Dividenden: sein oder nicht sein? (Folge 1)

Die Standardabweichung ist eines der Maßstäbe für die Volatilität einer Finanzanlage.. Wir drücken die relative Standardabweichung wie die Leistung in Prozent aus. In 95%-Fällen entspricht die niedrigste jährliche Leistung der durchschnittlichen Leistung abzüglich der doppelten Standardabweichung. Umgekehrt entspricht in 95%-Fällen die stärkste jährliche Leistung der durchschnittlichen Leistung plus der doppelten Standardabweichung.

Stellen Sie sich zum Beispiel eine Aktie vor, die eine durchschnittliche jährliche Performance von 8% mit einer Standardabweichung von 12% aufweist, was typisch für einen guten Zahler mit steigenden Dividenden ist. Die maximale Jahresleistung, die Sie erwarten können, beträgt 8 + (2 x 12) = 32%; die minimale jährliche Leistung von 8 - (2 x 12) = -16%. Mit anderen Worten: In 95%-Fällen liegt die jährliche Leistung zwischen -16% und +32%. In 67%-Fällen, also durchschnittlich zwei von drei Jahren, liegt sie sogar zwischen -4% und 20%. Und da Sie nicht alles auf eine Karte setzen, ist die Gesamtvolatilität des Portfolios noch geringer!

Theoretisch ist es möglich, durch den Kauf bei historischen Höchstständen einen erheblichen Verlust zu erleiden, ebenso wie es möglich ist, durch den Kauf bei historischen Tiefstständen erhebliche Kapitalgewinne zu erzielen. Die Wahrscheinlichkeit, in diese Extreme zu fallen, ist jedoch gering. Indem Sie Aktien meiden, deren Rendite zu niedrig ist (oder deren KGV zu hoch ist), vermeiden Sie den Kauf zum ungünstigsten Zeitpunkt. Meistens können Sie dabei mit einem Verlust rechnen, der bei dieser Art von Wertpapieren weniger als eine Standardabweichung oder 12% beträgt. Für manche sogar noch weniger.

Zur Veranschaulichung: Im Jahr 2002 fielen Aktien, die keine Dividenden zahlten, um 30,31T3Q, während Dividendenaktien nur um 10,91T3Q fielen. Colgate liefert uns ein gutes Beispiel für die geringe Volatilität von Aktien, die steigende Dividenden bieten. Besonders gut konnte sich die Aktie in den Krisenjahren 2008 und 2011 behaupten.

Beta ist eine weitere Möglichkeit, die Volatilität zu messen. Es gibt an, wie gut ein Wertpapier einen bestimmten Index abbildet. Eine Aktie mit einem Beta von 1 folgt tendenziell genau dem S&P 500-Index. Mit einem Beta von 1,3 steigt oder fällt sie beispielsweise um 30% stärker als der Index. Mit einem Beta von 0,9 springt es 10% weniger. In den letzten fünf Jahren lag das durchschnittliche Beta für US-Dividendenaktien bei 0,98, während das andere bei 1,50 lag.

Abschluss

Jeremy Siegel, Finanzprofessor an der Wharton University, untersuchte in seinem Buch „The Future for Investors“ die Bedeutung von Dividenden. Während Bärenmärkten Dividenden fungieren als Verlustabsorber, indem sie Erträge generieren. Durch die Reinvestition dieser Wertpapiere hält der einzelne Aktionär eine größere Anzahl an Wertpapieren, was in Zeiten steigender Märkte eine Hebelwirkung hat. Beispiel Johnson & Johnson: Kauf von 13 Aktien für 2.000 USD im Jahr 1980. Dank der Aufteilung des Nennwerts und der Reinvestition der Dividenden hält der Anleger im Jahr 2007 2.000 Aktien mit einer Gesamtbewertung von 140.000 USD.

LMit der steigenden Dividendenmethode können Sie mit etwas Geduld besonders attraktive Renditen erzielen. Durch die Reinvestition verbessern wir nicht nur diese Rendite weiter, sondern können sogar von einem Marktrückgang profitieren. Vergessen wir nicht, dass sich der Dividendeninvestor in erster Linie auf die Erträge konzentriert, die er mit einem Wertpapier erzielen kann. In diesem Sinne Ein vorübergehender Marktrückgang, wie er in den Jahren 2008 und 2011 der Fall war, stellt eine Chance dar, mehr Dividenden zu geringeren Kosten zu erhalten.