Sigma-Aldrich (Nasdaq:SIAL)

Sigma-Aldrich ist ein amerikanisches Unternehmen mit Sitz in Saint-Louis, Missouri, das 1975 gegründet wurde. Sein Haupttätigkeitsbereich ist die Produktion und Vermarktung von Produkten und Geräten für die biologische und chemische wissenschaftliche Forschung. Das in 40 Ländern vertretene Unternehmen synthetisiert mit 7.600 Mitarbeitern den Großteil der von ihm vermarkteten chemischen Produkte.  Sigma Aldrich hat eine Million Kunden auf der ganzen Welt, mit 24%-Verkäufen in den Vereinigten Staaten, 43% in Europa und 22% in Kanada, im asiatisch-pazifischen Raum und in Lateinamerika. (Quelle: Wikipedia)

Trotz seines relativ jungen Alters Das Unternehmen zahlt bereits seit 29 Jahren steigende Dividenden, was alte Hasen wie Chevron oder IBM vor Neid erblassen lassen könnte. Auch das jährliche Wachstum der Ausschüttungen hält mit 12.081 TP3T an. Auch wenn der Anstieg des Gewinns je Aktie etwas geringer ausfällt, ist der Ausschüttungsquote bleibt mit 20,731 TP3T auf einem extrem niedrigen Niveau. DER Ertrag ist hingegen mit 1,13% niedrig, was darauf hindeutet, dass die Aktie derzeit überbewertet ist. Dies wird durch ein Kurs-Gewinn-Verhältnis von 20,6 bestätigt.

Interessant ist hingegen die Volatilität des CHF mit 12,351 TP3T, was für ein an der Nasdaq notiertes Unternehmen niedrig ist. Der Titel weist tatsächlich einen recht ausgeprägten defensiven und azyklischen Charakter auf., zum Beispiel während der Techno-Blase schlechter als der Markt, aber sobald sie platzt, über den Debatten schwebend. Das Beta von 0,88 bestätigt diese begrenzte Sensitivität von SIAL im Vergleich zum Markt. Wie viele defensive Aktien, die wir verfolgen, konnte Sigma-Aldrich das „verlorene Jahrzehnt“ 2000-2010 ausnutzen, was auch seine aktuelle Überbewertung erklärt. Beachten Sie, dass der Aktienkurs seit 1990 auf 900% gestiegen ist und damit den Markt um Längen übertrifft.

Die geringe Volatilität der Aktie in CHF erklärt sich auch daraus umgekehrte Sensitivität gegenüber Dollar-Wechselkurseffekten. Dies ist auf den Tätigkeitsbereich (Rohstoffe in der chemischen Industrie) zurückzuführen, aber auch auf den sehr hohen Anteil der Exporte, wobei mehr als drei Viertel des Umsatzes außerhalb der USA erfolgt. Es ist genau diese gegensätzliche Sensibilität gegenüber dem Greenback, die uns dazu veranlasst hat, SIAL zu folgen.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass Sigma-Aldrich fast alles hat, was wir derzeit suchen: eine lange Geschichte steigender Dividenden, eine nachhaltige Wachstumsrate und eine gute Gewinnabdeckung. Die Volatilität ist gering und die Aktie bietet eine gute Absicherung gegen Dollarschwankungen. Bedauerlicherweise, SIAL ist derzeit überbewertet, was zu einer niedrigen Dividendenrendite führt. Aus diesem Grund beobachten wir die Aktie genau und warten auf eine attraktivere Bewertung.