Sigma-Aldrich (Nasdaq:SIAL)

Sigma Aldrich ist ein amerikanisches Unternehmen mit Sitz in Saint-Louis, Missouri, das 1975 gegründet wurde. Sein Haupttätigkeitsbereich ist die Produktion und Vermarktung von Produkten und Geräten für die biologische und chemische wissenschaftliche Forschung. Das in 40 Ländern vertretene Unternehmen synthetisiert mit 7.600 Mitarbeitern den Großteil der von ihm vermarkteten chemischen Produkte. Sigma-Aldrich hat eine Million Kunden weltweit, mit 24%-Verkäufen in den Vereinigten Staaten, 43% in Europa und 22% in Kanada, im asiatisch-pazifischen Raum und in Lateinamerika.

Sigma-Aldrich Corp vertreibt mehr als 100.000 chemische Produkte, davon 46.000 selbstgefertigte Exemplare. Sigma-Aldrich unterscheidet sich von seinen Mitbewerbern durch seine Versandrichtlinie am selben Tag. Diese Politik geht jedoch zu Lasten großer Lagerbestände, die sich in wirtschaftlich schwierigen Zeiten als problematisch erweisen könnten, da sie die verfügbare Liquidität verringern.

Trotz seines relativ jungen Alters zahlt das Unternehmen bereits seit 30 Jahren steigende Dividenden, was alte Hasen wie Chevron oder IBM vor Neid erblassen lassen könnte. Auch das jährliche Wachstum der Ausschüttungen hält mit 11.391 TP3T an. DER Ausschüttungsquote bleibt mit nur 19,891 TP3T auf einem extrem niedrigen Niveau. DER langfristige Durchschnittsrendite Andererseits liegt der Wert bei 1,131 TP3T niedrig, was darauf schließen lässt, dass die Aktie derzeit etwas überbewertet ist. Dies wird durch ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 19,48 bestätigt.

Die Volatilität in CHF hingegen ist mit 10,821 TP3T durchaus angemessen, was für ein an der Nasdaq notiertes Unternehmen niedrig ist. Der Titel weist tatsächlich einen recht ausgeprägten defensiven und azyklischen Charakter auf., zum Beispiel während der Techno-Blase schlechter als der Markt, aber sobald sie platzt, über den Debatten schwebend. Das Beta von 0,88 bestätigt diese begrenzte Sensitivität von SIAL im Vergleich zum Markt. Wie viele defensive Aktien, die wir verfolgen, konnte Sigma-Aldrich das „verlorene Jahrzehnt“ 2000-2010 ausnutzen, was auch seine aktuelle Überbewertung erklärt. Beachten Sie, dass der Aktienkurs seit 1990 auf 900% gestiegen ist und damit den Markt um Längen übertrifft.

Die geringe Volatilität der Aktie in CHF erklärt sich auch daraus umgekehrte Sensitivität gegenüber Dollar-Wechselkurseffekten. Dies ist auf den Tätigkeitsbereich (Rohstoffe in der chemischen Industrie) zurückzuführen, aber auch auf den sehr hohen Anteil der Exporte, wobei mehr als drei Viertel des Umsatzes außerhalb der USA erfolgt. Es ist genau diese gegensätzliche Sensibilität gegenüber dem Greenback, die uns dazu veranlasst hat, SIAL zu folgen. DER $risk beträgt -0,75, was darauf hindeutet, dass ein Rückgang des Dollars tendenziell mit einem Anstieg des Wertes der Aktie in Schweizer Franken einhergeht.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Sigma-Aldrich fast alles hat, was wir derzeit suchen: eine lange Geschichte steigender Dividenden, eine nachhaltige Wachstumsrate und eine gute Gewinnabdeckung. Die Volatilität ist gering und die Aktie bietet eine gute Absicherung gegen Dollarschwankungen. Bedauerlicherweise, SIAL ist derzeit überbewertet, was zu einer niedrigen Dividendenrendite führt. Aus diesem Grund beobachten wir die Aktie genau und warten auf eine attraktivere Bewertung.

 Quellen: Wikipedia, Swissquote, Wikinvest, Yahoo Finance, Dividenden.ch