibilite.
A+
Merci pour cette précision birdienumnum. Effectivement c’est un risque, personnellement je peux vivre avec.
Je me pose une question sur ce titre, je suis la cote EHX:GR depuis quelque jours, et j’ai l’impression que ce n’est pas de la cotation continue mais du fixing.. c’est juste ?
ça pourrait être du fixing mais je crois plutôt que c’est parce que les volumes sont faibles. Sur Francfort c’est un peu plus liquide.
C’est une petite boîte. L’avantage c’est que le titre est peu sensible spéculations, l’avantage c’est qu’il faut se méfier de bien placer des ordres limites à l’achat vente.
Guten Abend,
Je viens de regarder le nombre d’actions échangées aujourd’hui et le moins que l’on puisse dire c’est qu’il s’agit d’une action très peu liquide. Il vaut mieux l’acheter chez un broker avec de faibles frais de transaction sur Francfort.
A bientôt.
NB : je découvre votre blog et je le trouve génial.
Bonjour Patrick
merci pour votre compliment 😉
Oui c’est le problème des petites sociétés comme Essannelle, ou d’autres de ma seconde stratégie comme JFN ou PAXN. Mais le jeu en vaut la chandelle car ce genre de titres sont peu surveillés, peu volatils, peu sensibles au marché et souvent sous-valorisés. Le tout est de pouvoir l’acheter au prix désiré, et pour cela il faut mettre un ordre limite assez bas, si possible quand l’humeur du marché est orientée à la vente (même si je viens de dire que ces titres y sont peu sensibles !). Je l’ai fait l’été dernier, et on a un peu l’impression de partir à la pêche miraculeuse. Parfois on obtient la quantité de titres désirée au prix désiré, et parfois si l’on est trop gourmand, le prix désiré y est, mais seulement avec une partie de la quantité désirée. Pour cela effectivement c’est mieux si les frais de transaction sont bas.
A+